CFTC, stablecoin’ler ve diğer tokenize varlıkların, düzenlenen türev piyasalarda teminat olarak kullanılmasını öneriyor. Amaç, güvenilir stablecoin’leri nakit veya tahvil gibi ele alarak 7/24 likiditeyi açığa çıkarmak ve bu süreçte 20 Ekim’e kadar paydaşlardan görüş alınması.
-
CFTC türev işlemlerinde tokenize teminata izin vermeyi planlıyor
-
Paydaşlar, tokenize stablecoin’ler için 20 Ekim’e kadar yorum yapmaya davet edildi
-
Sektör devleri (Circle, Tether, Ripple, Coinbase, Crypto.com) öneriyi açıkça destekliyor
CFTC stablecoin teminatı: düzenleyiciler tokenize varlıkları türev teminatı olarak değerlendirmek üzere yorumları topluyor — bu değişikliğin piyasa likiditesi ve risk yönetimine etkisini keşfedin.
CFTC’nin stablecoin teminat planı nedir?
CFTC stablecoin teminatı, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun düzenlenen türev işlemlerinde ödeme stablecoin’leri dahil tokenize varlıkların teminat olarak kullanılmasına izin veren önerilmiş bir çerçevedir. Ajans, teknik ve emanet (custody) kurallarını kesinleştirmek için 20 Ekim’e kadar paydaşların görüşlerini alıyor.
Türev piyasalarında tokenize teminat nasıl işleyecek?
Tokenize teminat, mevcut nakit dışı teminatlara (örneğin menkul kıymetler) benzer şekilde çalışacak, ancak dağıtık defter teknolojisi üzerinden tutulacak ve transfer edilecek. CFTC, stablecoin’lerin nakit veya ABD Hazine tahvilleri gibi değerlendirilebilmesi için değerleme, emanet, mutabakat ve rezerv şartlarını tanımlamayı hedefliyor.
Geçici Başkan Caroline Pham, “paydaşlarla yakın çalışmayı” vurguladı ve teminat yönetimini düzenlenmiş piyasalarda stablecoin’lerin temel kullanım durumu olarak konumlandırdı. Circle, Tether, Ripple, Coinbase ve Crypto.com’dan sektör yöneticileri bu yaklaşımı kamuoyuna destekledi.
Neden sektör liderleri tokenize teminatı destekliyor?
Yöneticilere göre tokenize teminat—özellikle USDC ve USDT gibi güvenilir stablecoin’ler—finansman maliyetlerini düşürebilir, mutabakat riskini azaltabilir ve kesintisiz likidite sağlayabilir. Circle Başkanı Heath Tarbert, GENIUS Yasası’nın ABD lisanslı ödeme stablecoin’lerinin geleneksel piyasalara entegrasyonunu mümkün kıldığını belirtti.
Coinbase’in hukuk başkanı Paul Grewal, tokenize teminatın “ABD türev piyasalarını açığa çıkarıp küresel rekabette öne geçirme” imkanı sunduğunu söyledi. Ripple’ın stablecoin lideri ise, net değerleme ve emanet kurallarının kurumsal güven ve dayanıklılık inşa edeceğini vurguladı.
Bu girişim ne zaman başladı ve sonraki adımlar neler?
Bu girişim, 2025’in başındaki çalışmalarla başladı; CFTC’nin Kripto CEO Forumu ve Küresel Piyasalar Danışma Komitesi’nin Dijital Varlık Piyasaları Alt Komitesi tavsiyeleri dahil. Ajansın görüş alma süreci 20 Ekim’de sona erecek ve ardından teknik standartlar ve pilot uygulamalar değerlendirilecek.
Bu gelişme ABD kripto düzenleyici ortamına nasıl uyuyor?
Bu adım, diğer kurumların çalışmalarını tamamlıyor: Kongre, bu yıl erken dönemde ödeme stablecoin’lerini düzenleyen GENIUS Yasası’nı kabul etti; SEC ise yenilikçi muafiyetler ve on-chain piyasalara yönelik menkul kıymet kurallarını modernize eden Project Crypto ile sinyal verdi.
Düzenleyici uyum; bankaların ve kurumsal tarafların tokenize teminat kabulünü sağlayarak piyasa bütünlüğü ve tüketici korumasını korumayı amaçlıyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Hangi tür stablecoin’ler teminat olarak kullanılabilir?
Lisanslı kuruluşlar tarafından ihraç edilen ve rezerv, yönetişim ile emanet kurallarına tabi tutulan, itibari para destekli güvenilir ödeme stablecoin’leri öncelikli adaylardır.
Tokenize teminat mutabakat sürelerini kısaltır mı?
Evet. Tokenize varlıklar, türev piyasalarda karşı taraf ve gün içi finansman risklerini azaltarak daha hızlı, neredeyse anlık mutabakat ve 7/24 likidite sağlayabilir.
Öne Çıkan Noktalar
- Düzenleyici değişim: CFTC, türev işlemlerde tokenize teminata izin verme önerisi sundu; görüş alma süreci 20 Ekim’de sona eriyor.
- Sektör desteği: Önemli stablecoin ihraççıları ve borsalar, likidite ve maliyet avantajları nedeniyle girişimi destekliyor.
- Sonraki adımlar: Nihai standartlar, paydaşlardan gelecek geri bildirimlere, pilot uygulamalara ve GENIUS Yasası ile diğer düzenleyici çabalara uyuma bağlı olacak.
Sonuç
CFTC’nin stablecoin dahil tokenize teminatı kabul etme önerisi, türev piyasalarında değerleme, emanet ve mutabakat kurallarını resmileştirerek önemli bir dönüm noktası olabilir. 20 Ekim’e kadar alınacak geri bildirimler uygulamayı şekillendirecek; piyasa aktörleri, güvenli ve verimli on-chain teminat uygulamalarını tanımlamak için operasyonel ve uyum katkılarını hazırlamalı.
