-
Kripto ETF émisyoncuları, SEC’den “ilk başvuran, ilk onaylanan” kuralını yeniden uygulamasını talep ediyor; bu, onay sürecinde adalet ve yenilik vurgusu yapıyor.
-
Önde gelen varlık yöneticileri VanEck, 21Shares ve Canary Capital, mevcut eş zamanlı onaylama yaklaşımının daha büyük firmaları avantajlandırdığını ve erken başvuranların dezavantajına olduğunu savunuyor.
-
VanEck tarafından paylaşılan ortak bir mektuba göre, bu değişiklik, özgün yenilikleri caydırıyor ve kripto ETF pazarında dengesiz bir rekabet ortamı yaratma riski taşıyor.
Kripto ETF émisyoncuları, son dönemdeki çoklu ETF onayları arasında adalet ve inovasyon kaygılarını öne sürerek SEC’den ilk başvuran onay kuralını geri getirmesini talep ediyor.
SEC’nin Kripto ETF Onayındaki Değişim Sektörde Tepkiler Yaratıyor
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)’nun son dönemde birçok kripto ETF’yi eş zamanlı olarak onaylama eğilimi, önde gelen varlık yöneticilerinden eleştiriler aldı. VanEck, 21Shares ve Canary Capital, SEC’den geleneksel olarak başvuru sırasına göre öncelik tanıyan “ilk başvuran, ilk onaylanan” politikasına geri dönmesini talep ettiler. Bu değişikliğin, daha büyük firmalara haksız bir avantaj sağladığını ve daha küçük veya erken başvuranları dezavantajlı duruma soktuğunu savunuyorlar. Mektup, böyle bir sürecin, borsa aracılığıyla işlem gören ürün (ETP) pazarının bütünlüğünü zayıflattığını ve erken başvurular için teşvikleri ortadan kaldırarak yeniliği engelleyebileceğini vurguluyor.
Pazar Dinamikleri ve Yenilik Teşvikleri Üzerindeki Etki
Mektup, 2021 yılında ProShares’in ilk Bitcoin vadeli işlem ETF’sini piyasaya sürmesini referans alarak, onay aldıktan sonra hızla dominant bir pazar payına sahip olmasının, ilk başvuran sisteminin faydalarını gösterdiğini belirtiyor. Ancak, SEC’in Ocak 2024’te 11 adet spot Bitcoin ETF’sini onaylama kararı, başvuru kronolojisinden bağımsız olarak bu çizgileri bulanıklaştırdı. Émisyoncular, bu yaklaşımın yenilik yerine taklidi teşvik ettiğini ve daha geç başvuran firmaların, yeni ürünler ortaya koyma riskleri olmaksızın eşit faydalar elde ettiklerini savunuyor. VanEck ve 21Shares, hem Bitcoin hem de Ethereum spot ETF’leri için erken başvuranlar olmalarına rağmen, onay sürecinde geç başvuranlarla aynı grupta yer aldıklarını belirterek durumu daha da somutlaştırıyorlar.
Altcoin Tabanlı Kripto ETF’ler için Gelecek Görünümü
Son onayların ardından, VanEck, 21Shares ve Canary Capital, stake edilmiş TRON ve Cronos ürünleri dahil olmak üzere altcoin odaklı ETF’ler için başvurularını hızlandırdı. Ancak, SEC, Solana, XRP ve Litecoin ETF’leri için başvuru kararlarını erteledi. Bloomberg Intelligence’tan James Seyffart gibi sektör analistleri, bu altcoin ETF’leri için yüksek onay olasılıkları tahmin ediyor; XRP ETF’lerinin onaylanma ihtimalinin %85 civarında olduğunu belirtiyorlar. Bununla birlikte, mevcut onay metodolojisi, erken ve geç başvuranları bir araya getirerek aynı desenin tekrar edilme riskini taşıyor; bu da altcoin ETF alanında proaktif başvuruları ve yeniliği caydırabilir.
Regülasyon Adaleti ve Pazar Stabilitesi Üzerine Düşünceler
Varlık yöneticilerinin çağrısı, regülasyon adaleti ve pazar stabilitesi konularındaki daha geniş endişeleri vurguluyor. SEC, eş zamanlı onay sürecini teşvik ederek, dikkatsizce, erken başvuru sunumlarına bağlı olan stratejik avantajların azalmasına neden olabilir. Bu durum, ürün çeşitliliğinin azalmasına ve kripto ETF sektöründe yeni finansal enstrümanların gelişiminin yavaşlamasına sebep olabilir. Mektup, yatırımcı koruması ile yeniliği ve rekabeti teşvik eden şeffaf ve adil bir çerçevenin oluşturulması çağrısında bulunuyor.
Sonuç
Kripto ETF pazarı gelişmeye devam ederken, VanEck, 21Shares ve Canary Capital’ın SEC’ye “ilk başvuran, ilk onaylanan” kuralını geri getirmesi konusundaki çağrısı, adalet ve yenilik gibi kritik konuları öne çıkarıyor. Yapılandırılmış ve şeffaf bir onay sürecinin sürdürülmesi, erken ürün geliştirmeyi teşvik etmek ve émisyoncular arasında eşit bir rekabet ortamını korumak için hayati öneme sahip. SEC’in bu talebe vereceği yanıt, kripto ETF tekliflerinin gidişatını ve daha geniş dijital varlık yatırım manzarasını önemli ölçüde etkileyecektir.
