Xiaomi Hisseleri, Telefon Marj Baskısı ve EV Teslimat Endişeleriyle Düşüşte

• Akıllı telefon sektöründeki baskılar: Yükselen bellek çip fiyatları, Xiaomi’nin telefonlarının kar marjlarını eritiyor.

• Elektrikli araç engelleri: Teslimat gecikmeleri ve azalan sübvansiyonlar, Xiaomi’nin otomobil hedeflerini engelliyor.

• Piyasa duyarlılığı: Analistler fiyat hedeflerini %8’den fazla düşürdü, Goldman Sachs verilerine göre kısa pozisyon oranı serbest dolaşımın %0.7’sine yükseldi.

Xiaomi hissesinin kazanç korkuları ve sektör sorunları ortasında neden çöktüğünü keşfedin. Telefonlarda ve EV’lerde %30’luk düşüşü tetikleyen ana zorlukları inceleyin. Bugün teknoloji yatırımlarında bilgili kalın.

Xiaomi’nin hisse senedi düşüşüne ne neden oluyor?

Xiaomi’nin hisse senedi düşüşü, öncelikle 2023’ten beri en düşük seviyedeki beklenen zayıf gelir büyümesinden kaynaklanıyor; buna temel akıllı telefon işindeki yükselen maliyetler ve elektrikli araç genişlemesindeki belirsizlikler eşlik ediyor. Hong Kong’daki hisseler Eylül ayından beri neredeyse %30 geriledi, önceki kazanımları silerek şirketi Hang Seng Teknoloji Endeksi’nin dibine yerleştirdi. Bu gerileme, Çin’in teknoloji sektöründe ekonomik rüzgarlara karşı yatırımcıların genel temkinliliğini yansıtıyor.

Yükselen çip fiyatları Xiaomi’nin akıllı telefon marjlarını nasıl etkiliyor?

Xiaomi’nin gelirinin temel taşlarından biri olan akıllı telefon birimi, fırlayan bellek çip fiyatlarından önemli baskı altında. Mobil DRAM çiplerinin aylık sözleşme fiyatları Ekim ayında %21 artarak Temmuz 2022’den beri en dik yükselişi kaydetti; HSBC’nin tahminlerine göre önümüzdeki çeyrekte başka bir %10’luk artış bekleniyor. Bu bileşenler cihaz performansını için vazgeçilmez olsa da, maliyetlerindeki ani yükseliş doğrudan kar marjlarını sıkıştırıyor.

JPMorgan analisti Gokul Hariharan devam eden bellek süper döngüsünü vurgulayarak, “Bellekte hâlâ tam bir süper döngü içindeyiz… Bu maliyetlerin tamamını tüketicilere yansıtamadığınız için marjlar üzerinde baskı olacak” dedi. Bu zorluk, Çin’de tüketicilerin harcamalarının durgunlaşmasıyla şiddetleniyor; alıcılar Apple’ın iPhone 17 gibi premium seçenekleri tercih ediyor, Xiaomi’ye fiyatlarını yukarı çekmek için pek alan bırakmıyor.

Anakara talebi umulduğu gibi toparlanmadı, önceki yıllarda Xiaomi’nin güçlü tüketim trendlerinden faydalandığına karşın. Sonuç olarak, Xiaomi hissesi için ortalama analist fiyat hedefi Ağustos’tan beri %8’den fazla düşürüldü, Hang Seng Teknoloji Endeksi’nde Meituan ve Li Auto’nun ardından en çok düşürülen teknoloji isimleri arasında yer aldı. 47 alım derecesine rağmen genel duyarlılık kırılgan kalıyor, tedarik zinciri kesintileri ve rekabet dinamiklerine karşı sektörün hassasiyetini vurguluyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Xiaomi neden elektrikli araç işinde zorluklar yaşıyor?

Xiaomi’nin EV birimi, teslimat eksiklikleri ve yerel hükümetin takas sübvansiyonlarının sona ermesiyle boğuşuyor; bunlar daha önce talebi destekliyordu. Kurucu ortak Lei Jun bu yıl karlılık hedefliyor, ancak analistler fabrika gecikmeleri, güvenlik endişeleri ve yoğunlaşan rekabet ortasında araç üretim hızını sorguluyor. Aberdeen fon yöneticisi Xin-Yao Ng, gelirlerin beklentilerin altında kalacağı endişesini dile getirerek, başa baş noktasına uzanan yolu uzattığını belirtti.

Çin ekonomisi Xiaomi’nin mevcut hisse performansı üzerinde ne rol oynuyor?

Çin’in sallantılı ekonomisi, Xiaomi’nin hisse sorunlarında kilit bir faktör; soğuyan tüketici talebi akıllı telefon ve IoT segmentlerini sert vuruyor. Barclays analistleri Jiong Shao’nun ekibinin gözlemlediği üzere, geçen yıl sübvansiyon odaklı büyüme ile zirveye çıkan Nesnelerin İnterneti işi şimdi gelir düşüşleriyle karşı karşıya. Bu genel yavaşlama, yükselen maliyetler ve zayıf EV çekişinden gelen baskıları artırıyor, toparlanmayı ekonomik istikrara bağlı kılıyor.

Ana Çıkarımlar

• Gelir büyümesi yavaşlaması: Xiaomi’nin yaklaşan kazançları, Çin’deki makroekonomik baskılar nedeniyle 2023’ten beri en zayıf genişlemeyi gösterecek şekilde tahmin ediliyor.
• Telefonlarda marj erozyonu: DRAM çip fiyatlarında %21’lik ani yükseliş ve daha fazlası bekleniyor, uygulanabilir fiyat aktarım seçenekleri olmadan karlılığı sıkıştırıyor.
• EV hedefleri sınanıyor: Yükselen teslimatlara rağmen sübvansiyon kesintileri ve üretim engelleri karlılık zaman çizelgelerini uzatıyor, yatırımcıları üretimi yakından izlemeye çağırıyor.

Sonuç

Özetle, Xiaomi’nin hisse senedi düşüşü, akıllı telefon marjlarındaki iç içe geçmiş sorunları, EV teslimat mücadelelerini ve yavaşlayan Çin ekonomisini yansıtıyor; Goldman Sachs ve JPMorgan gibi kaynaklardan gelen analist düşüşleri ve yüksek kısa pozisyon oranıyla kanıtlanıyor. Hisseler şimdi ileriye dönük kazançların 19 katı değerinde—önceki katın yarısı—değer yatırımcıları için fırsatlar doğuruyor, ancak riskler devam ediyor. Xiaomi bu rüzgarlara karşı gezinirken, kazançlar ve sektör toparlanmalarının sürekli izlenmesi, ileriye dönük bilgili yatırım kararları için temel olacak.