Bitcoin, fiyatında önemli bir güç gösterirken, yatırımcı güveni hâlâ temkinli kalıyor; bu da piyasada olası bir dikkat işareti olarak değerlendiriliyor.
-
Uzun Vadeli Sahip NUPL, Bitcoin’in $85K’dan $103K’a yükselmesine rağmen 0.69 seviyesinde sabit kaldı; bu durum yatırımcılar arasında süregelen bir şüphecilik olduğunu gösteriyor.
-
Stock-to-Flow Oranı, yarılanma sonrası %116.67 artış göstererek 43.5K seviyesine ulaştı; bu da Bitcoin’in artan kıtlık hikayesini vurguluyor.
Bitcoin’in [BTC] uzun vadeli sahibinin NUPL değeri, 1 Nisan’dan beri 0.69 seviyesinde, $85K’dan $102K’a kıyasla bir fiyat artışına rağmen değişmedi. Bu duraksama, fiyatlar yükselirken uzun vadeli yatırımcıların ruh halinin büyük ölçüde sabit kaldığını gösteriyor. Aralık 2024’teki alıcıların uzun vadeli sahipler haline gelmesi, gerçekleştirilemeyen kâr paylarını seyreltirken, olumlu fiyat hareketlerine rağmen temkinli bir duruş sergilediklerini yansıtıyor. Şu anda BTC, son 24 saatte %1.74 artışla $103,842’dan işlem görüyor.
Görünürdeki boğa eğilimlerine rağmen, uzun vadeli sahipler arasında yaşanan düşük ruh hali, son birkaç hafta içinde fiyat hareketleri ile yatırımcı güveni arasında büyüyen bir kopukluğu gösteriyor.
Balinalar mı çok erken satılıyor?
Önemli bir hamle olarak, balinalar son 72 saat içinde 30,000’den fazla BTC’yi boşaltarak pozisyonlarını stratejik olarak azaltmış durumda.
Özellikle, Büyük Sahipler Net Akışı son yedi günde %176.22 ve son otuz günde %71.25 azalmış durumda; bu veriler IntoTheBlock’tan alındı.
Bu durum, birikim yerine dağıtım eğilimini işaret ediyor; yani büyük sahipler kısa vadeli fiyat artışlarına olan güvenlerinin azaldığını gösteriyor.
Bu önemli sahiplerin piyasadan çıkmasıyla birlikte, piyasalarda bir temkinlilik hissi yayılıyor.
Kaynak: IntoTheBlock
Eğer büyük sahipler, maruz kalmalarını azaltmaya devam ederse, kısa vadeli momentumun zayıflama olasılığı artar; bu, Bitcoin’in yükselen değerinin üstüne bir gölge düşürebilir.
İlginç bir şekilde, Bitcoin adreslerinin %94.88’i şu anda kârla işlem görüyor; yalnızca %0.88’i maliyetlerinin üzerinde değil. Bu istatistik, güçlü bir kârlılığı yansıtabilir ancak dağıtım riski de taşır.
Tarihsel olarak, aşırı kârlılık seviyeleri genellikle düzeltici aşamaları takip eder; bu nedenle, sahipler kârlarını gerçekleştirmeyi tercih ederse, piyasa arzında bir artış gerçekleşme potansiyeli var.
Artan türevler faaliyeti güven eksikliğini mi gizliyor?
Bitcoin’in türevler piyasasında faaliyet artmış olsa da, temel güven zayıf görünüyor. Vadeli işlemler hacmi %36 artarken, opsiyon hacminde %45 artış kaydedildi. Ancak derinlemesine bakıldığında, daha karmaşık bir tablo ortaya çıkıyor.
Vadeli işlemler açık pozisyonları yalnızca %1.5 artarken, opsiyon açık pozisyonları %5 azalmış durumda. Bu tutarsızlık, spekülatif ticaretin arttığını ancak sağlam bir uzun vadeli pozisyonlamadan yoksun olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar temkinli kalmaya devam ediyor.
Mevcut momentum, önceki büyük rallilerde görülen sağlam kaldıraç bağlılığından yoksun. Yine de, stablecoin alım gücünde bir artış olduğu açık.
Borsa Stablecoin Oranı %4.49 artarak 0.00005 seviyesine yükseldi; bu, stablecoin rezervlerinin arttığını gösteriyor. Bu, piyasa girişi için daha uygun bir zamanda kullanılmaya hazır bir sermaye olduğunu işaret ediyor.
Ancak, bu sermaye devreye girmeden talep beklemede kalıyor. Bir fiyat düşüşü, stablecoin alımlarını tetikleyerek Bitcoin fiyatları için gerekli destek sağlayabilir, ancak böyle bir tetikleyici olmaksızın bu talep pasif durumda kalıyor.
Kaynak: CryptoQuant
BTC’nin uzun vadeli kıtlık hikayesi güçleniyor mu?
Daha geniş bir resme baktığımızda, Bitcoin’in Stock-to-Flow Oranı %116.67 artış göstererek 43.5K seviyesine yükseldi. Bu artış, yakın zamanda meydana gelen yarılanma kaynaklı arz şokunun devam eden etkisini vurguluyor.
Eğer talep yeniden güçlü bir şekilde ortaya çıkarsa, bu azalan arz hızlı fiyat artışlarına yol açabilir. Ancak, yeni yatırım akışlarının eksikliği, bu yapının yalnızca kısmen işlevsel kaldığını gösteriyor.
Bu Stock-to-Flow Oranı’nı izlemek çok önemli; çünkü Bitcoin’in içsel uzun vadeli değerinin bir göstergesi olarak işlev görüyor.
Kaynak: CryptoQuant
Özetle, Bitcoin fiyat direnç göstermekte ancak yatırımcılar arasında bir güven eksikliği ortaya çıkmakta. Uzun vadeli sahipler hâlâ çekimserken, balinalar varlıklarını boşaltmakta ve türev metrikleri belirsizlik işaretleri gösteriyor. Stabilcoin’ler ise bir harekete geçme hazır olduğunu gösteriyor, ancak daha henüz aktif olmadılar. Nihayetinde, sürdürülebilir bir yükseliş talebin yeniden artmasına bağlı; bu, satış baskısını absorbe etmek ve mevcut fiyat noktalarını doğrulamak için gereklidir.
Sonuç
Piyasa dinamikleri evrildikçe, yatırımcılar makroekonomik göstergelerdeki ve perakende hissiyatındaki değişimlere karşı dikkatli ve yanıt vermeye hazır olmalıdır; bu da karmaşık bir ortamda stratejilerini geliştirmelerine yardımcı olacaktır.
