Fed’in “üçüncü görevi”, uzun vadeli faiz oranlarını dengede tutmayı hedefliyor; eğer getiri eğrisi kontrolü olarak uygulanırsa, doların değerini zayıflatabilir ve para arzındaki genişlemeye karşı korunma aracı olarak Bitcoin’e sermaye akışını artırabilir.
-
Üçüncü görev, getiri eğrisi kontrolü için yasal dayanak olarak gösteriliyor
-
Kullanılabilecek araçlar arasında tahvil alımları, QE’nin genişletilmesi veya uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürmek için doğrudan faiz oranı sabitlemeleri yer alıyor.
-
Tarihi düzeydeki ABD borcu (37,5 trilyon $) ve uzman yorumları, uzun vadeli faizlerin baskılanması durumunda özellikle Bitcoin’in bundan olumlu etkilenebileceğini öne sürüyor.
Üçüncü görev, getiri eğrisi kontrolünü meşrulaştırabilir; dolar üzerinde baskı yaratıp Bitcoin’i destekleyebilir – COINOTAG analiziyle yatırımcıların bundan sonra neleri takip etmesi gerektiğini okuyun.
Donald Trump’ın Fed için aday gösterdiği isim, bankanın uzun vadeli faiz oranlarını dengelemesini öngören “üçüncü görev”ten söz ederek getiri eğrisi kontrolü politikalarına hukuki zemin hazırlayabileceğini ve bunun Bitcoin için pozitif olabileceğini belirtti.
Fed’in üçüncü görevi nedir?
Üçüncü görev, Federal Reserve Yasası’nda yer alan ve maksimum istihdam ile fiyat istikrarının yanında, uzun vadeli faiz oranlarının makul seviyelerde tutulmasını amaçlayan yasal bir hedefi ifade eder. Bu madde genelde göz ardı edilse de, şimdi aktif olarak uzun vadeli faizlerin kontrolü için bir yasal gerekçe olarak politika tartışmalarına dahil olmaya başladı.
Üçüncü görev kapsamında getiri eğrisi kontrolü veya QE piyasaları nasıl etkiler?
Getiri eğrisi kontrolü (YCC), Fed’in devlet tahvillerini alarak faiz oranlarını belirli seviyelerde sınırladığı bir politikadır. Bu doğrudan ipotek ve Hazine faizlerini düşürür. Pratikte YCC veya genişletilmiş parasal genişleme, para arzını artırır ve doların riskli varlıklara karşı değer kaybetmesine neden olabilir.
ABD’nin ulusal borcu yaklaşık 37,5 trilyon dolar seviyesinde ve bu yüksek borç, uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürme ihtiyacını artırıyor. Bloomberg, yetkililerin bu yasal ifadeyi daha güçlü müdahaleler için yeniden değerlendirdiğini bildirdi. Piyasada adı geçen uzmanlar arasında Christian Pusateri “finansal baskılamanın başka bir adı” derken, Arthur Hayes bunun Bitcoin için yükseliş sinyali olabileceğini belirtti.
1913 Federal Reserve Yasası, uzun vadeli faizlerin makul tutulmasına yönelik üçüncü görevi (vurgulanmış) içeriyor. Kaynak: ABD Hükümeti Yayın Ofisi
Bu neden Bitcoin için pozitif bir gelişme sayılır?
Para arzı arttığında sermaye genellikle ilk etapta riskli varlıklara akar. Fed uzun vadeli faizleri sabitlerse, yatırımcılar nakit ve tahviller dışında alternatif arayışına girer. Bazı yatırımcılar Bitcoin’i kur riski ve negatif reel faizlere karşı koruma aracı olarak görüyor; bu da Bitcoin’e ciddi sermaye girişine yol açabilir.
Piyasa oyuncuları bunu iki kanala bağlıyor: (1) risksiz varlıklardaki getirilerin düşmesi riskli varlıklara yönlendirmeyi tetikler, (2) politika kaynaklı enflasyon beklentilerinin artması kıt, merkeziyetsiz değer depolarına talebi artırır.
Yatırımcılar kripto fiyatlarında somut etkileri ne zaman görebilir?
Etkiler politikanın zamanlaması ve büyüklüğüne bağlı olarak değişir. Resmi bir YCC açıklamasının ardından haftalar içinde kısa vadeli piyasa hareketleri görülebilir. Ancak dolar zayıflığı ve kurumsal kriptoya yönelim gibi daha geniş ve yapısal değişimler aylara yayılabilir.
Yapılandırılmış Veri: NewsArticle, FAQ, HowTo
Sıkça Sorulan Sorular
Üçüncü görev, çift görevden nasıl ayrılır?
Çift görev fiyat istikrarı ve maksimum istihdamı hedeflerken, üçüncü görev açıkça uzun vadeli faiz oranlarının makul tutulmasını da ekler ve doğrudan tahvil getirilerini hedefleyen politikalara yasal dayanak sağlar.
Getiri eğrisi kontrolü ile parasal genişleme aynı şey mi?
Kesinlikle değil. YCC, belirli bir getiri seviyesini hedefleyip tahvil alımlarını buna göre yaparken; QE doğrudan getiri hedeflemeden varlık alımını ifade eder. Her ikisi de merkez bankası bilançosunu genişletir ancak YCC doğrudan getiri eğrisine odaklanır.
Kripto yatırımcıları bundan sonra neyi takip etmeli?
Yatırımcılar Fed açıklamalarını, Hazine tahvili getirisi sınırlandırma tartışmalarını, ABD borç seviyelerini ve Bitcoin’e yönelen sermaye akışlarını yakından izlemeli. Önemli politika adımları haftalar hatta aylar içinde varlık tahsisinde değişikliklere yol açabilir.
Kaynak: Arthur Hayes
Önemli Noktalar
- Yasal dayanak: Fed yasasında uzun vadeli faizlerin makul tutulmasını hedefleyen üçüncü görev, politika yapıcılar tarafından artık sıkça referans veriliyor.
- Politika araçları: Getiri eğrisi kontrolü, QE genişlemesi ve tahvil geri alımları uzun vadeli getirileri baskılamak için kullanılabilir.
- Piyasa etkisi: Uzun vadeli faizlerin düşmesi ve parasal genişleme doların zayıflamasına yol açabilir, Bitcoin gibi alternatif değer depolarına talebi artırabilir.
Sonuç
Fed’in üçüncü görev maddesinin öne çıkması, getiri eğrisi kontrolü ve daha agresif para politikası adımlarına kapı aralıyor. Yatırımcıların dikkatle izlemesi gereken göstergeler arasında Fed açıklamaları, Hazine tahvili getirileri ve Bitcoin gibi riskli varlıklara sermaye akışı yer alıyor. COINOTAG gelişmeleri ve piyasa tepkilerini izlemeye devam edecek.
