-
JPMorgan analistleri, Tether’ın piyasa şeffaflığını artırmayı hedefleyen ABD’deki sıkı stabilcoin düzenlemelerine uyum sağlamak için varlık portföyünü ayarlamak zorunda kalabileceğine dikkat çekiyor.
-
Önerilen düzenlemeler, stabilcoin ihraççıları için bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan iki tasarıdan oluşuyor. Bu tasarılar, uyumu gelecekteki ana odak haline getiriyor.
-
Analistlere göre, “Şeffaflık ve sık sık rezerv denetimleri gerektiren ABD stabilcoin düzenlemeleri Tether için ek zorluklar oluşturuyor.”
Tether’ın, kripto para piyasasının rezerv yapısını dönüştürebilecek yeni ABD stabilcoin düzenlemelerine uyum sağlamakta karşılaşabileceği zorlukları keşfedin.
Tether’ın ABD Stabilcoin Düzenlemeleri Kapsamındaki Uyum Zorlukları
Amerika Birleşik Devletleri’nde stabilcoinler için düzenleyici ortam hızla değişiyor; ihraççılar için bir yapı oluşturmayı amaçlayan iki önemli tasarının tanıtımıyla. Daha İyi Bir Defter Ekonomisi İçin Stabilcoin Şeffaflığı ve Hesap Verebilirlik (STABLE) Yasası ve ABD Stabilcoinleri İçin Ulusal İnovasyon Rehberliği ve Kurulması (GENIUS) Yasası, Tether gibi önde gelen oyuncular için uyumun aciliyetini vurguluyor. Şu anda, JPMorgan’ın analizi, Tether’ın rezervlerinin uyum sağlamadığını, STABLE Yasası kapsamında sadece %66’sının ve GENIUS Yasası kapsamında %83’ünün kabul edilebilir olduğunu gösteriyor.
Revize Edilen Rezerv Gereksinimlerinin ve Düzenleyici Denetimin Etkisi
JPMorgan raporuna göre, bu uyum oranları 2024 ortalarından itibaren, stabilcoin arzındaki artışla birlikte önemli ölçüde azaldı. Tether’ın mevcut portföyü, bitcoin, değerli metaller ve şirket kağıtları dahil, artık daha sıkı bir yaklaşım talep eden önerilen düzenlemelerin gözetimi altında. Tasarılar geçerse, Tether daha likit varlıklara, örneğin ABD Hazine Bonolarına yönelmek zorunda kalabilir.
ABD ve Avrupa Düzenlemeleri Arasındaki Farklılıklar
Tether, düzenleyici baskılara yeni bir oyuncu değil; Avrupa’da Kripto Varlıklar Piyasası (MiCA) kuralları, stabilcoin ihraççılarının rezervlerinin %60’ını Avrupa Birliği içinde bankalarda tutmalarını zorunlu kılıyor. Bu Avrupa düzenlemesi, Tether’ın çeşitli borsalardan listeden çıkarılmasına neden oldu ve firmanın uyum zorluklarını aşma konusundaki tepkisel doğasını ortaya koydu. Ancak, ABD’deki düzenleyici ortam, Tether’ın oradaki önemli piyasa varlığı nedeniyle daha büyük bir tehdit oluşturuyor.
Stabilcoin Düzenlemeleri ve Tether için Gelecek Beklentileri
Hayata geçirilmesi durumunda, gelişen ABD düzenlemeleri Tether ve diğer stabilcoin ihraççılarının yüksek kaliteli rezervler tutmasını ve daha titiz denetimlerden geçmesini gerektirecek. Analistler, bu eğilimin Tether’ın piyasa hakimiyeti üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini, daha şeffaf uygulamalara geçiş yapması ve potansiyel olarak varlıklarını yeniden yapılandırması gerektiğini öne sürüyor. Tether’ın bu düzenlemelere karşı istikrar sağlama yol haritası muhtemelen uyumu artırmaya odaklanarak piyasa lideri olarak konumunu pekiştirecektir.
Sonuç
ABD, daha sıkı stabilcoin düzenlemelerini uygulamaya hazırlanırken, Tether kendi varlık portföyünü uyum sağlamak amacıyla ayarlamak konusunda önemli zorluklarla karşı karşıya. Sektörün geleceği, STABLE ve GENIUS Yasaları’nın sonuçlarına bağlı olabilir; bu yasalar, stabilcoin varlıklarının yönetimi ve denetimi üzerine yeniden şekil verebilir ve önümüzdeki aylarda şeffaflık ve uyumun önemini pekiştirebilir.
