HYPE Token Arz Kesintisi Önerisi Değerlemeyi İyileştirebilir Ama Kesinlik İçermez

• Teklif, HYPE arzını yaklaşık %45 azaltarak token değerini artırmayı hedefliyor

• Gelecek emisyonlar ve topluluk ödülleri iptal edilerek, Yardım Fonu tokenları yakılacak

• 421M HYPE FECR’den, 21M HYPE AF’den kaldırılacak; ihraç yeteneği ise koruma altına alınacak

HYPE token arz kesintisi: Değerlemeyi ve staking cazibesini artırmak için %45 oranında arz azaltımı önerisi — detayları ve oylama etkilerini Hyperliquid yönetişiminde okuyun.

DBA Asset Management, HYPE’nin gelecekteki emisyonlarını azaltmayı ve Yardım Fonu tokenlarını yakmayı önerdi. Böylece toplam HYPE arzını %45 kısarak, tamamen seyreltilmiş değerleme kaynaklı bozulmaları önlemek ve yatırımcı güvenini yükseltmek hedefleniyor.

HYPE token arz kesintisi teklifi nedir?

HYPE token arz kesintisi teklifi, basılmamış ve gelecekteki emisyonlar ile topluluk ödülleri için ayrılmış HYPE tokenlerinin (FECR) yetkilerinin iptal edilmesini, Hyperliquid Yardım Fonu’ndaki (AF) HYPE tokenlerinin yakılmasını ve 1 milyar adet token arz sınırının kaldırılmasını içeriyor. Amaç, toplam HYPE arzını yaklaşık %45 azaltarak token değerlemesini kolaylaştırmak.

Teklif Hyperliquid token ekonomisinde nasıl değişiklik yaratır?

Teklif: (1) FECR için ayrılmış 421 milyon HYPE’nin emisyon yetkisini iptal edecek; (2) Yardım Fonu’ndan 21 milyon HYPE yakacak; (3) ve 1 milyar adet arz sınırını kaldırarak, yönetişim onayıyla kontrollü yeni ihraç imkanı sağlayacak.

DBA Asset Management yatırım yöneticisi Jon Charbonneau tarafından X’te (eski Twitter) paylaşılan ve araştırmacı Hasu tarafından desteklenen bu teklif, DBA’nın önemli bir HYPE sahibi ve aktif staking katılımcısı olması sebebiyle yönetişimde güçlü bir etkiye sahip olacak.

Kaynak: Jon Charbonneau

DBA bu değişikliğin neden gerekli olduğunu söylüyor?

Charbonneau, piyasanın Hyperliquid’i olduğundan düşük değerlediğini savunuyor. Çünkü tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV), henüz basılmamış tokenleri de içerdiğinden fiyat keşfini olumsuz etkiliyor. Büyük ön tahsis havuzlarının kaldırılması, FDV bozulmasını azaltarak, token başına değer şeffaflığını artırıp yatırımcı ve stakerların ilgisini çekebilir.

Topluluk ve kurumsal kesimin tepkileri nedir?

Dragonfly’dan Haseeb Qureshi gibi bazı kurumsal oyuncular, yaklaşık %50’ye yaklaşan topluluk tahsisinin sınırlandırılmasını destekleyerek, bunun “belirsiz bir fon” gibi hareket ettiğini ve yeniden yapılandırılması gerektiğini belirtti. Öte yandan, kripto yorumcusu Mister Todd gibi eleştirmenler, gelecekteki emisyonların kaldırılmasının büyüme teşviklerini zayıflatabileceği konusunda uyardı.

Bazı analistler, yaptırımlar veya cezalar için rezerv tutulması gerektiğine dikkat çekti. Ancak DBA, muhasebe değişikliğinin acil durum fonlarını koruyan alternatif yöntemlerle saklama tarzını değiştirdiğini ve protokolün korumasız kalmayacağını belirtti.

İlgili rakamlar ne kadar büyük?

USDH Hyperliquid gelirini nasıl etkileyebilir?

Hyperliquid’in yeni stablecoini USDH’nin yaygınlaşmasıyla işlem ücretlerinden önemli gelir elde edilmesi bekleniyor. Charbonneau, USDH’nin platform gelirine anlamlı katkı sağlayacağını ve bu sayede emisyonlarla sağlanan teşviklerin azalmasının etkisinin native gelir akışlarıyla dengelenebileceğini vurguladı.

Sıkça Sorulan Sorular

HYPE arz kesintisi protokolün gelecekteki projeleri finanse etme kabiliyetini ortadan kaldıracak mı?

Hayır. Teklif basılmamış token yetkilerini iptal ederken, aynı zamanda sert arz sınırını kaldırarak, gerektiğinde yönetişim kararıyla yeni ve kontrollü token ihraç edilmesine olanak tanıyor. Böylece finansman esnekliği korunmuş oluyor.

Yardım Fonu’ndaki HYPE yakılması, yaptırımlara karşı korumayı zayıflatır mı?

DBA, bu muhasebe değişikliğinin Hyperliquid’i savunmasız bırakmadığını; rezervlerin farklı bir şekilde tutulduğunu ve acil durum fonlarının yönetişim tarafından onaylanan mekanizmalarla sürdürüldüğünü belirtiyor.

Hyperliquid yönetişiminde oylama nasıl ilerleyecek?

Teklif, Hyperliquid’in token ağırlıklı oy mekanizmasından geçmeli. DBA gibi büyük staking yapan katılımcılar oy yönetiminde etkili olacak, ancak tek başına belirleyici olmayacaklar.

Diğer kurumsal görüşler ve eleştiriler

Dragonfly’den Haseeb Qureshi, büyük topluluk tahsislerinin sınırlandırılmasını destekleyerek, %50’ye yaklaşan tahsislerin yönetişimde belirsizlik yarattığını belirtti. Öte yandan, bazı eleştirmenler, emisyonların kesilmesinin büyüme için kritik kaldıraçları kaldıracağı endişesi taşıyor.

Hyperliquid ekosisteminde yakın zamanda USDH stablecoini lansmanı yapıldı ve kurucu oylaması açıldı. Çok sayıda adayın yer aldığı seçimi Native Markets kazandı. Ayrıca, sektörde önemli bir fonun, Arthur Hayes liderliğindeki bir yapı dahil, büyük çekim ve satış gerçekleştirdiği bildirildi.

Kaynak: Jon Charbonneau

HYPE fiyatı duyuruya ne zaman tepki verdi?

HYPE, duyuru öncesinde 59,30 dolara kadar yükselip rekor kırdıktan sonra, kar realizasyonu ve büyük holder satışları haberleriyle %22’den fazla değer kaybederek 46,08 dolara geriledi. Satış baskısının arkasında yaklaşan token kilit açılışlarının olduğu belirtildi.

Özet Başlıklar

• Arz kesintisi kapsamı: 421M FECR yetkisi iptal, 21M AF tokeni yakma işlemi, toplamda yaklaşık %45 arz düşüşü.
• Yönetişim etkisi: Teklif token ağırlıklı oyla kabul edilmeli; DBA gibi büyük stakerlar etkili ama tek başına belirleyici değil.
• Gelir vs emisyon: USDH işlem ücretleri, emisyonların azalttığı teşviklerin etkisini dengeleyerek büyüme odaklarının gelire kaymasını sağlıyor.

Sonuç

HYPE token arz kesintisi teklifi, FDV’nin neden olduğu yanlış değerlemeleri düzeltmek için büyük ön tahsisleri kaldırıp Yardım Fonu tokenlerini yakarken, yönetişim kontrollü token ihraç esnekliğini koruyor. Bu sayede daha temiz ve sürdürülebilir token ekonomisi hedefleniyor. Nihai karar, yönetişim oylamasına ve topluluk uzlaşmasına bağlı. Teklifi Hyperliquid yönetişimi üzerinden takip ederek paydaşların tavrını gözlemleyebilirsiniz.