-
MARA Holdings, Bitcoin fiyatlarındaki düşüşlere rağmen yıl bazında %30’luk dikkat çekici bir gelir artışı sağlamayı başardı; ancak 533.4 milyon dolarlık yüksek bir net zarar açıkladı.
-
CleanSpark, 2025’in birinci çeyreğinde gelirinde %62.5 oranında önemli bir artış bildirdi; ancak 138.8 milyon dolarlık net zarara ve düzeltilmiş EBITDA’da bir düşüşe maruz kaldı.
-
Hut 8, gelirinin %58.1 oranında düşmesiyle 134.3 milyon dolarlık net zarar açıkladı; buna rağmen madencilik filosundaki operasyonel iyileştirmeleri sürdürüyor.
Önde gelen Bitcoin madencilik firmalarının en son finansal raporları, dikkat çekici gelir artışlarının yanı sıra önemli kayıplar da yaşandığını görmekte; bu durum, kripto piyasasının dalgalı doğasını gözler önüne seriyor.
MARA ve CleanSpark, Net Zararlarına Rağmen Güçlü Gelir Artışı Rapor Ediyor
MARA Holdings, en son hissedar mektubunda 2025’in birinci çeyreğinde gelirinin 213.9 milyon dolara ulaştığını ve 2024’ün birinci çeyreğinde bu rakamın 165.2 milyon dolar olduğunu açıkladı. Bu gelir artışı, Bitcoin fiyatındaki ortalama %77’lik artışla sağlandı; halving olayı nedeniyle Bitcoin üretiminde %21.8’lik bir düşüş yaşanmasına rağmen.
Şirketin Bitcoin varlıkları, önceki yıla kıyasla %174 artarak 47,531 BTC’ye ulaştı ve bu varlıkların değeri yaklaşık 3.9 milyar dolar oldu.
Mektupta, “Çeyrek boyunca günde ortalama 25.4 BTC ürettik; bu, önceki yılın aynı döneminde günde 30.9 BTC’ye kıyasla 525 BTC daha az üretim demek. Daha düşük üretime rağmen kazandığımız blok sayısında %81’lik bir artış gördük.” denildi.
Buna rağmen şirket, 533.4 milyon dolarlık net zarar kaydetti ve bu durum, çeyreğin sonlarında Bitcoin fiyatlarındaki düşüşlerden kaynaklanan %258’lik bir gelir azalmasını yansıtıyor.
MARA şu anda kendisini dikey entegre bir dijital enerji ve altyapı şirketine dönüştürmeye odaklanıyor. Düşük maliyetli enerji çözümlerine yatırım yaparak ve Teksas’ta 114 MW’lık bir rüzgar santrali dahil olmak üzere yenilenebilir enerji kaynakları geliştirerek stratejik büyümeyi artırmayı hedefliyor.
Şirket, “MARA dijital enerji teknolojilerine yatırım yapıyor ve geliştiriyor. Bu, operasyonlarımızın verimliliğini artırmaya ve gelir akışlarımızı çeşitlendirmeye yardımcı olacak. Çiplerden soğutma altyapısına ve yazılıma kadar, yüksek performanslı, enerji verimli hesaplamayı güçlendirecek sistemler inşa ediyoruz.” şeklinde ekledi.
Öte yandan, CleanSpark de sağlam bir gelir performansı bildirdi. Geliri yıllık %62.5 artarak 111.8 milyon dolardan 181.7 milyon dolara yükseldi. Bitcoin üretimi 1,957 coin’e çıktı ve coin başına ortalama gelir 92,811 dolar olarak belirlendi.
Ancak CleanSpark, 138.8 milyon dolarlık net zarar bildirdi; bu da 2024’ün birinci çeyreğinde 126.7 milyon dolarlık net kazancın ciddi bir kaybı. Düzeltilmiş EBITDA, 2024’ün birinci çeyreğinde 181.8 milyon dolardan bu yıl 57.8 milyon dolarlık zarara düştü.
CEO Zach Bradford, “Diğer oyuncular yön değiştirirken veya büyümelerini yavaşlatırken, CleanSpark, kalan tek saf halka açık Bitcoin madencisi olmaya daha da yoğunlaşmış durumda. Bu noktada odaklanmanın önemine inanıyoruz ve Haziran’da 50 EH/s hedefine ulaşmak için yoldayız; bunu yaparken Bitcoin hazinemizi büyütmeye, bilançomuzu güçlendirmeye ve uzun vadeli hisse sahibi değerine öncelik vermeye devam ediyoruz.” dedi.
31 Mart 2025 itibarıyla CleanSpark’ın toplam varlıkları 2.7 milyar dolar olarak değerlendirildi; bu rakam 97.0 milyon dolar nakit ve 979.6 milyon dolar Bitcoin içeriyor. Şirketin toplam cari varlıkları 947.5 milyon dolar, çalışma sermayesi ise 838.2 milyon dolar olarak belirlendi.
Hut 8’in 2025 Birinci Çeyrek Geliri %58.1 Düşüş Gördü
MARA Holdings ve CleanSpark’ın performansının aksine, Hut 8, 2025 birinci çeyreğinde gelirinde düşüş yaşadı ve geçen yılın aynı döneminde 51.7 milyon dolarken bu yıl sadece 21.8 milyon dolar elde etti.
Şirket, 2024’ün birinci çeyreğinde 250.7 milyon dolarlık net kazançtan, 134.3 milyon dolarlık net zarara düştü. Düzeltilmiş EBITDA ise geçen yıl 297.0 milyon dolardan bu yıl 117.7 milyon dolarlık zarara geriledi.
Buna rağmen, Hut 8’in stratejik Bitcoin rezervi 10,264 BTC’ye yükseldi ve rezervin piyasa değeri çeyrek sonunda 847.2 milyon dolara ulaştı.
Yönetim altındaki toplam enerji kapasitesi 1,020 megavati geçti. Ayrıca Hut 8, ASIC filosunu güncelleyerek hashrate’de %79’luk bir artış ve filo verimliliğinde %37’lik bir iyileşme sağladı.
COINOTAG, firmanın büyük ölçekli Bitcoin madenciliği ve birikimi üzerine odaklanan American Bitcoin adında bir yan marka başlattığını bildirdi.
Hut 8 CEO’su Asher Genoot, “Sonuçlarımızda görüldüğü gibi, ilk çeyrek bilinçli ve gerekli bir yatırım aşamasıydı. Bu çalışmalardan elde edilecek getirilerin önümüzdeki çeyreklerde daha görünür hale geleceğine inanıyoruz.” şeklinde yorumda bulundu.
Bir diğer Bitcoin madencilik firması Core Scientific, 7 Mayıs’ta mali raporunu yayınladı. Şirket, %55.7’lik bir gelir kaybı yaşarken net kazancını %175.6 oranında artırdı. 2025’in birinci çeyreğindeki bu finansal sonuçlar, sektördeki hem zorlukları hem de fırsatları göstermektedir.
Sonuç
Bitcoin madencilik sektöründeki ana oyunculardan gelen finansal raporlar, büyüme ile önemli kayıpların iç içe geçtiği karmaşık bir anlatı sunuyor. MARA ve CleanSpark gibi şirketler, stratejik yatırımlar aracılığıyla dayanıklılık sergilerken, Hut 8’in düşüşü kripto para piyasasındaki sürekli dalgalanmayı gözler önüne seriyor. Piyasa gelişmeye devam ettikçe, bu şirketlerin yanıtları, gelecekteki istikrarı ve büyümeleri için kritik önemde olacak.
