Kripto girişim sermayesi: 2025’te VC’ler daha seçici—2. çeyrekte fonlamanın neden düştüğünü ve projelerin sermaye çekebilmek için benimsenmeyi nasıl kanıtlaması gerektiğini öğrenin. Hemen uygulanabilir rehberi okuyun.
Kripto girişim sermayesi yöneticileri artık “çok daha temkinli” ve yalnızca popüler temalara atlamıyorlar, diyor Bullish Capital Management direktörü Sylvia To; 2025’te yatırımcıların gerçek benimseme ve öngörülebilir gelir modeli gösteren projelere yöneldiğini belirtiyor.
Bullish Capital Management direktörü Sylvia To’ya göre, kripto girişim sermayesi yatırımcıları risk iştahını azaltıyor, ayın popüler akımlarından uzak duruyor ve yatırımlara daha eleştirel bakıyor. Sermaye taahhüdü öncesi kullanım ve gelir kanıtı talebi artıyor.
“VC’ler artık çok daha dikkatli. Sadece hikaye üzerine yatırım yapmıyorlar,” dedi To, Singapur’daki Token2049 etkinliğinde verdiği röportajda. Önceki döngülerde, talebi kanıtlanmamış yeni layer 1 projeleri kolayca onaylanabiliyordu. Ancak piyasa parçalanması birçok zincirde düşük benimsemeyi ortaya çıkardı ve bu yaklaşım değişti.
Kripto girişim sermayesi davranışındaki bu değişimi tetikleyen nedenler nedir?
Zayıf kullanıcı benimsemesi, şişirilmiş değerlemeler ve öngörülebilir gelir modellerine duyulan talep bu değişimin ana sebepleri. Fonlar artık altyapının gerçek bir işlem hacmi ve geliştirici aktivitesiyle desteklenip desteklenmediğini sorguluyor.
Yeni altyapıyı kimler kullanıyor?
“Şunu düşünmek zorundasınız; bu altyapının hepsi inşa ediliyor ama kimler gerçekten kullanıyor?” dedi To. VC’ler, aktif cüzdan sayısı, işlem hacmi ve üçüncü taraf entegrasyonları yatırım için kanıt olarak talep ediyor.
To, 2025’te birçok projenin şişirilmiş değerlemelerle, genellikle doğrulanmamış gelecekteki nakit akışlarına dayanarak fon topladığını belirtti. Bu durum fon toplamanın yavaşlamasına ve yatırımcı incelemesinin sıkılaşmasına yol açtı.
Kripto startup fonlamasında 2025 2. çeyrek nasıl değişti?
Kripto startup fonlaması 2025’in 2. çeyreğinde önceki çeyreğe göre %59 azaldı, aynı dönemde anlaşma sayısı %15 geriledi, Galaxy Research verilerine göre.
Galaxy Research’un VC raporu, 2025’in 2. çeyreğinde kripto ve blokzinciri girişimlerinin 378 anlaşmada 1.97 milyar dolar topladığını gösteriyor. Yine de 3 aylık toplam yatırım 10.03 milyar dolar olsa da, çeyrek bazındaki düşüş yatırımcıların daha seçici davrandığının sinyali.
Son VC aktivitelerinde hangi trendler öne çıkıyor?
Dikkat çekici gelişmeler arasında Bitcoin odaklı stratejilere büyük kurumsal tahsisatlar var—Strive Funds Mayıs’ta 750 milyon dolar toplayarak bu stratejilere yöneldi—ve gelir modeli olan erken aşama altyapı projelerinin yoğun fon toplaması bulunuyor.
2025’te kripto girişimleri VC’leri nasıl çekebilir?
Girişimler benimsemeyi kanıtlamalı, öngörülebilir gelir göstermeli ve kurumsal ilgiyi ortaya koymalı. Net birim ekonomisi, güçlü zincir üstü metrikler ve ölçülebilir işlem getiren ortaklıklar şart.
- Aktif kullanıcıları gösterin: günlük aktif cüzdan, işlem hacmi ve kullanıcı tutma oranlarını paylaşın.
- Gelir yollarını detaylandırın: mevcut ya da yakında başlayacak gelir akışlarını temkinli öngörülerle belirtin.
- Ürün-pazar uyumunu kanıtlayın: entegrasyonlar, pilot müşteriler ya da kurumsal taahhütleri listeleyin.
- Şeffaf yönetişim sağlayın: açık token ekonomisi ve zincir üstü denetimler risk algısını azaltır.
Sıkça Sorulan Sorular
VC’ler neden hikaye odaklı kripto projelerinden uzaklaşıyor?
Geçmiş döngüler çok sayıda layer 1 ve altyapı projesi ortaya çıkardı ama bunlar kullanıcı benimseme sağlamadı. Yatırımcılar artık değerlemeleri haklı çıkarmak için zincir üstü kanıt ve öngörülebilir gelir bekliyor.
2025 2. çeyrekte fonlama düşüşü ne kadar sert oldu?
Fonlama 59% azalarak 378 anlaşmada 1.97 milyar dolara indi, toplamda Haziran sonu itibarıyla 10.03 milyar dolar yatırım yapılmış oldu. Bu agresif yatırımlardan geri çekilmenin işareti.
Yatırımcılar bugün hangi metriklere öncelik veriyor?
Yatırımcılar işlem hacmi, aktif kullanıcılar, gelir hızı, kurumsal ortaklıklar ve sürdürülebilir token ekonomisi gibi verileri önemsiyor.
Önemli Noktalar
- Seçici sermaye: VC’ler artık hikayelerden ziyade benimseme ve gelire odaklanıyor.
- Fonlamada düşüş: 2025 2. çeyrekte fonlama %59 azaldı, anlaşmaların sayısı azaldı.
- Kurucular için tavsiye: Ölçülebilir kullanım, temkinli finansallar ve kurumsal çekişe odaklanın.
Sonuç
2025’te kripto girişim sermayesi, hikaye odaklı risklerden benimseme ve gelir odaklı disiplinli değerlendirmeye geçti. Kullanıcı aktivitesi ve gelir modelini net gösterebilen projeler fon bulma şansını artırıyor. Girişimler için mesaj net: metriklerinizi kanıtlayın ve gelir modelinizi yatırımcı beklentileriyle uyumlu hale getirin.
Yazar: COINOTAG — Yayın Tarihi 2025-10-04. Kaynaklar: Token2049, Messari, Galaxy Research, Strive Funds, Sylvia To ve Eva Oberholzer ifadeleri (düz metin).
