-
Nasdaq’ın SEC’e yaptığı son öneri, Bitcoin ETF pazarını devrim niteliğinde değiştirebilir, özellikle de BlackRock’ın iShares Bitcoin ETF’si (IBIT) için.
-
Bu girişim, yalnızca kurumsal yatırımcılar için özel bir in-kind (eşdeğer) yaratım ve geri alma süreci getirerek operasyonel verimliliği artırmayı amaçlıyor.
-
IBIT, altı gün içinde 2 milyar doların üzerinde bir giriş yaşarken, ETF, ABD’de önde gelen spot Bitcoin seçeneği konumunu pekiştiriyor.
Nasdaq, BlackRock’ın iShares Bitcoin ETF’si için önemli bir giriş akışı sırasında in-kind geri alma modelini öneriyor ve operasyonel verimlilikleri vurguluyor.
BlackRock Bitcoin ETF Giriş Akışı, Nasdaq’ın In-Kind İtici Gücüyle Uyum İçinde
Önerilen in-kind süreci, ETF’nin yaratım ve geri alma sistemini sadeleştirerek, aracı sayısını azaltmayı hedefliyor. Ancak bu özellik yalnızca kurumsal katılımcılara özel olacak, perakende yatırımcılar in-kind sürecinin dışında kalacak.
Onaylanırsa, bu değişiklik, yetkili katılımcıların (AP’ler) işlemleri Bitcoin ile çözmelerine olanak tanıyacak, varlığı nakde dönüştürmek yerine. Bu yöntem, vergi verimliliği, Bitcoin’in piyasa değeriyle daha iyi fiyat uyumu gibi potansiyel avantajlar sunuyor ve süreci daha akıcı hale getiriyor.
“BTC ETF’leri, Avrupa ETP’leri gibi daha verimli hale geliyor. Yetkili Katılımcılar artık yalnızca nakit kullanmak yerine doğrudan Bitcoin ile yaratma ve geri alma yapabiliyorlar,” diyen kripto analisti Tom Wan, durumu değerlendiriyor.
BlackRock Bitcoin ETF In-Kind Geri Alma Modeli. Kaynak: X/James Seyffart
Bloomberg’de ETF analisti olan James Seyffart, bu modelin operasyonel verimliliğine dikkat çekti. Seyffart, in-kind transferlerin, nakit tabanlı sürece kıyasla daha az adım ve taraf içerdiğini, bu durumun ETF’lerin daha akıcı alım satım yapmasına olanak tanıyacağını belirtti. Bu verimlilik, Bitcoin ETF’lerini kurumsal yatırımcılar için daha cazip hale getirebilir.
“Bu, ETF’lerin teorik olarak zaten mevcut olan verimliliğin üstüne çıkması gerektiği anlamına geliyor, çünkü süreçler sadeleştirilebiliyor,” diyen Seyffart, ekledi.
Nasdaq’ın talebi, daha esnek ETF yapıları için artan bir talebi yansıtıyor. Spot Bitcoin ETF’leri 2024 Ocak’ta ilk kez piyasaya sürüldüğünde, SEC, çıkarıcıların yalnızca nakit geri alma modelini kullanmalarını istemişti çünkü düzenleyici “brokerların gerçek Bitcoin ile uğraşmasını istemiyordu,” diye açıkladı Seyffart.
Ancak piyasa olgunlaştıkça, in-kind transfer talepleri güç kazandı ve destekçiler, bunların dijital varlıkların merkeziyetsiz doğasıyla daha iyi uyum sağladığını savunuyor.
Başvuru, IBIT için önemli bir büyüme dönemine denk geliyor. SoSoValue’dan alınan verilere göre, ETF, altı günlük bir süreçte 2 milyar dolardan fazla yeni giriş çekti.
BlackRock’ın IBIT Girişleri. Kaynak: SoSoValue
IBIT, piyasaya sürüldüğünden bu yana 39.7 milyar doların üzerinde giriş toplayarak, ABD’deki en iyi performans gösteren spot Bitcoin ETF’si konumunu pekiştirdi.
Sonuç
Özetle, Nasdaq’ın BlackRock’ın IBIT’i için in-kind yaratım ve geri alma sürecini uygulama önerisi, kurumsal katılımcılar için operasyonel verimliliği önemli ölçüde artırabilirken, güçlü giriş akışlarını da sürdürebilir. Bu girişim, Bitcoin ETF’leri için ABD’de yeni bir standart belirleme potansiyeline sahip ve kurumsal yatırımcıların talepleri ile kripto pazarının evrilen doğasıyla daha uyumlu hale getirebilir.
