- Bitcoin ve diğer kripto paralar Çarşamba günü düştü, diğer riskli varlıklara göre performans gösteremedi ve son bir aydaki büyük ralliden bazı kazançları geri verdi.
- J.P. Morgan’ın Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistleri tarafından kaleme alınan son bir notta, rallinin abartılı olduğuna dair nedenler olduğuna inanmak için sebep bulunuyor.
- Rallinin ana sürücüsü, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yakında ilk spot Bitcoin borsa yatırım fonunu (ETF) onaylayacağı umutları olmuştur.
Bitcoin ve kripto paralar sert bir fiyat düşüşü ile karşı karşıya kalırken, JPMorgan analistleri son ralli hakkında derinlemesine bir inceleme yapıyor.
JPMorgan, Bitcoin Fiyatındaki Görünümü İnceliyor
Bitcoin ve diğer kripto paralar Çarşamba günü düştü, diğer riskli varlıklara göre performans gösteremedi ve son bir aydaki büyük ralliden bazı kazançları geri verdi. Ancak J.P. Morgan analistlerine göre, bu rallinin temelleri göründüğü kadar sağlam olmayabilir. Bitcoin’in fiyatı son 24 saatte %2 düşerek 35,800 dolara geriledi ve yakın zamanda 35,250 dolara kadar düşerek en düşük seviyesini gördü, ki bu, en büyük kripto paranın bir haftadan fazla bir sürenin en düşük seviyesidir.
Bitcoin, geçen ay fiyatları bir ayda üçte bir oranında yükselten ve kripto piyasalarında uzun bir dönemin sona ermesine yol açan yeni bir boğa koşusunun habercisi olan 38,000 dolara yakın 18 aylık zirvesinden geri çekilmeye devam ediyor. FxPro analisti Alex Kuptsikevich şunları söyledi:
“Bitcoin, düzeltmesine devam etti… ki bu bir noktada kontrol dışına çıkmış gibi göründü. Geleneksel piyasalardaki iyimserlik patlaması, kripto paraları es geçti… belki de en çarpıcı soru, kripto para piyasasının karşı eğilim dinamiğinin risk talebi tükenmesini mi yoksa hızlı bir düzeltme çabası mı olduğunu gösteriyor.”
Gerçekten de Bitcoin, Dow Jones Endüstriyel Ortalama ve S&P 500’ü destekleyen bir katalizöre rağmen kripto paraların düşüşe geçmesiyle Salı günü başlayan ve Çarşamba günü devam eden borsadaki ralliyi kaçırdı ve aynı zamanda token fiyatlarını da yükseltmesi gerekirdi. Enflasyon verileri, fiyat artışının önemli ölçüde yavaşladığını ortaya koydu ve bu da Federal Reserve’in, nesillerin en yüksek seviyelerinde bulunan ve hisse senetleri ve kripto paralar gibi riske duyarlı varlıklar üzerinde baskı oluşturan faiz oranlarını artırmayı bitirdiğine dair umutları güçlendirdi.
Haftalarca hisse senetlerini geride bırakan Bitcoin’in oynaklık göstermesi, çoğunlukla token piyasalarına özgü katalizörlerin etkisiyle gerçekleşen kripto rallisinin temelleri hakkında sorulara neden oluyor. J.P. Morgan’ın Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistleri tarafından kaleme alınan son bir notta, rallinin abartılı olduğuna dair nedenler olduğuna inanmak için sebep bulunuyor.
Rallinin ana sürücüsü, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yakında ilk spot Bitcoin borsa yatırım fonunu (ETF) onaylayacağı umutları olmuştur. Boğa tezi, onaylanırsa spot Bitcoin ETF’nin kriptoya taze bir yatırımcı ilgisi ve sermaye akışı getireceği ve aynı zamanda sektöre yönelik bir düzenleyici yumuşama sinyali vereceğidir. Ancak Panigirtzoglou ve ekibi, bu durumun geçerli olmayabileceğini belirtiyor.
J.P. Morgan analistleri şunları söyledi: “yeni onaylanan ETF’lere yatırım yapmak üzere kripto sektörüne taze sermaye girmesi yerine, mevcut sermayenin, Grayscale Bitcoin Trust, Bitcoin vadeli işlemler ETF’leri ve halka açık Bitcoin madencilik şirketleri gibi mevcut Bitcoin ürünlerinden, yeni onaylanan spot bitcoin ETF’lerine kaydığını daha olası bir senaryo olarak görüyoruz.”
Ayrıca, Panigirtzoglou, mevcut spot Bitcoin ETF’lerinin Kanada ve Avrupa’da gösterdiği ilgi eksikliği nedeniyle şüpheci bir tutum benimsediğini belirtti, çünkü bu fonlar “katılımcılardan pek ilgi görmemiştir,” dedi.
Dahası, J.P. Morgan, düzenleyici ortamın yumuşadığı fikrini satın almıyor; bazıları SEC’in Grayscale’e trust’ını ETF’ye dönüştürme ve Ripple’a token’ının sınıflandırılması konusundaki hukuki mağlubiyetleri nedeniyle yumuşama olarak görüyor. Panigirtzoglou şunları söylüyor:
“Kripto endüstrisinin düzenleyici sıkılaşmasının ilerleyen dönemde önemli ölçüde azalacağı çok açık değil, çünkü bu endüstri ne kadar düzensizse. ABD kripto endüstrisi düzenlemeleri hala bekleniyor ve ABD yasama organlarının tavrını değiştireceğimize inanmıyoruz.”
J.P. Morgan, Bitcoin’in gelecek yıl planlanan blok zinciri ağındaki değişiklik olan “halving”i de sakin bir şekilde ele alıyor; bu, token arzını azaltacak ve arzı sıkılaştıracak olan bir kuvveti destekleyen boğaların kripto fiyatları için destekleyici gördüğü bir kuvvet. Ancak Panigirtzoglou, “önümüzdeki Bitcoin rallisine daha fazla Bitcoin arzı daralması yaratabilecek olan bu argümanın ikna edici olmadığını” söylüyor.
Ayı piyasasındaki güçler hala var olabilir
Son olarak ve belki de kripto rallisi için en etkili olanı, J.P. Morgan’ın Bitcoin’in acımasız ayı piyasasına katkıda bulunan güçlerin hala var olduğu görüşüdür. Soğuk bir “kripto kışı,” Mayıs 2022’deki Terra stablecoin ağının çöküşünün ardından başladı ve FTX borsasının Kasım ayında iflasını ilan etmesiyle dip yaptı.
J.P. Morgan, bu çöküşlere ek olarak düzenleyici belirsizlik, kurumsal yatırımcılar arasındaki sınırlı ilgi, yaygın olarak kullanılan Ethereum ağında sönük faaliyet, küçülen stablecoin piyasası ve risk sermayesi finansmanının tükenmesine işaret etti. Panigirtzoglou sözlerine şöyle devam etti:
“Tüm bu ters rüzgarlar yerinde duruyor, bu da buradan sonrası için kripto piyasalarının yukarı yönlü sınırlı kalmasına neden oluyor. Bunlar, FTX/Terra bölgesine kaydığını gösteren pozisyon göstergelerimizle birleştiğinde, bizim kripto piyasalarına karşı dikkatli olmamıza neden oluyor.”
Bitcoin dışında, ikinci büyük kripto olan Ether, %3 düşerek 1,890 dolara geriledi. Daha küçük token’lar veya altcoin’ler daha sakin bir seyir izlerken, Cardano ve Polygon her ikisi de düz civarda işlem görüyordu. Memecoin’lerde ise Dogecoin ve Shiba Inu her biri %1 değer kaybetti.
