• Kriptodaki yapısal kırılmalar: Yüksek kaldıraç ve tasfiyeler, rekor borç seviyeleri arasında daha derin piyasa değişimlerini işaret ediyor.

• Olumlu etkenler göz ardı ediliyor: Kripto yanlısı politikalar, stablecoin büyümesi ve tokenleştirilmiş varlıklar beklenen fiyat artışlarını tetiklemedi.

• Piyasa performans verileri: Toplam kripto piyasa değeri Ekim zirvesi olan 4,4 trilyon dolardan %32 düşüşle, 2025’i başlangıçtan düşük kapatarak sona eriyor.

ETF onaylarına ve kurumsal alımlara rağmen 2025’te neden kripto boğa piyasasında değil? Yapısal sorunları, uzman görüşlerini ve yatırımcılar için bu düşüşü keşfedin. Kripto piyasa trendleri hakkında bilgili kalın.

Neden Kripto Boğa Piyasasında Değil?

Neden kripto boğa piyasasında değil sorusu, 2025’te yatırımcılar için hâlâ acil bir soru olmayı sürdürüyor; sektör sayısız olumlu faktöre rağmen fiyat düşüşleriyle karşı karşıya. Artan likidite, kripto yanlısı ABD hükümeti tutumu, birden fazla borsa yatırım fonu (ETF) lansmanı ve güçlü kurumsal alımlar gibi avantajlı etkenler kazanca dönüşmedi. Bunun yerine, toplam piyasa değeri yılı daha düşük kapatma yolunda, 1 Ocak’tan neredeyse %13 aşağıda ve Ekim başındaki 4,4 trilyon dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %32’den fazla düşüşte.

Kripto, regülasyon yanlısı değişkilere, ETF lansmanlarına ve kurumsal alımlara rağmen bu yılın sonlarında daha düşük seyrediyor, bu da analistleri yapısal sorunları sorgulamaya itiyor.

Analistler ve yatırımcılar, bu yıl gerçekleşen olumlu etkenlerin bolluğuna rağmen neden kripto boğa piyasasında olmadığını sorguluyor.

“Bir noktada, kripto piyasasında yapısal olarak bir şeylerin kırıldığını kabul etmemiz gerekiyor,” CNBC kripto yorumcusu Ran Neuner Salı günü belirtti.

Birden fazla olumlu faktörün kripto piyasalarını daha iyi performans göstermesi gerektiğini söyledi; bunlar artan likidite, kripto yanlısı ABD hükümeti, çeşitli borsa yatırım fonu lansmanları, büyük kurumsal ve kripto hazine şirketi alımları ile altın, gümüş ve ana hisse senedi endeksleri gibi geleneksel piyasalardaki güçlü performans gibi.

Bununla birlikte, kripto piyasaları yılı başlangıçtan düşük kapatma yolunda, toplam piyasa değeri Ekim başındaki 4,4 trilyon dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %32’den fazla düşüşle ve 1 Ocak’tan neredeyse %13 aşağıda.

Kripto piyasa değeri yılı başlangıçtan düşük kapatma yolunda. Kaynak: CoinGecko

Kripto Piyasaları İçin İki Olası Sonuç Nedir?

Ran Neuner, sektörün yetersiz performans ortamında kripto sektörü için iki olası yol çizdi. İlk yol, temelde kırık olanı belirleyip ele almayı içeriyor; bu da boğa katalizörlerini dengeleyen kalıcı satış baskısının kaynaklarını tespit etmeyi. İkinci senaryo ise finansal döngülerde yaygın olan dramatik bir “yakalama ticareti”ni öngörüyor, burada piyasalar sonunda altta yatan olumlu unsurlarla uyum sağlıyor.

Ekonomist Adam Kobeissi, son aylardaki devam eden kitlesel tasfiyelere dikkat çekti ve bunları piyasadaki rekor kaldıraç seviyeleri tarafından tetiklenen yapısal bir değişime bağladı. Zincir üstü analiz verileri, kaldıraç oranlarının tarihi zirvelere ulaştığını gösteriyor; bu da volatiliteyi artırıyor ve düşüşlerde satışları zorunlu kılıyor. Stok-akış modelleriyle tanınan önde gelen analist PlanB, mevcut dinamikleri “satıcıların cephaneliği bitene kadar epik bir savaş” olarak tanımladı; burada satış baskısı, 2021 çöküşünden travmatize olmuş “OG’ler”, göreli güç endeksi sinyallerini izleyen teknik yatırımcılar ve dört yıllık döngüye inananlar ile ayı piyasasının geldiğini düşünenlerden geliyor.

Bu içgörüler, kısa vadeli acıyı ve uzun vadeli potansiyeli arasındaki gerilimi vurguluyor; kaldıraç riskleri artırıyor. Örneğin, Glassnode raporları, çoğu kripto sektörünün son üç ayda Bitcoin’in performansının gerisinde kaldığını gösteriyor; bu da değer yaratımını daraltıyor ve geniş piyasa toparlanmasını sınırlıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

2025’te Kripto Neden Yapısal Sorunlar Yaşıyor?

Kriptonun 2025’teki yapısal sorunları, yüksek kaldıraçtan, geçmiş döngülerden çözülmemiş satışlardan ve ağırlıklı olarak Bitcoin odaklı dengesiz benimsenmeden kaynaklanıyor. 10 milyar doları aşan ETF girişlerine ve düzenleyici ilerlemelere rağmen, tasfiyeler kazanımları silip süpürdü; piyasa değeri yılbaşından %13 düştü. Ran Neuner gibi uzmanlar, geleneksel varlık rallileriyle uyumu engelleyen kırık mekanizmalara işaret ediyor.

Kripto Ayı Piyasası Bu Yıl Zaten Başladı mı?

Evet, kripto ayı piyasası 2025 Ekim sonunda başlamış görünüyor; Bitcoin ekonomik yavaşlama sinyalleri arasında ana risk varlıkları arasında düşüşü başlattı. Perakende katılım bu döngüde düşük kaldı, kazanımlar Bitcoin’e hapsedildi; altcoin’ler veya DeFi’ye yayılmadı. 10x Research CEO’su Markus Thielen’e göre, bu kış erken geldi; geniş katılım olmadan daha geniş belirsizlikleri fiyatladı.

Ana Çıkarımlar

• Yapısal Zorluklar Devam Ediyor: Yüksek kaldıraç ve tasfiyeler, ETF’ler ve politika değişimleri gibi olumlu unsurları bastıran derin piyasa kırılmalarını ortaya koyuyor.
• Sektör Temelleri Güçlü: ABD Bitcoin rezervleri ve tokenleştirilmiş varlık büyümesi gibi kilometre taşları, fiyat düşüşlerine rağmen uzun vadeli dayanıklılığı işaret ediyor.
• Oynaklığa Hazırlanın: Yatırımcılar, satıcı tükenmesini ve kaldıraç çözülmesini izlemeli; 2026’da potansiyel yakalama rallileri için.

Sonuç

2025’te, neden kripto boğa piyasasında değil sorusunun cevabı, aşırı kaldıraç ve Bitcoin’e yoğunlaşmış değer gibi yapısal engellere dayanıyor; düzenleyici zaferler ve kurumsal girişler sağlam bir temel oluştururken. Pantera Capital uzmanları, Erik Lowe dahil, bu yılın stablecoin’lerde ve gerçek dünya varlık tokenleştirmedeki rekor ilerlemesini gelecek büyüme için kaideler olarak vurguluyor. Piyasa bu kışı navigasyon yaparken, ileri görüşlü yatırımcılar temellere odaklanarak ve ayı baskılarının tükenmesini bekleyerek toparlanma için pozisyon alabilir.

Kripto İçin İki Olası Sonuç

Neuner, kripto için iki olası sonuç olduğunu söyledi: “Aslında kırık olanı ve kimin sattığını keşfetmek” veya “piyasaların işleyiş şekli nedeniyle tüm yakalama ticaretlerinin anası”.

Ekonomist Adam Kobeissi, “Bir gün, son 2 ayın neredeyse günlük kitlesel kripto tasfiyelerine ve olan bitene bakıp her şey kristal netliğinde olacak:” dedi.

“Kripto, tarihi kaldıraç seviyeleri arasında yapısal bir değişim yaşıyor.”

İlgili: Çoğu kripto sektörü son 3 ayda Bitcoin’in gerisinde kaldı: Glassnode

Analist “PlanB” bunu “satıcılar cephaneliği bitene kadar epik bir savaş” olarak adlandırdı; satış baskısının hâlâ “2021’den travmatize olmuş OG’ler”, göreli güç endeksine bakan teknik yatırımcılar ve dört yıllık döngüye inananlar ile ayı piyasasının geldiğini düşünenlerden geldiğini açıkladı.

Kripto Kışı Zaten Geldi

Bu arada, bazı analistler ayı piyasasının zaten başladığına ikna olmuş durumda.

“Bitcoin, 2025 Ekim sonunda ayı piyasasına girdi ve yavaşlayan ekonomiyi fiyatlayan ilk ana risk varlığı oldu,” 10x Research CEO’su Markus Thielen Cointelegraph’a anlattı.

“Perakende katılım bu döngüde anlamlı şekilde dönmedi ve değer yaratımı risk varlıkları genelinde genişlemek yerine Bitcoin’e dar kaldı. Kış yaklaşmıyor; zaten geldi.”

İşler O Kadar Kötü Değil, Gerçekten

Spot piyasaların kötü performansına rağmen, sektörün temelleri sağlam kalıyor.

“Fiyatlar beklentilerin gerisinde kalsa da, bu yıl kripto tarihinin en fazla yapısal ilerlemesini getirdi,” blockchain girişim firması Pantera’nın içerik başkanı Erik Lowe Salı günü bir raporda belirtti.

Neuner gibi, bu yıl sektör için birkaç kilometre taşı listeledi; bunlar ABD finansal düzenleyicilerindeki personel ve tutum değişimi, ABD stratejik Bitcoin rezervi ve dijital varlık stokunun kurulması ile stablecoin arzlarındaki artışlar ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının zincir üstü değeri gibi.

“Bu perspektiften, endüstri için 2025’ten daha önemli bir yıl olmadığını düşünüyoruz. Dayanıklı, uzun vadeli büyümeyi desteklemek için derin kaideleri döşemeye başladığımız yıl bu.”

Derleme: Bitcoin’in kritik seviyesi 82.5K dolar, Ethereum ‘henüz bitmedi’: Ticaret Sırları