Jerome Powell Veda Ediyor: FED Başkanı Olarak Neler Yaptı, Nerede Hatalıydı?

FED’in başındaki sekiz yıllık dönemin sonuna gelen Jerome Powell, 15 Mayıs’ta görevini resmen bırakmaya hazırlanıyor.

Ekonomi eğitimi almamış “alışılmışın dışında” bir merkez bankası başkanı olarak göreve gelen Powell, pandemi krizinden 40 yılın en yüksek enflasyonuna, agresif faiz artırımlarından merkez bankası bağımsızlığı tartışmalarına kadar birçok kritik döneme tanıklık etti.

Powell’ın görev süresinin ilk yıllarında FED, kademeli faiz artırımları ve bilanço küçültme politikası izledi. Ancak 2020’de pandeminin küresel ekonomiyi sarsmasıyla birlikte Powell yönetimindeki FED, sıfır faiz politikası, sınırsız tahvil alım programı ve acil kredi mekanizmalarını devreye sokarak piyasaları destekledi. Bu adımlar, finansal sistemde likidite krizinin önlenmesinde ve ABD ekonomisinin sert bir resesyona girmemesine yardımcı olurken, sonrasında yaşanan V tipi toparlanmanın da temelini oluşturdu.

Bununla birlikte Powell döneminin en çok eleştirilen başlıklarından biri, enflasyonun başlangıçta “geçici” olarak değerlendirilmesi oldu. Pandemi sonrası ekonominin yeniden açılması ve mali teşviklerin etkisiyle ABD’de tüketici fiyatları hızla yükselirken, yıllık enflasyon 2022’de yüzde 9.1’e çıkarak son 40 yılın zirvesine ulaştı. Bunun ardından FED, 1980’lerden bu yana en sert parasal sıkılaşma sürecini başlatarak faizleri 11 kez artırdı ve politika faizini yüzde 5,25-5,5 aralığına taşıdı.

Söz konusu agresif faiz artırımları sırasında piyasalar sert bir resesyon ihtimalinden endişe duysa da ABD ekonomisi ciddi bir daralma yaşamadan enflasyonu aşağı çekmeyi başardı. Ekonomistler tarafından “yumuşak iniş” olarak değerlendirilen süreçte, enflasyon zirve seviyelerinden belirgin şekilde gerilerken iş gücü piyasası da görece güçlü kalmayı sürdürdü.

Powell’ın görev süresindeki bir diğer önemli başlık ise FED’in bağımsızlığını koruma mücadelesi oldu. Powell, özellikle Donald Trump yönetimi döneminde uzun süre kamuoyu önünde faiz indirimi baskısıyla karşı karşıya kaldı. Ayrıca 2026 yılında FED’in merkez binası yenileme projesiyle bağlantılı olarak hakkında başlatılan soruşturma da dikkat çekti. Süreç, dünya genelindeki birçok merkez bankasının Powell’a destek veren nadir ortak açıklamalar yapmasına neden oldu.

Jerome Powell, görevini yüksek enflasyonla mücadele ve ekonomiyi resesyona sokmadan dengede tutma çabalarının şekillendirdiği karmaşık bir miras bırakarak devretmeye hazırlanıyor.