Berkshire Hathaway’nin 3. Çeyrek Kazançları Yükseliyor: Halefiyet Riskleri Yatırımcı Tereddütüne Yol Açıyor

• Berkshire Hathaway’nin 2025 3. çeyrek kazançları %34 artarak 13.485 milyar dolara sıçradı; güçlü sigorta performansı bu büyümeyi tetikledi.

• Nakit yığını, şirketin hisse geri alımlarından ve piyasa yatırımlarından kaçınmasıyla 381.6 milyar dolara büyüdü.

• Warren Buffett’ın Greg Abel’e geçişi hisse satışlarını tetikledi ve S&P 500 ile performans farkını 10.9 puan genişletti.

Berkshire Hathaway’nin sağlam 2025 3. çeyrek kazançlarını, rekor nakit rezervlerini ve liderlik değişimini keşfedin. Bu detaylı analizde yatırımcılar için etkilerini inceleyin. Bugün önemli finansal hamleler hakkında güncel kalın.

Berkshire Hathaway’nin 2025 3. Çeyrek Kazanç Öne Çıkanları Nelerdi?

Berkshire Hathaway’nin 2025 3. çeyrek faaliyet kazançları %34’lük keskin bir artışla 13.485 milyar dolara yükseldi; bu, sigorta alt yazma gelirindeki %200’ün üzerindeki artışla, 2.37 milyar dolara ulaşması sayesinde gerçekleşti. Bu performans, piyasa belirsizlikleri arasında şirketin temel operasyonlarının dayanıklılığını vurguluyor. Yatırım kazançlarını da içeren toplam kazançlar %17 artarak 30.8 milyar dolara çıktı ve daha geniş zorluklara rağmen yılbaşından itibaren sağlam sonuçlar yansıtıyor.

Warren Buffett’ın Görev Devri Planı Berkshire’ın Hisse Performansını Nasıl Etkiliyor?

Warren Buffett’ın Mayıs 2025’te yıl sonunda CEO’luktan ayrılacağını açıklaması, yatırımcılar için önemli bir belirsizlik yarattı. Yakında 96 yaşına girecek olan Buffett, başkanlık rolünü koruyacak ve CEO pozisyonunu sigorta dışı operasyonları yöneten Greg Abel’e devredecek; Abel ayrıca 2026’dan itibaren hissedar mektuplarını yazmaya başlayacak. Bu geçiş, anında hisse tepkisine yol açtı; haber öncesi 540 dolara yakın zirve yapan Berkshire B sınıfı hisseleri kısa süre sonra %11.5 düştü, ancak Ağustos düşük seviyelerinin üzerinde kaldı.

Şirketin hissesi 2025’te yılbaşından itibaren sadece %5 kazanç sağladı ve S&P 500’ün %16.3’lük yükselişinin gerisinde kaldı. Keefe, Bruyette & Woods analistleri 26 Ekim 2025’te hisseleri düşük performans olarak düşürdü ve A sınıfı hisseler için fiyat hedefini 740.000 dolardan 700.000 dolara indirdi. Raporlarında, GEICO’nun alt yazma marjlarının zirve yaptığı, yeniden sigorta fiyatlarının düştüğü, düşük faiz oranları, demiryolu tarifesi sorunları ve yenilenebilir enerji vergi kredilerinin potansiyel kaybı gibi endişeleri vurguladılar. Performans düşüklüğünün büyük kısmını liderlik değişikliğine bağladılar ve yatırımcı güvenini uzun süredir destekleyen “Buffett primi”nin aşınmaya başladığını belirttiler.

Bu endişelere rağmen bazı uzmanlar iyimser kalmaya devam ediyor. Semper Augustus Investments Group başkanı Chris Bloomstran, Berkshire’ın Mayıs yıllık toplantısına girerken aşırı değerli olduğunu savunuyor ve %5’lik kazancın rakip Progressive’in %14’lük düşüşüyle karşılaştırıldığında olumlu olduğunu belirtiyor. Abel’in yeteneklerini övdü ve içeridekilerin onu yüksek itibarla gördüğünü söyledi. Benzer şekilde, Northstar Group’tan Henry Asher, Burlington Northern gibi Berkshire işlerinin kimin liderlik ettiği ne olursa olsun önemli nakit akışı üreteceğini vurguladı; operasyonel güç herhangi bir tek yöneticinin ötesinde sürer.

Berkshire’ın geleneksel açıklamalardan kaçınması bu güven sorunlarını artırıyor. Şirket, kazanç tahminlerinden ve analist etkileşimlerinden kaçınıyor; bu, Buffett döneminde tolere edilen bir uygulama ancak şimdi risk olarak görülüyor. Meyer Shields ve Jing Li’nin analizinde belirttiği gibi, Buffett’ın eşsiz itibarı yetersiz şeffaflığı maskelemiş ve geçiş sonrası yatırımcıları uzaklaştırabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Berkshire Hathaway’nin nakit rezervlerinin 2025 3. çeyrekte 381.6 milyar dolara ulaşmasının nedeni neydi?

Berkshire Hathaway’nin nakit rezervleri 2025 3. çeyrekte rekor 381.6 milyar dolara şişti; bu, sağlam faaliyet karları ve stratejik olarak 10.4 milyar dolarlık hisse satışlarından elde edilen vergilendirilebilir kazançlar sayesinde gerçekleşti. Şirket, hisse geri alımlarından veya büyük piyasa yatırımlarından kaçındı ve aşırı değerlemeler algısı arasında likiditeyi ön plana çıkardı; kazançlara rağmen fonların minimum kullanımından anlaşılıyor.

Greg Abel kimdir ve Warren Buffett ayrıldıktan sonra ne rol oynayacak?

Greg Abel, Berkshire Hathaway’nin sigorta dışı operasyonlarının başkan yardımcısı olarak görev yapıyor ve 2025 sonunda Warren Buffett’ın yerine CEO olacak; Buffett başkan olarak kalacak. Abel ayrıca 2026’dan itibaren yıllık hissedar mektuplarını yazacak, iletişimi sürekliliği sağlayarak derin operasyonel uzmanlığını holdingi ileriye taşımak için kullanacak.

Ana Çıkarımlar

• Güçlü Kazanç Büyümesi: Berkshire’ın 2025 3. çeyrek faaliyet kazançları %34 artarak 13.485 milyar dolara ulaştı ve sigorta segmentinin karlılıktaki kilit rolünü vurguladı.
• Nakit Biriktirme Stratejisi: 381.6 milyar dolarlık rezervlerle şirket, geri alımlardan ve hisselerden kaçındı; yüksek değerleme ortamında temkinlilik sinyali verdi.
• Görev Devri Zorlukları: Buffett’ın ayrılışı kıyaslama farkını genişletti ve yatırımcıları Abel’in liderliğinde sürekli değer yaratmayı izlemeye teşvik etti.

Sonuç

Berkshire Hathaway’nin 2025 3. çeyrek kazançları kalıcı finansal gücü gösteriyor; faaliyet karları 13.485 milyar dolara ulaşırken nakit rezervleri tarihi 381.6 milyar dolara çıktı, Warren Buffett’ın Greg Abel’e geçişi yeni dinamikler getiriyor. Sigorta alt yazma patlaması ve stratejik varlık satışları bilançoyu güçlendirdi, ancak S&P 500’e kıyasla hisse düşük performansı liderlik geçişi ve açıklama uygulamaları konusundaki yatırımcı endişelerini yansıtıyor. İleriye bakıldığında, Berkshire’ın operasyonel dayanıklılığı sürekli nakit üretimi için iyi konumlandırıyor ve paydaşlar Abel yönetimindeki yeni dönemin piyasa fırsatlarını yönetirken holdingin muhafazakar ethosunu nasıl sürdürdüğünü izlemeli. Finansal stratejiler için daha derin içgörüler için en.coinotag.com’daki ilgili analizleri keşfedin.

Berkshire Hathaway’nin üçüncü çeyrek sonuçları, şirketin sağlam sağlığını ortaya koyuyor ancak bir kavşakta. %34’lük kazanç artışı 13.485 milyar dolara ulaşması olağanüstü sigorta performansından kaynaklanıyor; alt yazma geliri 2.37 milyar dolara üç katından fazla arttı. Bu segmentteki dönüşüm, özellikle GEICO’da, demiryollarının tarifesi rüzgarlarına karşı diğer alanlardaki baskıları dengeledi.

Nakit biriktirme kararı—OxyChem’in 9.7 milyar dolarlık satın alımı hariç—geri alımlara veya satın alımlara yatırmadan Buffett’ın piyasa görünümünü anlatıyor. 2025’in ilk dokuz ayında hisse geri alımı yapılmadı, hissenin görece uygunluğuna rağmen. Bu yaklaşım satışlarla 10.4 milyar dolarlık hisse kazancı sağladı, ancak sermaye getirisi arayan yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Nakit yığını, birçok ülkenin GSYİH’sini aşarken, yüksek değerleme çağında savunma duruşunu vurguluyor.

Buffett’ın Mayıs 2025’teki CEO ayrılığı duyurusu bu gerilimleri artırdı. Duyuruda 95 yaşında olan Buffett, bunu 60 yıl sonraki doğal bir evrim olarak çerçeveledi. 62 yaşındaki Greg Abel, Berkshire’ın enerji ve kamu hizmetleri kollarından geniş deneyim getiriyor; 2019 Occidental Petroleum hissesi gibi kilit anlaşmalar dahil. Ancak piyasa tepkisi—duyuru sonrası B sınıfı hisselerde %11.5 düşüş—Buffett’ın sağladığı maddi olmayan değeri vurguluyor. Hisse yılbaşından itibaren %5 kazançla S&P 500’ün %16.3’üne karşı soluk kalıyor ve düşük performans farkı son zamanlarda 10.9 puana daraldı.

Analist düşüşleri, örneğin Keefe, Bruyette & Woods’tan, çok yönlü riskleri belirtiyor: GEICO’nun marjları zirve yapmış olabilir, yeniden sigorta oranları yumuşuyor ve düşük faizler yatırım gelirini sıkıştırabilir. Tarife politikaları BNSF Railway’i tehdit ederken, yenilenebilir enerji vergi kredileri belirsiz. Raporları, Buffett’ın yokluğunun yatırımcıların onun yönetim primini aşındıracağını ve potansiyel çıkışlara yol açacağını öne sürüyor.

Karşı görüşler güvence veriyor. Bloomstran, Berkshire’ın rakiplere göre göreli gücünü ve Abel’in sağlam itibarını belirtiyor. Asher, işlerin içsel nakit akışlarını vurguluyor, hisse seçimi becerisinden bağımsız. Gerçekten de, %17 artan 30.8 milyar dolarlık toplam 3. çeyrek kazançları, sigortadan enerjiye ve tüketim mallarına kadar portföyün genişliğini doğruluyor.

OxyChem satın alımı, 9.7 milyar dolar değerinde nadir cesur bir hamle olarak, 2022 Alleghany anlaşmasını yankılıyor. Emtia döngüleri arasında kimya operasyonlarını güçlendiriyor ve Buffett’ın değer odaklı felsefesiyle uyumlu. 2025 kapanırken, Berkshire’ın yörüngesi bu geçişi bozmadan yönetmeye bağlı. Uzun vadeli bileşikleşmeye duyarlı yatırımcılar, Abel’in Buffett dönemini tanımlayan disiplinli yaklaşımı sürdürdüğü sürece düşük değerlemede fırsatlar bulacak.