Opsiyon yatırımcıları, Pazartesi günü yaşanan devasa long likidasyon sonrası Bitcoin için daha fazla düşüş fiyatlıyor; piyasa, artan put alımları ve yükselen 1 haftalık ve 1 aylık put-call delta skews ile ayı yönlü bir eğilim gösteriyor. Bu durum, kısa ve orta vadede fiyatlarda aşağı yönlü risklere işaret ederken, bazı yatırımcılar ise 4. çeyrekte toparlanma bekliyor.
-
Bu yılın en büyük long likidasyonu yaklaşık 1,65 milyar dolarlık long pozisyonu sildi
-
Put alımları ve delta skew yükselerek, aşağı yönlü koruma talebinin arttığını gösteriyor
-
İma edilen volatilite düşük kaldı; uzmanlar bunun Fed kaynaklı “habere satış” dinamikleri ve karma karışık varlık performansıyla alakalı olduğunu belirtiyor
Bitcoin opsiyonlarında ayı yönlü skew: likidasyon sonrası traderlar put alıyor, bu da aşağı yön riskine işaret ediyor; yakın vadeli piyasa sinyalleri için pozisyonlama ve delta skew’u takip edin.
Bitcoin opsiyonlarındaki ayı skew’u nedir ve neden önemlidir?
Bitcoin opsiyonlarındaki ayı skew’u, piyasanın, kullanım fiyatı altında (out-of-the-money) put opsiyonlarının ima edilen volatilitesinin call’lara göre daha yüksek olmasıdır. Bu durum, yatırımcıların düşüş riskine karşı daha fazla koruma almak için put’lara prim ödediğini gösterir. Ayı skew’u, piyasa duyarlılığını, hedge talebini ve kısa-orta vadeli aşağı yön beklentilerini anlamak için kritik bir göstergedir.
Pazartesi günü yaşanan likidasyon opsiyon pozisyonlarını nasıl etkiledi?
Pazartesi günkü satış dalgası, bu yılın en büyük long likidasyonlarından birini tetikleyerek yaklaşık 1,65 milyar dolarlık long ve 145 milyon dolarlık short pozisyonu kapattı. Bununla birlikte, ima edilen volatilite sakin kaldı; put alımları ve 1 haftalık ile 1 aylık put-call delta skew’u, Ağustos başından beri görülmeyen seviyelere çıkarak artan koruma ihtiyacını ortaya koydu.
Put-call delta skew neden traderlar için önemlidir?
Put-call delta skew, aynı vade ve kullanım fiyatına sahip, out-of-the-money put ve call opsiyonlarının ila edilen volatilite farkını ölçer. Skew’un yükselmesi, yatırımcıların put opsiyonları için daha fazla prim ödediklerini gösterir. Bu ölçüm, hedge baskısını ve olası fiyat düşüşü momentumunu tahmin etmek için kullanılır.
Uzmanlar piyasa yönü hakkında ne diyor?
GreeksLive baş araştırmacısı Adam Chu, likidasyona rağmen volatilitenin düşük kaldığını belirtti. Derive araştırma başkanı Sean Dawson, traderların devam eden aşağı yönlü hareketten endişe edip “artan put talebi” olduğunu söyledi. Bitwise Europe’dan Max Shannon ise 1 haftalık ve 1 aylık delta skew’un Ağustos başından beri en yüksek seviyesine çıktığını, bunun da piyasada kısa-orta vadeli aşağı yönün fiyatlandığını gösterdiğini vurguladı.
Sıkça Sorulan Sorular
Makro faktörler kripto opsiyon piyasalarını nasıl etkiliyor?
Makro katalizörler, özellikle Federal Reserve’in politika adımları, varlıklar arası sermaye akışlarını etkiliyor. Ağustos sonundan beri Fed başkanının açıklamalarından sonra S&P 500 ve altın sırasıyla %3,68 ve %12,41 getiri sağlarken, Bitcoin ve Ethereum aynı dönemde sırasıyla %-1 ve %-3’lük gerileme yaşadı (TradingView verileri). Bu farklılık, kripto risk fiyatlaması üzerinde baskı oluşturup put talebini artırabilir.
Öne çıkan noktalar
- Büyük likidasyon etkisi: Yaklaşık 1,65 milyar dolarlık long pozisyon tasfiye edilerek önemli bir deleveraging yaşandı.
- Ayı opsiyon pozisyonlaması: Artan put alımları ve delta skew kısa-orta vadeli düşüş beklentilerini gösteriyor.
- Volatilite sakin: İma edilen volatilite yükselmedi, panik değil, hedefli hedging sinyali veriyor.
- Makro etkiler önemli: Fed açıklamaları ve varlık performansları opsiyon fiyatlamasında kritik rol oynuyor.
- Ölçümleri takip edin: 1 haftalık ve 1 aylık put-call delta skew ile net gamma pozisyonlarını yön sinyalleri için izleyin.
Bu sinyaller nasıl yorumlanır? (adım adım)
- Kısa vadeli hedge baskısını görmek için put-call delta skew’u kontrol edin.
- Piyasanın büyük hareket bekleyip beklemediğini anlamak için ima edilen volatiliteyi inceleyin.
- Deleveraging büyüklüğü ve kalan açık pozisyonları değerlendirmek için likidasyon verilerini gözden geçirin.
- Yönü etkileyebilecek makro gelişmeleri (ör. merkez bankası kararları) senaryolara dahil edin.
Sonuç
Opsiyon piyasaları, Pazartesi yaşanan büyük long likidasyonu sonrası belirgin bir ayı skew’u gösteriyor. Artan put alımları ve yükselen 1 haftalık ile 1 aylık delta skew, kısa-orta vadeli aşağı yön riskinin altını çiziyor. İma edilen volatilitenin düşük kalmasına rağmen, pozisyonlama sonucu risk yönetimi açısından dikkat gerektiriyor. Gelecek yön sinyalleri için skew, IV ve makro katalizörleri takip etmeyi sürdürün ve pozisyonları buna göre gözden geçirin.
Yayın Tarihi: 2025-09-22 | Güncelleme: 2025-09-22 | Yazar: COINOTAG
