10 Ekim ani çöküşü, 19 milyar doları aşan kaldıraçlı pozisyonları tasfiye etti ve ciddi stablecoin bozulmalarına yol açtı; Ethena’nın USDe’si kısa süreliğine 0,65 dolara gerilerken Ripple USD (RLUSD) 1 dolarlık pegini korudu ve piyasa değeriyle ilk 100’e girerek bazı ihraççı destekli stablecoin’lerin dayanıklılığını gösterdi.
-
En büyük likidasyon olayı: 10 Ekim’de 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı bahis tasfiye edildi
-
Yoğun satış baskısı sırasında Ethena’nın USDe’si Binance’de geçici olarak 0,65 dolara düştü; Ripple USD (RLUSD) 1 dolarlık pegini korudu
-
RLUSD piyasa değeriyle 82. sıraya yükseldi ve ~840,86 milyon dolara ulaştı, CRV’yi geride bıraktı; fonlama oranları 2022’den bu yana görülmeyen seviyelere indi
10 Ekim ani çöküşü: 19 milyar dolardan fazla tasfiye, USDe bir borsada 0,65 dolara geriledi; Ripple USD 1 doları korudu — traderlar için analiz ve sonraki adımlar. Güncel kalmak için COINOTAG’i takip edin.
COINOTAG tarafından — Yayınlandı: 2025-10-11. Güncellendi: 2025-10-15
10 Ekim ani çöküşüne ne sebep oldu ve stablecoinler nasıl tepki verdi?
10 Ekim ani çöküşü, hızlı ve derin bir satışın yoğun kaldıraçla ve vadeli/spot emir defterlerindeki ince likiditeyle çarpışması sonucu meydana geldi ve kripto tarihindeki en büyük likidasyon olayını tetikledi: 19 milyar doları aşkın zorunlu tasfiyeler. Birkaç “stable” varlık geçici olarak pegten ayrıldı, ancak Ripple USD (RLUSD) gibi derin likiditeye ve ihraççı desteğine sahip coin’ler 1 dolarlık peglerini korudu.
Ethena’nın USDe’si neden Binance’de 1 dolardan 0,65 dolara geriledi?
USDe’nin pegten ayrılması, aşırı streste klasik bir likidite ve yönlendirme (routing) hatasını yansıttı. Agresif piyasa satış emirleri Binance’in ince emir defterlerinden geçerek o borsaya özgü fiyatı geniş piyasanın çok altına itti. Zincir üstü analiz firmaları ve borsa verileri, fonlama oranlarının çakıldığını ve birkaç büyük kaldıraçlı long pozisyonun zorunlu olarak kapatıldığını gösteriyor; bu da satış baskısını büyüttü. CoinGlass analistleri, yoğunlaşmış emir defteri derinliğinin ve otomatik tasfiye motorlarının ani volatilite sırasında borsaya özgü anomaliler yaratabileceğine dikkat çekti. “Likidite buharlaştığında, algoritmik ve sentetik dolarlar bile hedeflerinden keskin şekilde sapabilir,” diye belirttiler.
Olay, üç yapısal zayıflığı gözler önüne serdi: belirli platformlarda yoğunlaşmış likidite, peg koruması için sentetik veya algoritmik mekanizmalara aşırı güven ve marj tasfiyelerinin kademeli etkisi. Resmi borsa verileri ve zincir üstü metrikler, kesinti döneminde fonlama oranlarında aşırı hareketler ile işlem hacmi ve slippage’da büyük sıçramalar kaydetti.
RLUSD’nin performansı ve piyasa değeri hareketi
Ripple USD (RLUSD), satış dalgası sırasında 1 dolarlık pegini başarıyla korudu; piyasa bozulmasının ölçeği göz önüne alındığında bu önemli bir stres testi anlamına geliyor. Yayın anında RLUSD, yaklaşık 840,86 milyon dolarlık piyasa değeriyle 82. en büyük konumdaydı ve DeFi token’ı Curve Dao (CRV)’yi geride bıraktı. Token’ın çöküş sırasındaki görece istikrarı, ihraççı destekli likidite sağlayıcılarına ve Ripple’ın kurumsal benimsemeyi artırma çabalarına bağlanıyor gibi görünüyor.
Ripple’ın Bölgesel finansal kurumlar arasında saklama hizmetleri ve RLUSD benimsenmesini teşvik etmek amacıyla Bahrayn merkezli FinTech Bay ile yaptığı son stratejik ortaklık, talep ve kurumsal güvenin artmasına katkı sağlamış olabilir. CoinMarketCap benzeri sıralamalar ve zincir üstü arz metriklerine referans veren piyasa gözlemcileri, RLUSD’nin ilk etapta kısa süreli olarak ilk 100’e girişinin haber başlıklarıyla yeniden momentum kazandığını belirtti.
Sıkça Sorulan Sorular
Aşırı piyasa satışlarında stablecoin peg kırılmaları ne kadar yaygın?
Stablecoin’lerin pegten ayrılması nadir ama daha önce görülmüş bir durumdur; aşırı volatilite sırasında borsaya özgü emir defteri boşlukları ve tasfiye zincirleri fiyatları 1 dolardan uzaklaştırabilir. Örnekler 2020–2022 dönemindeki olaylar ve 10 Ekim vakasındaki gibi tek bir platformda USDe’nin kısa süreli 0,65 dolara düşmesi şeklinde görüldü. Derin rezervlere ve ihraççı desteğine sahip stablecoin’ler genellikle daha hızlı tekrar pegleme eğilimindedir.
RLUSD’nin peg koruması üstün tasarımı mı gösteriyor?
RLUSD’nin 10 Ekim’deki peg dayanıklılığı, likidite sağlama ve ihraççı desteğinin sağlamlığına işaret ediyor; ancak tek bir olay uzun vadeli üstünlüğü kanıtlamaz. Sonuç, piyasa derinliği, rezerv yönetimi ve ihraççının aktif likidite önlemlerinin birleşiminden kaynaklanıyor. Rezervlerin durumu ve geri ödeme mekanikleri yakından izlenmelidir.
Öne Çıkan Noktalar
- Tarihi ölçekli likidasyon: 10 Ekim çöküşü 19 milyar doları aşan tasfiyeye yol açtı—vadeli ve spot piyasaları zorlayan benzeri görülmemiş bir büyüklük.
- Stablecoin davranışı değişken: Ethena’nın USDe’si borsaya özgü olarak 0,65 dolara kadar gerilerken, RLUSD 1 dolarlık pegini korudu; farklı dayanıklılık modelleri öne çıktı.
- Benimseme ve likidite önemli: RLUSD’nin ~840,86M dolarlık piyasa değeri ve Bahrayn FinTech Bay ortaklığı gibi kurumsal girişimler istikrarı desteklemiş olabilir; traderlar likidite ve ihraççı şeffaflığını önceliklendirmeli.
Sonuç
10 Ekim ani çöküşü, kaldıraçlı piyasalardaki ve sentetik stablecoin mekanizmalarındaki kırılganlıkları açığa çıkaran tarihi bir likidite olayıydı; aynı zamanda ihraççı destekli alternatiflerin bir stres testine tabi tutulduğunu gösterdi. 10 Ekim ani çöküşü sonuçları, derin ve çeşitlendirilmiş likiditenin ve şeffaf rezerv yönetiminin önemini pekiştiriyor. İleriye dönük olarak piyasa katılımcıları ve kurumsal oyuncular, stablecoin mimarisini, borsa likiditesini ve tasfiye mekaniklerini yakından inceleyerek sistemik kuyruk riskini azaltmalı. Sürekli güncellemeler ve veri‑odaklı kapsam için COINOTAG’in raporlarını ile borsa ve zincir üstü analiz sağlayıcılarının resmi metriklerini takip edin.
Kaynaklar (düz metin): zincir üstü analiz firması CoinGlass; Binance’den borsa işlem verileri; CoinMarketCap tarzı toplayıcıların raporladığı piyasa değeri ve sıralama verileri; Ripple ve FinTech Bay’ın resmi duyuruları.
