-
Son dönemlerde Akıllı Sözleşme Platformlarındaki (SCP) günlük aktif adreslerde yaşanan düşüş, ekosistemin yeniden yapılandırılması gerekliliğini ortaya koyuyor.
-
Bu düşüş, botlar ve Sybil saldırıları tarafından şişirilmiş önceki ölçütlerin gölgesinde gerçek büyüme potansiyelini de gün yüzüne çıkarıyor.
-
“Pectra güncellemesi, Ethereum’un staking’ini güçlendiriyor ve gerçek dünya uygulamalarına hazırlıyor,” diyor Coutts.
Akıllı Sözleşme Platformlarındaki günlük aktif adreslerin azalması, gerçek büyüme potansiyelini açığa çıkarırken, Ethereum’un Pectra güncellemesi staking güvenini artırıyor.
Aktif Kullanıcıda Düşüş: Ekosistem Temizliği
Bloomberg Intelligence’tan Jamie Coutts’a göre, Akıllı Sözleşme Platformlarındaki (SCP) günlük aktif adreslerde tarihsel olarak en büyük düşüşü yaşıyoruz. Sadece beş ayda %40.5’lik bir düşüş, piyasada önemli bir değişimin işareti olarak öne çıkıyor.
Coutts, “Bu, SCP tarihindeki en büyük kullanım çöküşü,” diyerek önceki çöküşlerle, örneğin 2022-2023 ayı sezonuyla kıyaslandığında ciddiyetine dikkat çekiyor. Düşüş, yapay büyümeyle ilişkili şişirilmiş aktivite sayılarının ardındaki gerçeği ortaya koyuyor.
Bu daralma döneminde, küresel likiditedeki artış ve stabilcoin piyasa değerinde tarihi zirve, zıt bir fon sağlıyor. Birçok SCP’nin zorluklarla karşılaştığı dönemde, Coutts bu düşüşün gelecekteki bir geçerlilik kaybının göstergesi olmadığını, aksine önemli bir temizlenme aşaması olduğunu vurguluyor.
Önceki döngüde görülen şişirilmiş kullanımın büyük bir bölümü, botlar ve Sybil çiftlikleri tarafından sağlanan yapay aktiviteye atfediliyor. “Geçmiş döngüdeki büyümenin büyük çoğunluğu yapaydı: botlar ve Sybil çiftlikleri tarafından şişirilmiş kullanım,” diyen Coutts, bu “sahte” kullanıcıların ortadan kaldırılmasını savunarak gerçek büyüme potansiyelinin açığa çıkmasını sağlamak gerektiğini belirtiyor.
Bu durum, sağlam uygulama ekosistemine sahip olmayan SCP’lerin değer kaybı yaşayabileceği, özellikle stabilcoin entegrasyonu veya gerçek dünya varlık uygulamaları bulunmayanların risk altında olduğunu gösteriyor. Coutts’a göre, “Yüksek işlem hacmi ve düşük maliyetli gerçek uzlaşma mekanizmaları sunamayan platformlar, önemli değer kayıpları riskiyle karşı karşıya kalabilir.”
Ethereum’un Pectra Güncellemesi ve Etkileri
7 Mayıs 2025 tarihinde devreye giren Pectra güncellemesi, Ethereum’un SCP’ler arasındaki piyasa konumunu güçlendiriyor. Ethereum’un staking modelini geliştiren yeni özellikler ekleyerek, kullanıcıların Ethereum ağıyla etkileşimini şekillendirmesi bekleniyor.
CryptoQuant verileri, Pectra duyurusunun ardından ETH stakinginde dikkate değer bir artış olduğunu gösteriyor. Duyuru öncesinde staking, yaklaşık 1.02 milyon ETH’lik bir net çıkış yaşamıştı. Ancak güncellemenin duyurulmasının ardından, yaklaşık 627,000 ETH’lik bir net giriş oldu ve bu da paydaşlar arasında yeniden bir güven ortamı yarattı.
“ETH staking, Pectra duyurusundan önce ≈34.88M’den 33.86M ETH’ye düştü ve bu da piyasa belirsizliğini gözler önüne seriyor,” diyen CryptoQuant analisti Kripto Mevsimi, “Daha sonra geri döndü ve güncelleme sonrası canlanan güveni gösterdi,” ifadesinde bulundu.
Everstake’in kurucu ortağı ve COO’su Bohdan Opryshko, Pectra güncellemesinin Ethereum’un staking ekosisteminde kurumsal katılım için tarihi bir dönüm noktası temsil ettiğini vurguladı. Yorumları, güncellemenin operasyonel netlik sağlayarak kurumsal katılımı kolaylaştırdığını ortaya koyuyor.
“İlk kez, kurumlar operasyonel netlik ve azalan karmaşıklık ile ölçekli şekilde staking yapabiliyor. Bu, temkinli sermaye için önemli bir sinyal,” dedi Opryshko.
Ayrıca, Pectra güncellemesinde akıllı hesapların tanıtılması, Ethereum cüzdanlarının karmaşık akıllı sözleşme işlevlerini gerçekleştirmesine olanak tanıyor ve bu da stabilcoin entegrasyonunu artırarak finansal işlemler için ölçeklenebilirliği geliştirebilir.
Umutsuz bir yükseltmeye rağmen, Coutts, kripto piyasasında fiyat hareketi ile ağ aktivitesi arasında önemli bir bağlantı kopukluğu olduğunu vurguluyor. Fiyatlar stabil hale gelebilirken, birçok SCP’deki aktivite yavaş kalmaya devam ediyor. Bu ayrımın sonsuza kadar sürmeyeceğini söyleyen Coutts, karmaşık sermayenin gerçek ekonomik davranışları destekleyen platformlara yönelmesini bekliyor.
“Piyasalar stabil hale geliyor olabilir, ama aktivite aynı şekilde gitmiyor,” diyor ve sermayenin, özellikle stabilcoin kullanımı ve finansal işlemler yoluyla pratik ekonomik uygulamaları destekleyen altyapılara odaklanmasını bekliyor.
İleriyi düşündüğünde, Coutts, artan likiditenin piyasaya girmesiyle birlikte bir likidite destekli rallinin ortaya çıkabileceğini tahmin ediyor. “Değerin, somut gerçek dünya uygulamaları sunabilen SCP’ler arasında toplanması muhtemeldir,” diyor ve Pectra çatalından sonra Ethereum’un işlevsellikleri için olumlu bir bakış açısını pekiştiriyor.
Sonuç
Akıllı Sözleşme Platformlarının mevcut durumu, önemli bir geçişi işaret ediyor—göründüğü üzere bir düşüş, nihayetinde gerçek büyüme ve güçlü temeller için bir zemin oluşturabilir. Ethereum’un Pectra güncellemesi, özellikle staking güvenini pekiştirerek ve gerçek dünya uygulama yeteneklerini artırarak toparlanmaya katalizör olabilir. Tüccarlar ve yatırımcılar, piyasadaki dinamiklerin sadece sürdürülebilir değer sunan platformların başarılı olacağını gösterdiğini göz önünde bulundurarak dikkatli olmalıdır.
