ABD Senatosu’nun kripto yasa tasarısı, tokenize hisse senetlerinin menkul kıymet olduğunu açıkça teyit ederek, bunları emtia düzenlemeleri yerine menkul kıymetler yasası ve mevcut broker-dealer, takas ve alım satım sistemleri çerçevesinde tutuyor — bu, tokenize hisse platformları için hukuki netlik ve yatırımcı koruması sağlıyor. Senatonun 2025’te beklenen oylamalar öncesinde önemli bir adım.
-
Tokenize hisse senetleri menkul kıymet olarak kalmaya devam ediyor, emtia olarak değil.
-
Senato tasarısı, düzenleyici yetkileri SEC ve CFTC arasında bölerek sınırları netleştiriyor.
-
Geliştirici kaybı verileri (ABD geliştirici payı 2021’de %25’ten 2025’te %18’e düştü) ve sektör baskısı, geliştiriciler ile saklayıcı olmayan hizmetler için korumalar getirilmesini sağladı.
Meta açıklaması: ABD Senatosu kripto yasa tasarısında tokenize hisse senetleri menkul kıymet olarak onaylandı; tokenize firmalara ve yatırımcılara hukuki netlik sunuluyor; düzenleme yetkileri, zaman çizelgesi ve sonraki adımları öğrenin.
Senato değişikliği tokenize hisse senetleri hakkında ne diyor?
Tokenize hisse senetleri, 2025 Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası’nda açıkça menkul kıymet olarak tanımlanıyor. Bu, tokenize hisse senetlerinin menkul kıymetler yasası kapsamında kalmasını sağlayarak, mevcut broker-dealer yapıları, takas sistemleri ve işlem platformlarıyla uyumu koruyor. Ayrıca, menkul kıymet olmayan emtia statüsüne alınarak piyasada belirsizliğin oluşmasının önüne geçiliyor.
Tasarının SEC ve CFTC arasındaki yetki paylaşımı nasıl?
Tasarı, dijital varlığın işlevsel özelliklerine göre düzenleme yetkisini belirliyor. Menkul kıymete benzeyen tokenler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC), türev ürünler ve emtia benzeri tokenler ise Emtia Vadeli İşlem Komisyonu’na (CFTC) tabi olacak. Senato Bankacılık Komitesi öncelikle SEC ile ilgili maddeleri inceleyecek, ardından Tarım Komitesi CFTC yetkilerini değerlendirecek.
| Düzenleyici | Birincil yetki alanı | Temel sorumluluklar |
|---|---|---|
| SEC | Menkul kıymetler (tokenize hisse dahil) | İhraççı açıklamaları, broker-dealer düzenlemesi, yatırımcı korumaları |
| CFTC | Emtialar ve türev ürünler | Türev denetimi, piyasa manipülasyonu uygulamaları, vadeli işlemler piyasaları |
Bu sınıflandırma neden tokenize projeler için önemli?
Sınıflandırma, ihraççılar ve platformların uyum yükümlülüklerini belirliyor. Tokenize hisselerin menkul kıymet olarak kalması, takas, mutabakat ve broker-dealer düzenlemeleri içinde yer almalarına olanak tanıyor. Bu da tokenizasyon firmalarının yasal risklerini azaltıyor ve yatırımcıların açıklama ile dolandırıcılığa karşı koruma gibi önemli haklarını koruyor.
Koruma için kimler baskı yaptı?
112 kripto şirketi, yatırımcı ve savunucu grubun oluşturduğu bir koalisyon, Senato’dan yazılım geliştiriciler ve saklayıcı olmayan hizmet sağlayıcılar için koruma talep etti. Koalisyonda Coinbase, Kraken, Ripple, a16z ve Uniswap Labs gibi büyük sektör isimleri yer alıyor. Gönderilen mektupta, ABD kaynaklı açık kaynak blockchain geliştiricilerinin payının 2021’de %25’ten 2025’te %18’e düştüğü verileri paylaşıldı.
Bu yasa ne zaman Başkan’a ulaşabilir?
Senato sponsorları, önümüzdeki aylarda komite oylamalarının yapılmasını bekliyor: SEC maddeleri için Senato Bankacılık Komitesi, CFTC konuları için Tarım Komitesi. Komiteler metni onaylarsa, genel Senato oylaması en erken Kasım 2025’te gerçekleşebilir. Sponsorlar, iki partili destek için müzakerelerin devam ettiğini vurguluyor.
Senatör Cynthia Lummis zamanlama hakkında ne dedi?
Baş sponsorlardan Senatör Cynthia Lummis, CNBC’ye verdiği röportajda “Yıl bitmeden bu tasarıyı Başkan’ın masasına koymak istiyoruz.” dedi. Bu kamuya açık hedef, komite çalışmalarının hızlanabileceği ve iki partili mutabakat sürerse Genel Kurul gündeminin erken geleceği anlamına geliyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Tokenize hisseler, geleneksel menkul kıymetlerle aynı şekilde mi işlem görüyor?
Evet. Tasarı, tokenize hisse senetlerinin menkul kıymet olarak kalacağını netleştiriyor. Bu sayede geleneksel hisse senetleri için geçerli açıklama, saklama ve işlem kuralları tokenize hisselere de uygulanacak. Böylece yatırımcı korumalarında süreklilik sağlanıyor.
Geliştiriciler yeni yasa kapsamında korunacak mı?
Tasarının içine, sektörün talebiyle geliştiriciler ile saklayıcı olmayan hizmet sağlayıcıların haksız şekilde aracı (intermediary) sınıfına sokulmaması için koruma hükümleri dahil edildi. Bu, açık kaynak katkı sağlayanlar açısından yasal riskleri azaltıyor.
Bu tasarı dijital varlıkların piyasa yapısını nasıl etkiler?
SEC ve CFTC yetki paylaşımıyla düzenleyici muğlaklığı azaltmayı, çakışan düzenlemeleri önlemeyi ve tokenize altyapı geliştiren firmalar için öngörülebilir bir uyum yolu açmayı amaçlıyor.
Öne Çıkan Noktalar
- Hukuki netlik: Tokenize hisse senetleri menkul kıymet olarak onaylandı, mevcut piyasa altyapısı korunuyor.
- Düzenleyici yetki paylaşımı: SEC menkul kıymet benzeri tokenleri, CFTC emtia benzeri token ve türevleri denetleyecek.
- Sektör baskısı: Koalisyon geliştiriciler ve saklayıcı olmayan hizmetler için koruma talep etti, yanlış sınıflandırmayı önlemeye çalışıyor.
Sonuç
Senato değişikliği tokenize hisse senetlerini menkul kıymet olarak kesinleştirerek, tokenizasyon projeleri ve piyasa katılımcıları için düzenleyici netlikte kritik bir adım attı. Bu yıl beklenen komite oylamalarına hazırlık yapmak için paydaşlar, menkul kıymetlere uyumlu yol haritaları oluşturmalı ve yasalaşma sürecini yakından takip etmeli. COINOTAG gelişmeleri izleyerek analizler sunmaya devam edecek.
