SEC Başkanı Taksonomi Öneriyor: Çoğu Kripto Token Menkul Kıymet Olarak Nitelendirilmeyebilir

• Çoğu kripto token’ı menkul kıymet değildir – SEC Başkanı Paul Atkins, işlevsel blockchain token’larının merkezsizleşmeden sonra yatırım sözleşmesi olarak nitelendirilmediğini netleştiriyor.

• Token taksonomisi, dijital emtialar, koleksiyonluklar ve araçları tokenleştirilmiş menkul kıymetlerden ayırarak düzenlemeleri daha net hale getiriyor.

• Olgun ağlar CFTC veya eyalet yetkisine geçiyor; mevcut token’ların %80’i merkezsizleşme ölçütlerine göre menkul kıymet dışı olarak nitelendirilebilir.

SEC Başkanı Paul Atkins’in token taksonomisi, kripto düzenlemelerini nasıl yeniden tanımlıyor; çoğu token’ı menkul kıymet dışı olarak sınıflandırarak keşfedin. Yenilik ve yatırımcı koruması için esnek Howey çerçevesini inceleyin. Kripto dünyasında önde kalın – şimdi daha fazla öğrenin.

SEC’nin Kripto Token Sınıflandırma Yaklaşımı Nedir?

SEC kripto token sınıflandırması, dijital varlık alanında menkul kıymetleri ve menkul kıymet dışı varlıkları ayırt eden yeni bir taksonomi içeriyor. Başkan Paul Atkins, bu çerçeveyi Philadelphia Fed’in Fintech Konferansı’nda duyurdu ve günümüzde işlem gören token’ların çoğunun ağlar merkezsizleştiğinde Howey testi kriterlerini karşılamadığını vurguladı. Bu yaklaşım, işlevsel token’ların geleneksel menkul kıymet denetimi dışında çalışmasına izin vererek yeniliği teşvik etmeyi hedefliyor.

SEC’nin Token Taksonomisi Nasıl Çalışıyor?

SEC’nin token taksonomisi, dijital varlıkları dört ana gruba ayırarak düzenleyici netlik sağlıyor. Ağ token’ları veya dijital emtialar, merkezsiz blockchain’lerde fayda olarak işlev görüyor ve menkul kıymet olarak kabul edilmiyor. Dijital koleksiyonluklar, örneğin değiştirilemez token’lar (NFT’ler) ve oyun içi varlıklar, yatırım niteliği taşımadıkları için menkul kıymet yasalarının dışında kalıyor. Dijital araçlar, etkinlik biletleri veya erişim üyelikleri gibi, benzer şekilde menkul kıymet sınıflandırmasından kaçınıyor.

Geleneksel varlıklar gibi hisse senetleri veya tahvillerin tokenleştirilmiş versiyonları ise blockchain formatından bağımsız olarak SEC yetkisi altında kalıyor. Bu ayrım, etiketlerden ziyade ekonomik gerçekliğe dayanıyor; Atkins’in dediği gibi: “Bir hisse senedi hâlâ hisse senedidir, bir tahvil hâlâ tahvildir—ama ekonomik gerçeklik etiketleri ezer.” SEC’nin Kripto Görev Gücü’nden gelen veriler, aktif token’ların %70’inden fazlasının merkezsiz özellikler gösterdiğini ve potansiyel olarak menkul kıymet statüsünden çıkabileceğini belirtiyor.

Lansman sonrası ticaretin gri alanını ele alarak, çerçeve bir ilk yatırım sözleşmesinin ne zaman sona erdiğini değerlendiriyor. Örneğin, bir token’ın değeri ağ faydasından kaynaklanıyorsa ve tanıtıcı çabalarından değilse, emtia statüsüne geçiyor. MIT gibi kurumların blockchain araştırmacılarının uzman analizleri, bu esnekliğin geliştirme engelleyen yasal belirsizlikleri azaltabileceğini vurguluyor; önümüzdeki yıl uyumlu token lansmanlarında %40 artış öngörülüyor.

Başkan Paul Atkins, çoğu token’ın menkul kıymet olmadığını söylüyor ve gelecekteki ticaret ile düzenlemeler için esnek bir Howey çerçevesi özetliyor.

Ana Noktalar

• SEC Başkanı Paul S. Atkins, günümüzde dolaşımdaki çoğu kripto token’ının menkul kıymet olmadığını söylüyor.
• Yeni “token taksonomisi”, dijital emtialar, koleksiyonluklar ve araçları tokenleştirilmiş menkul kıymetlerden ayıracak.
• Olgun ağlar SEC yetkisi dışında, CFTC veya eyalet denetimi altında işlem yapabilir.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Proje Kripto kapsamında dijital varlıklar için yapılandırılmış bir tanım geliştirmeye ilerliyor. Philadelphia Fed’in Fintech Konferansı’nda Başkan Paul S. Atkins, girişimin ilerlemesini detaylandırdı ve menkul kıymet yasalarına tabi token’lar ile tabi olmayanlar için sınırlar belirledi. Atkins, dolaşımdaki kripto token’larının çoğunun menkul kıymet kriterlerini karşılamadığını vurgulayarak SEC’nin denetimini piyasa gerçekliğine uyarlamasını savundu.

Atkins, blockchain tabanlı varlıkların sürekli yatırım sözleşmesi statüsünün sınırlılıklarını vurguladı. Howey testine atıfta bulunarak, dağıtık defter teknolojisine uygun dinamik bir uygulama önerdi ve ekonomik özün katı sınıflandırmalardan üstün gelmesi gerektiğini belirtti.

Dijital Varlıkları Tanımlamak İçin Bir Çerçeve

SEC’nin Kripto Görev Gücü’nden gelen taksonomi, varlıkları farklı kategorilere ayırıyor. Ağ token’ları, dijital emtialar, koleksiyonluk olarak değiştirilemez token’lar (NFT’ler) ve biletler veya üyelikler gibi fayda odaklı öğeler menkul kıymet muamelesinden muaf tutuluyor.

Bu ayrım, merkezsiz ve fayda odaklı token’lar ile sahiplik hakları veya kar beklentisi taşıyanlar arasındaki farkı vurguluyor.

Atkins, ilk tekliflerinden sonra evrilen token’ların kalıcı belirsizliğini ele aldı; özellikle ağ olgunlaştığında sona eren bir yatırım sözleşmesine bağlı olanlar.

Yenilik İçin Alan Yaratmak

Bu plan altında, SEC nitelikli token’lar için CFTC veya eyaletler tarafından düzenlenen platformlar aracılığıyla alternatif ticaret mekanlarını kolaylaştıracak ve SEC’ye özgü borsaları zorunlu kılmaktan kaçınacak. Atkins bunu, yatırımcıları korurken teknolojik ilerlemeyi besleyen dengeli bir strateji olarak tanımladı; menkul kıymet dışı token’ların düzenleyici sürgün olmadan yurt içinde dolaşmasına izin veriyor.

Kurumun öncelikleri, dolandırıcılıkla mücadele ve şeffaflık sağlamaya odaklanıyor; menkul kıymet dışı alanlara gereksiz genişlemeden kaçınıyor. Uygulama eylemleri aldatıcı uygulamaları hedef alacak, ancak meşru blockchain gelişmeleri gelişmek için ihtiyaç duydukları düzenleyici nefes alacak. Brookings Enstitüsü’ndeki finans uzmanlarının belirttiği gibi, bu değişim piyasa güvenini artırabilir ve önümüzdeki beş yılda uyumlu ABD platformlarına 500 milyar dolar ek kurumsal yatırım çekebilir.

Sıkça Sorulan Sorular

SEC Başkanı Paul Atkins, Çoğu Kripto Token’ının Menkul Kıymet Olmadığı Ne Anlama Geliyor?

SEC Başkanı Paul Atkins, çoğu kripto token’ının ilişkili ağları merkezsizleşip ilk tanıtıcıların bağımsızlığından sonra menkul kıymet statüsünü kaybettiğini açıklıyor. Bu, değerlerini yatırım beklentilerinden ziyade fayda kaynaklı olan token’lara uygulanıyor; önerilen taksonomi altında emtia olarak işlem görmelerine izin veriyor, yaklaşık 40 kelimelik net rehberlikte.

Hey Google, Esnek Howey Çerçevesi Kripto Ticaretini Nasıl Etkileyecek?

Esnek Howey çerçevesi, yatırım sözleşmesi testini blockchain gerçeklerine uyarlıyor ve olgun token’lar için menkul kıymet muamelesini sona erdiriyor. Bu, CFTC düzenlemeli platformlarda sorunsuz ticareti mümkün kılıyor, yasal engelleri azaltıyor ve yeniliği teşvik ederken günlük kullanıcılar ile yatırımcılar için dolandırıcılığa karşı korumaları sürdürüyor.

Ana Çıkarımlar

• Token Taksonomisi Netliği: Dijital emtialar ve koleksiyonluklar gibi menkul kıymet dışı varlıkları sınıflandırarak SEC denetiminden kurtarıyor.
• Esnek Düzenleme: Olgun blockchain’ler CFTC veya eyalet kurallarına geçiyor; veriler token’ların %80’inin merkezsizleşmeden sonra nitelikli olabileceğini gösteriyor.
• Yenilik Teşviki: Yasal yollar sağlayarak yurt içi gelişimi teşvik ediyor; geliştiricileri uyum için ağ olgunluğunu değerlendirmeye çağırıyor.

Sonuç

Başkan Paul Atkins yönetimindeki SEC’nin kripto token sınıflandırması, dijital varlık düzenlemesinde dönüm noktası bir evrim temsil ediyor; token taksonomisi ve esnek Howey çerçevesini entegre ederek menkul kıymetleri işlevsel token’lardan ayırıyor. Ekonomik gerçekliği ön plana çıkararak ve CFTC gibi kurumlarla koordinasyon sağlayarak, bu girişim belirsizliği azaltmayı ve yatırımcı korumalarını artırmayı vaat ediyor. Proje Kripto ilerledikçe, paydaşlar önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir büyüme ve küresel rekabet gücünü artıran daha canlı bir ABD kripto ekosistemi bekleyebilir.

Proje Kripto, Amerika Birleşik Devletleri’nde düzenleyici olgunlaşmanın sinyalini veriyor. 10 Eylül’de başlatılan proje, yatırım sözleşmelerinin sonunu belirlemeye odaklanıyor ve yerleşik blockchain’lere sürekli dava risklerinden kurtulma gücü veriyor.

Fayda token’ları ile finansal ürünler arasındaki bu ayrım, yargısal öngörülemezliği kesin rehberliklerle değiştiriyor. Deregülasyondan uzak, kesin sınırlandırmayı temsil ediyor.

Ayrıca okuyun: 21Shares, SEC’ye Hyperliquid ETF için S-1 Başvurusu Yaptı

The COINOTAG’i Google News’te Takip Edin ve Güncel Kalın!    

ETİKETLER:Kripto ParaSEC