-
Glassnode, Bitcoin borsa bakiyelerinin düşüşünün doğrudan bir arz şokunu işaret ettiği yaygın inanışını sorguluyor ve bunun daha karmaşık bir piyasa dinamiği olduğunu vurguluyor.
-
Bitcoin’in borsa arzı 2018’den sonra ilk kez %15’in altına düşmesine rağmen, bu göstergenin tek başına fiyat hareketlerini etkileyen temel arz kısıtlamalarını tam olarak yansıtmadığı belirtiliyor.
-
Glassnode’a göre, “Borsa bakiyesinin azalmasının arz şoku anlamına geldiği düşüncesi bir klişedir” derken, gerçek arz baskılarının yüzeyin altında yer aldığını kabul ediyor.
Glassnode, Bitcoin arz şoklarına dair efsaneleri çürütüyor ve uzun dönem yatırımcı birikimini ile fiyat dalgalanmaları ve talep hassasiyetini etkileyen ince piyasa dinamiklerini öne çıkarıyor.
Borsa Bakiyelerinin Ötesinde Bitcoin Arz Dinamiklerini Analiz Etmek
Bitcoin’in borsa arzının %15’in altına düşmesi, yaklaşan bir arz şoku hakkında geniş spekülasyonlara yol açtı. Bu durum genellikle borsa yatırım fonları (ETF’ler) vasıtasıyla artan kurumsal ilgi ile ilişkilendiriliyor. Ancak, Glassnode’un zincir içi analizi bu göstergenin tek başına bir arz şokunu doğrulamak için yeterli olmadığını açıklıyor. Borsa bakiyeleri, dolaşımda bulunan arzın yalnızca bir kısmını temsil ediyor; borsa içi ve dışı hareketler ise çeşitli nedenlerden, örneğin saklama tercihleri ve ticaret stratejilerinden kaynaklanabilir.
Önemli olan, Glassnode’un uzun dönem yatırımcılarının davranışından kaynaklanan gerçek arz baskısının ortaya çıktığını vurgulaması. Bu yatırımcılar, madencilerin şu anda sunduğundan daha fazla Bitcoin biriktiriyor, bu da piyasadaki mevcut arzı sıkılaştırıyor. Bu dinamik, arz tarafı koşullarını şekillendirmede uzun dönem yatırımcı birikiminin kritik bir rol oynadığı daha derin bir yapısal değişimi işaret ediyor ve bu durum talep dalgalanmalarına karşı fiyat duyarlılığını artırabilir.
Uzun Dönem Yatırımcı Arz Depolama vs. Üretim: Kilit Bir Göstergeler
“Uzun Dönem Yatırımcı Arz Depolama vs. Üretim” metriğini kullanarak, Glassnode uzun dönem yatırımcılarının net birikiminin madencilerin aylık Bitcoin üretimini önemli ölçüde aştığını ortaya koyuyor. Bu süreklilik arzın ticaret ve satış için erişilebilir kısmını azaltarak, sadece borsa bakiyesi metrikleriyle hemen görünmeyen latent bir arz kısıtlaması yaratıyor.
Bu trend, arz tarafının giderek daha az esnek hale geldiği bir piyasa ortamını öne çıkarıyor. Sonuç olarak, talepteki küçük değişiklikler bile belirgin fiyat dalgalanmalarına yol açabilir, bu da geleneksel borsa verileriyle birlikte uzun dönem yatırımcı davranışının izlenmesinin önemini artırıyor.
Son Dönemdeki Bitcoin Fiyat Artışı ve Piyasa Etkileri
Bitcoin, son olarak 8 Temmuz’da 107,438 dolardan başlayan dört günlük sağlam bir artışın ardından 118,909 dolara ulaşarak yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu fiyat hareketi, bir günde 1.15 milyar dolardan fazla kısa pozisyon likidasyonunu tetikledi; bu, son dört yılda görülmemiş bir olaydı.
Artış, Federal Rezerv’in toplantı tutanaklarının açıklanmasının ardından ivme kazandı ve bu durum agresif para sıkılaştırma beklentilerini azalttı. Ayrıca, teknoloji hisselerinde eş zamanlı bir artış, Bitcoin için daha fazla iyimserlik sağladı ve bu durumun geniş riskli varlıklarla artan korelasyonunu yansıtıyor.
Yazı yazıldığı sırada Bitcoin, 117,093 dolar civarında işlem görüyordu ve piyasa katılımcıları daha fazla artış bekliyordu. Özellikle, opsiyon piyasaları, Eylül sonu ve Aralık’ta sona erecek uzun vadeli sözleşmelerde güçlü açık pozisyonlar gösteriyor; bu sözleşmelerin kıymetleri sırasıyla 140,000 ve 150,000 dolarlık seviyelerde, sürdürülebilir fiyat artışı için iyimserliği işaret ediyor.
Piyasa Görünümü ve Stratejik Düşünceler
Uzun dönem yatırımcı birikimi ve son fiyat momentumunun neden olduğu sıkı arz koşulları göz önüne alındığında, tüccarlar ve yatırımcılar potansiyel dalgalanmalara karşı dikkatli olmalıdır. Arz kısıtlamaları ile talep şokları arasındaki etkileşim, keskin fiyat dalgalanmalarına yol açabilir; bu, sağlam risk yönetimi stratejileri geliştirmenin önemini vurguluyor.
Ayrıca, ETF’ler ve kurumsal benimseme konusundaki gelişen düzenleyici ortam, piyasa dinamiklerini etkilemeye devam ediyor. Bu gelişmeleri takip etmek ve zincir içi verileri kullanmak, karmaşık Bitcoin ekosisteminde yol almak için rekabet avantajı sağlayabilir.
Sonuç
Glassnode’un verileri, Bitcoin borsa bakiyelerinin doğrudan arz şoklarını gösteren basit yorumlarını sorgularken, piyasa arz dinamiklerini şekillendirmede uzun dönem yatırımcı birikiminin kritik rolünü vurguluyor. Bitcoin yeni fiyat eşiklerine yaklaşırken, bu ince arz faktörlerini anlamak, olası dalgalanmaları ve talep kaynaklı fiyat hareketlerini tahmin etmek için önemlidir. Yatırımcılar, kapsamlı veri analizi yapmalı ve bu gelişen piyasada ortaya çıkan fırsatları değerlendirebilmek için stratejik esnekliklerini korumalıdır.
