Bitcoin 64 Bin Dolar Bandında Tutunurken AB’nin MiCA Takvimi Yaklaşıyor, Kalshi 22 Milyar Dolarlık Halka Arzı Masaya Yatırıyor

Kripto Gündemi

Metaplanet hisseleri üzerindeki baskı sürüyor; bir yıl önce tüm zamanların en yükseğine yakın işlem gören ve o dönem 1.800 yen civarında bulunan hisse, bugün 235 yen seviyesine kadar geriledi. Şirketin mNAV oranı, hissenin elindeki Bitcoin varlıklarına göre iskontolu fiyatlandığını işaret eden 0,9 eşiğinin altına, 0,88’e indi. Bu metrik, kurumsal değeri tutulan Bitcoin’in net varlık değerine bölerek hesaplanıyor; 1,0’ın altındaki okumalar, piyasanın kaldıraçlı Bitcoin modeli için artık prim ödemediği anlamına geliyor. Yine de Japonya’nın alt meclisinin kripto varlıkları Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamına alma yönünde oy kullanmasının hemen ardından imzalanan Siiibo Securities satın alma anlaşması, Bitcoin odaklı bir finansal ekosisteme geçişte olası bir dönüm noktası olarak yorumlanıyor.

Avrupa Birliği’nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesi, 1 Temmuz geçiş tarihine yaklaşırken sektör uyumdan hâlâ uzak görünüyor. Yapılan araştırmalar, Avrupa’da faaliyet gösteren 3.000’i aşkın kripto şirketinden yalnızca 194’ünün — yani yaklaşık yüzde 6,5’inin — lisans aldığını, kullanıcıların ise kabaca yüzde 60’ının hâlâ lisanssız platformlara güvendiğini ortaya koyuyor. Binance’in Yunanistan merkezli pasaportlama stratejisi reddedilme riskiyle karşı karşıya; Tether cephesinde ise Paolo Ardoino, fiat teminatlı ve algoritmik stablecoin’leri düzenleyen rezerv kurallarına itiraz ederek yetkilendirme başvurusu yapmayacağını açıkladı. Sonuç olarak Binance, Coinbase ve Kraken, AB’deki müşterileri için USDT’ye sınırlama getirdi; bu da Circle’ın USDC’sini blok genelinde yaygın biçimde erişilebilen tek büyük MiCA uyumlu dolar stablecoin’i konumuna taşıdı.

Tahmin piyasası operatörü Kalshi’nin, gelecekteki bir halka arz için yatırım bankalarıyla ön görüşmelere başladığı belirtiliyor. Platformun yıllıklandırılmış geliri 2 milyar doları aşmış durumda; halka arz görüşmeleri ise mayıs ayında Coatue öncülüğünde, Sequoia, Andreessen Horowitz ve Paradigm gibi yatırımcıların katılımıyla 22 milyar dolarlık değerleme üzerinden 1 milyar dolar toplayan Series F turunun ardından gündeme geldi. Kalshi artık olay sözleşmeleri pazarında rakibi Polymarket’in yanında baskın bir oyuncu olarak konumlanıyor. Hızlı büyüme, şirketin eyalet sınırları içinde lisanssız spor bahisi yürüttüğü iddiasıyla açılan Kentucky davası da dahil olmak üzere artan siyasi ve düzenleyici denetimi beraberinde getirdi.

Amerika Birleşik Devletleri’nde düzenleyici gerilim tırmanıyor. CME Group İcra Kurulu Başkanı Terrence Duffy, Kalshi’nin Bitcoin vadeli süresiz sözleşmelerine 29 Mayıs’ta verilen onay nedeniyle Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na (CFTC) dava açma planını doğruladı; ürünün Dodd-Frank Yasası kapsamında bir swap sayıldığını ve hatalı biçimde vadeli işlem sözleşmesi olarak onaylandığını savunuyor. Ayrı bir gelişmede, Évian’da bir araya gelen G7 liderleri 17 Haziran’da yayımladıkları ortak bildiride Kuzey Kore kaynaklı kripto hırsızlığı ve siber suçlara karşı eşgüdümlü adım sözü vererek tehdidi Pyongyang’ın silah programıyla aynı düzlemde değerlendirdi. Eski bir Ethereum Vakfı üyesi ise çekirdek geliştirme finansmanının üç ila dokuz ay içinde tükenebileceği uyarısında bulunarak ağın uzun vadeli kaynak yönetimini tartışmaya açtı.

Belçika, Fransa, İspanya, Almanya ve AB üyesi olmayan İsviçre’nin de aralarında bulunduğu dokuz Avrupa ülkesinin kumar düzenleyicileri, 17 Haziran’da yerel yetki olmadan faaliyet gösteren tahmin piyasası platformlarına karşı ortak hareket etme konusunda anlaştı. Dünya Kupası’na denk gelecek şekilde yapılan açıklama, reklam, dürüstlük ve tüketici koruma kurallarına uyumu öne çıkarırken spor kurumlarından sponsorluk anlaşmaları imzalamadan önce operatörlerin yasallığını teyit etmelerini istiyor. İspanya, Kalshi ve Polymarket hakkında çoktan soruşturma başlatarak sitelerine geçici erişim engeli getirdi. Yetkililer, mevduat sınırı veya güçlü yaş doğrulaması olmaksızın kesintisiz erişimin yarattığı bağımlılık risklerine dikkat çekerek, turnuva öncesinde spor pazarına agresif biçimde giren olay sözleşmesi platformları üzerindeki lisanslama baskısının arttığının sinyalini verdi.

Borsa BTCC ise para yatırma, spot işlem ve geleneksel finans vadeli işlemlerini kapsayan kapsamlı bir sıfır komisyon hamlesi başlatarak bireysel yatırımcılar için giriş engellerini düşürmeyi hedefliyor. Platform, kart ve fiat ile fonlamada para yatırma maliyetlerini kaldırırken, en az 50 USDT ile işlem yapan kullanıcılara BTC, ETH, XRP, SOL ve DOGE’de 2.000 USDT’ye varan yüzde 100 spot komisyon iadesi sunuyor. Ayrı bir sıfır komisyon vadeli işlem kampanyası DOGE, PEPE, SHIBA ve 20’den fazla popüler altcoin’i kapsarken, 1 Haziran’da devreye alınan TradFi programı metaller, enerji, küresel hisse endeksleri ve başlıca döviz paritelerinde komisyonları ortadan kaldırıyor.

Tüm bu gelişmeleri tek bir ortak iplik birbirine bağlıyor: düzenleme ve sermaye disiplini, kriptoyu fiyat hareketlerinden çok daha hızlı yeniden şekillendiriyor. COINOTAG’ın bütünleşik piyasa verileri de bu temkinli havayı doğruluyor; Korku ve Açgözlülük Endeksimiz Aşırı Korku bölgesinin derinliklerinde 23 seviyesinde bulunurken Bitcoin dominansı yüzde 70’e tırmandı ve toplam piyasa değeri 1,84 trilyon dolar civarına yerleşti; Bitcoin ise 64.000 dolar dolaylarında işlem görüyor. Genel bir ayı piyasası havası içinde sermayenin Bitcoin’de yoğunlaştığı bu savunmacı duruş, Metaplanet gibi kaldıraçlı hazine modellerinin yaşadığı sıkışmayı ve borsalarla stablecoin ihraççılarını bekleyen lisanslama hesaplaşmasını yansıtıyor. Resmi başvuru belgeleri ve düzenleyicilerin kendi açıklamalarına dayanan MiCA takvimi ile ABD’deki mahkeme mücadeleleri, artık tempoyu spekülasyonun değil uyumun belirlediğini gösteriyor.