SEC, tüm spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde “in-kind” (varlık bazlı) creation ve redemption işlemlerini onayladı. Bu sayede yetkili katılımcılar, ETF hisselerini altta yatan kripto varlıklarla doğrudan değiştirebilecek; böylece işlem verimliliği artacak ve maliyetler düşecek.
-
SEC’in yeni politikası, ETF hisselerinin nakit yerine Bitcoin veya Ethereum ile oluşturulup geri alınmasına imkan tanıyor.
-
Nasdaq, NYSE Arca ve Cboe BZX gibi büyük borsalar için bu model hızlandırılmış onaylarla kabul edildi.
-
Uzmanlar, yakında gelecek altcoin ETF başvurularının da en baştan “in-kind” mekanizması benimseyeceğini, böylece piyasa verimliliğinin artacağını öngörüyor.
SEC’in spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde varlık bazlı creation ve redemption işlemlerine onayı, kripto ETF’lerinin verimliliğini ve kurumsal benimsemeyi artırıyor. Yatırımcılar için neler ifade ettiğini öğrenin.
“In-kind” creation ve redemption nedir, kripto ETF’leri için neden önemli?
“In-kind” creation ve redemption, ETF hisselerinin nakit yerine Bitcoin veya Ethereum gibi altta yatan varlıklarla doğrudan değiştirilmesi sürecidir. Bu yöntem işlem maliyetlerini düşürür, vergisel olayları minimize eder ve ETF fiyatlarını kriptonun gerçek değerine daha yakın tutarak fon verimliliğini artırır.
SEC onayı kripto ETF piyasasını nasıl etkiler?
SEC onayı, yetkili katılımcıların ETF işlemlerinde dijital varlıkları kullanmasına izin vererek kripto ETF’lerini geleneksel fonlarla uyumlu hale getiriyor. Bu değişiklik kurumsal yatırımcı ilgisini artırmayı, likiditeyi iyileştirmeyi ve operasyonel karmaşıklıkları azaltmayı amaçlıyor. SEC yetkilileri ve piyasa analistleri bunu kripto varlıkların ana akım benimsenmesine doğru önemli bir adım olarak değerlendiriyor.
Kripto sektörüne yönelik bir başka olumlu gelişme olarak, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tüm spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde “in-kind” creation ve redemption’ı onayladı. Peki, bu ne anlama geliyor?
-
SEC, tüm spot Bitcoin ve Ethereum ETF’leri için varlık bazlı creation ve redemption’a onay verdi.
-
Nasdaq, NYSE Arca ve Cboe BZX gibi büyük borsalar hızlandırılmış onay aldı.
-
Analistler, onay aşamasındaki altcoin ETF’lerin baştan “in-kind” modelini kullanacağını tahmin ediyor.
28 Temmuz Salı günü SEC, yetkili katılımcıların nakit yerine Bitcoin ya da Ethereum kullanarak kripto borsa yatırım ürünleri (ETP) hisselerini oluşturup geri almasına olanak tanıyan emirleri kesinleştirdiğini duyurdu.
Bu düzenleme, BlackRock, Fidelity, Ark Invest ve VanEck gibi büyük ihraççılara ait onaylı tüm spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerini kapsıyor.
Onaylar, Nasdaq, NYSE Arca ve Cboe BZX gibi büyük borsalara hızlandırılmış süreçlerle verildi. Bu borsalar “in-kind” işlemler için izin talebinde bulunmuş, daha önce zorunlu olan nakit-only modelin alternatifini istemişti.
SEC’in yeşil ışığıyla bu platformlar, kripto dışı fonlarda standart olan daha verimli ETF yapıları sunabilecek.
Varlık bazlı creation ve redemption, yatırımcılar ve ihraççılar için ne gibi avantajlar sağlıyor?
Bu model varlıkların nakde çevrilmesini azaltarak işlem maliyetlerini ve sermaye kazancı vergilerini düşürür. Aynı zamanda ETF’lerin arzını daha esnek yönetmesini sağlayarak likiditeyi artırır ve piyasa fiyatlarının net varlık değerine daha yakın kalmasını destekler. İhraççılar için operasyonel süreçlerin sadeleşmesi ve maliyet tasarrufu, fon performansına olumlu yansıyabilir.
SEC yönetiminin bu regülasyon değişimindeki rolü nedir?
Başkan Paul Atkins döneminde SEC daha piyasa dostu bir yaklaşım benimsedi ve önceki nakit-only zorunluluğunu ortadan kaldırdı. “Kripto Anne” lakaplı Komisyon Üyesi Hester Peirce, SEC’in Kripto Görev Gücü çatısı altında “in-kind” redemption da dahil olmak üzere pratik reformların öncüsü oldu. Bu liderlik, politikanın ilerlemesinde kritik rol oynadı.
Kripto varlık ETP’lerinde “in-kind” creation ve redemption’ı memnuniyetle karşılıyorum. Bu özellik, ETP sponsorları ve yatırımcılarının ilk onaylardan beri istediği bir yenilik: https://t.co/eBbrbC8b0H
— Hester Peirce (@HesterPeirce) 29 Temmuz 2025
Bu onay, gelecekteki kripto ETF gelişmelerini nasıl şekillendirir?
Uzmanlar, yakında gelecek altcoin ETF tekliflerinin baştan itibaren “in-kind” creation ve redemption modellerini benimseyeceğini öngörüyor. Bu politika değişimi, SEC’in kripto piyasa yapılarındaki evrime açık olduğunu göstererek yenilik ve benimseme sürecini hızlandırabilir.
| ETF Özelliği | Onay Öncesi | Onay Sonrası |
|---|---|---|
| Oluşturma/Geri Alma Yöntemi | Sadece nakit | Varlık bazlı (Bitcoin/Ethereum) |
| İşlem Maliyetleri | Daha yüksek | Daha düşük |
| Vergi Verimliliği | Sınırlı | Gelişmiş |
Sıkça Sorulan Sorular
Kripto ETF’leri için varlık bazlı creation ve redemption’un önemi nedir?
ETF hisselerinin Bitcoin veya Ethereum ile doğrudan değiştirilmesini sağlayarak maliyetleri düşürür ve vergi avantajları sunar, böylece yatırımcılar için daha cazip hale gelir.
Bu SEC onayı kurumsal yatırımcıları nasıl etkiler?
ETF işlemlerini kolaylaştırır, maliyetleri azaltır ve kripto piyasalarına daha fazla kurumsal katılımı teşvik eder.
Öne Çıkanlar
- SEC onayı, spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde “in-kind” creation ve redemption’a olanak tanıyor: Bu, kripto ETF’lerini geleneksel fonlarla uyumlu hale getiriyor.
- Artan verimlilik ve vergi avantajları: Yeni model işlem maliyetlerini ve sermaye kazancı dağıtımlarını azaltıyor.
- Altcoin ETF’ler için olumlu beklentiler: Gelecek başvuruların “in-kind” mekanizmasını benimseyerek yeniliği artırması bekleniyor.
Sonuç
SEC’in spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde varlık bazlı creation ve redemption onayı, kripto ETF ekosisteminde dönüm noktasıdır. Bu düzenleyici değişiklik, operasyonel verimlilik, vergi avantajları ve piyasa likiditesini artırarak, kripto ETF’lerinin daha geniş kurumsal benimsenmesine zemin hazırlıyor. Piyasa gelişirken yatırımcılar daha yenilikçi ve maliyet etkin kripto yatırım ürünlerinin ortaya çıkmasını bekleyebilir.
