Büyük Boğa Michael Saylor’ın Bitcoin Satışının Anlamı Ne? Satışlar Devam Edecek Mi, Yoksa Göstermeli ...

Strategy’nin dört yıl aradan sonra ilk kez Bitcoin satışı gerçekleştirmesi, piyasalarda farklı yorumlara yol açtı.

Ancak Wall Street analistlerinin büyük bölümü, söz konusu işlemin şirketin uzun vadeli Bitcoin biriktirme stratejisinde herhangi bir değişikliğe işaret etmediği görüşünde birleşiyor.

Şirketin yaptığı açıklamaya göre Strategy, 26-31 Mayıs tarihleri arasında ortalama 77.135 dolar fiyatla toplam 32 Bitcoin sattı. Yaklaşık 2,5 milyon dolar gelir elde edilen satıştan sağlanan fonların, şirketin yüksek getirili sürekli imtiyazlı hissesi STRC (Stretch) için temettü ödemelerinde kullanıldığı belirtildi. Mayıs ayı sonu itibarıyla 843.700’den fazla Bitcoin bulunduran şirketin gerçekleştirdiği satış, toplam rezervlerinin yalnızca yaklaşık yüzde 0,004’üne karşılık geliyor.

TD Cowen analisti Lance Vitanza, piyasada bu işlemin Strategy’nin Bitcoin pozisyonunu önemli ölçüde azalttığı yönündeki yorumların yanıltıcı olduğunu söyledi. Vitanza, satışın ekonomik etkisinin son derece sınırlı olduğunu ve şirketin temel Bitcoin biriktirme stratejisinde herhangi bir değişiklik yaratmayacağını belirterek MSTR hissesi için 400 dolarlık hedef fiyatını koruduğunu açıkladı.

Benchmark analisti Mark Palmer da benzer şekilde, Strategy’nin gelecekte imtiyazlı hisse temettülerini ödemek için Bitcoin satışlarına düzenli olarak başvurmasını beklemediğini ifade etti. Palmer’a göre şirket, nakit rezervlerini artırmak amacıyla hisse ihracı yoluna gitmeye devam edecek. Ancak analist, son satışın şirketin Bitcoin rezervlerinin gerektiğinde temettü ödemeleri için bir “güvenlik ağı” görevi görebileceğini gösterdiğini savundu.

Öte yandan Risk Dimensions Baş Yatırım Sorumlusu Mark Connors, işlemi farklı yorumladı. Connors’a göre bu satış, Strategy’nin katı bir “asla satma” yaklaşımından ziyade daha sağlıklı bir sermaye yapısını önceliklendirmeye başladığının göstergesi olabilir. Analist, bu adımın şirket kurucusu Michael Saylor’ın hissedarlar ve alacaklıların çıkarlarını korumak amacıyla gerektiğinde sınırlı miktarda Bitcoin satmaya hazır olduğunu ortaya koyduğunu savundu.

Satış haberinin ardından Strategy hisseleri Pazartesi günü yaklaşık yüzde 5 değer kaybederken, Bitcoin fiyatı da son iki ayın en düşük seviyelerine yakın seyrederek 71.000 dolar civarına geriledi. Piyasalarda ise asıl tartışma konusu 32 Bitcoinlik satışın büyüklüğünden ziyade, bunun rutin bir finansman işlemi mi yoksa şirketin Bitcoin rezerv yönetiminde daha esnek bir dönemin başlangıcı mı olduğu sorusu oldu.