-
Ünlü yatırımcı Jim Chanos, Bitcoin’e bakış açısını değiştirdi ve kripto para piyasalarında stratejik bir hamleyle arbitraj fırsatlarına yöneliyor.
-
Beklenmedik bir şekilde, Chanos, piyasa dinamiklerinin doğrudan Bitcoin tutmanın, MicroStrategy gibi şirket hisse senetlerine kıyasla daha avantajlı olabileceğini öne sürdü ve bu durumun yatırımcı psikolojisinde temel bir değişimi yansıttığını belirtti.
-
Sohn Yatırım Konferansı’ndaki açıklamalarında, Chanos, “MicroStrategy hissesini satıp Bitcoin almak mali açıdan net bir avantaj sağlıyor,” diyerek mevcut piyasa verimsizliklerine dikkat çekti.
Jim Chanos, Bitcoin’e olan görüşünü olumlu yönde değiştirdi ve MicroStrategy hisselerini satarak değişen kripto para ortamında potansiyel kazançlar peşinde koşuyor. Bu stratejinin olası sonuçlarını keşfedin.
Chanos’un Stratejik Değişimi: Hisse Satışıyla Bitcoin Alımı
Chanos’un son zamanlardaki bu değişimi, Bitcoin’e erişimin geleneksel yollarının -örneğin, kriptoya yönelik şirket yatırımları- genellikle şişirilmiş değerlemelerle geldiğine dair artan bir inancı yansıtıyor. Bitcoin biriktirmek amacıyla farklı bir kurumsal yapı altında faaliyet gösteren şirketler üzerinden dönüşüm sağlanmasının yatırımcılara ne kadar maliyete mal olabileceğini vurguladı.
Bu strateji, doğrudan Bitcoin tutmanın daha rasyonel bir yatırım yaklaşımı sunduğunu, ek karmaşıklıklar ve kurumsal performansla ilgili riskler olmadan kâra ulaşmanın daha net bir yolunu sağladığını gösteriyor. Chanos, Bitcoin ile bağlantılı şirket hisselerinin satılmasının perakende piyasa spekülasyonları için bir test niteliği taşıyabileceğine dikkat çekiyor.
MicroStrategy’yi kısa pozisyonda tutma cazibesine rağmen, bu yola adım atan yatırımcıların dikkatli olmaları gerektiği belirtiliyor; zira birçok yatırımcı hisseyi satmaya çalışarak önemli kayıplar yaşamış durumda. 2024 yılında yatırımcılar, MicroStrategy’nin hisseleri toparlandıkça yaklaşık 3.3 milyar dolar kaybetti, bu da Chanos’un önerdiği ticaretteki dalgalanmayı gözler önüne seriyor.
Mayıs 2025 itibarıyla, MicroStrategy yaklaşık 568,840 Bitcoin’e sahip ve bu Bitcoin’lerin değeri yaklaşık 59 milyar dolar. Şirketin hisseleri, 2020’den bu yana Bitcoin biriktirmeye başladıkları tarihten itibaren S&P 500’e oranla büyük bir sıçrama yaptı.
Son olarak, Financial Times belgelerinde analist Jeff Walton, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarının “tüm piyasadaki en büyük halka açık hisse senedi” olabileceğini öngördü ve bu durum yatırımcılar arasında büyük bir ilgi yarattı.
Chanos’un Bitcoin’e Dair Değişen Görüşleri: Şüphecilikten Savunuculuğa
Tarihsel olarak, Chanos’un Bitcoin’e dair şüphelerini dile getirdiği biliniyor. 2018’de bunu “libertaryen fantezi” olarak nitelendirmiş ve kötü ekonomik koşullarda geleneksel değer formlarının -örneğin gıdanın- dijital paralardan çok daha avantajlı olacağını savunmuştu.
Ayrıca, Bitcoin’i yasadışı faaliyetleri kolaylaştırmakla eleştirdi ve 2023’teki bir röportajda kripto sektörünü “finansın karanlık yüzü” olarak tanımladı. Chanos, kripto para sektöründeki vergi kaçakçılığı ve yasadışı işlemleri kolaylaştırma potansiyeli üzerindeki endişelerini yineledi.
Önceki şüpheleri, spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler) hakkındaki görüşlerini de kapsıyordu; finans sektörünün kripto paralara olan kamu ilgisini sürdürme çabasının esas olarak ücret üretimi üzerine kurulu olduğunu iddia etmişti.
Tüm bu endişelere rağmen, Chanos şimdi doğrudan Bitcoin tutmanın içsel değerini tanıyor gibi görünüyor, özellikle de bunu kripto para yatırımlarında yoğunlaşmış halka açık şirketlerle karşılaştırdığında.
İlgili: Coinbase’den bir günde 1 milyar dolar Bitcoin çıkışı, olası arz şokları konusunda alarm zillerini çaldı.
Chanos’un Kısa Satış Tarihi ve Uzmanlığı
Chanos, 2001’deki Enron’un iflasından önceki kısa pozisyonuyla tanınmıştı. Bu cesur hamle, kurumsal iflasın sonrasında Kynikos Associates için önemli getiriler sağlamıştı.
Kısa satış, hisseleri borç alıp mevcut fiyat üzerinden satmayı, ardından daha düşük bir fiyatla tekrar almayı içerir; böylece farkı cebine koyarak hisseleri karla geri ödeyebilir. Kısa satıcılar, hisse değer kazanırsa önemli kayıplar riski taşır.
Chanos birçok başarıya imza atmış olsa da kehanetleri her zaman doğru çıkmamıştır. 2016’da Tesla üzerinde kısa pozisyonda bulunmuştu, ancak Tesla’nın hisse fiyatı 2015-2021 arasında %2200’den fazla arttı ve bu durum fonu için kayba yol açtı.
2020 itibarıyla, Chanos’un fonu önemli bir düşüş yaşadı ve yönetimindeki varlıklar 405 milyon dolara düştü; bu durum, bir önceki yıl 900 milyon doları aşan varlıklarına oranla gözle görülür bir fark yarattı ve bu durumu bir aile ofisi yapısına dönüştürme kararı aldılar.
Dergi: Perakende yatırımcılar arasındaki spekülasyonlar azalırken, dikkatin Bitcoin üzerine kaymasıyla birlikte kurumsal ilgi artıyor.
Sonuç
Jim Chanos’un son değişimi, yatırım topluluğunda kripto para konusunda önemli bir dönüşümü ortaya koyuyor. MicroStrategy gibi kurumsal varlık hisseleri yerine doğrudan Bitcoin tutmayı savunarak piyasa verimsizliklerini ve dolaylı yatırımların altında yatan riskleri vurguluyor. Kripto ortamı gelişmeye devam ederken, yatırımcıların bu tür stratejik hamlelerin sonuçlarını değerlendirmeleri, karşılaşabilecekleri fırsatları ve zorlukları anlamaları önem taşıyor.
