COINOTAG

Yabancı kaynaklardan gelen bilgilere göre, SEC, son zamanlarda yapılan spot Bitcoin ETF başvurularını yetersiz buldu ve yeniden başvuru istedi!

SEC, ETF Başvurularını Değerlendirdi

Yabancı kaynaklardan gelen bilgilere göre ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), son zamanlarda yapılan spot Bitcoin ETF’leri (borsa yatırım ürünü) hakkında açıklamalarda bulundu ve başvuruların yetersiz olduğunu bildirdi.

SEC, SPOT #BITCOIN ETF BAŞVURULARININ YETERSİZ OLDUĞUNU SÖYLEDİ (WSJ)

— CO NEWS (@coinotag) June 30, 2023

BalckRock, Invesco, Fidelity gibi finans devlerinin spot Bitcoin ETF’si sunmak için başvuru yapmasının ardından SEC’in bu açıklaması kripto para piyasasını sarstı.

SEC’in açıklamasında BlackRock ve Fidelity’nin adı da yer aldı;

SEC; BLACKROCK, FIDELITY VE DİĞERLERİNDEN YAPILAN SON SPOT #BITCOIN ETF BAŞVURULARININ AÇIK VE KAPSAMLI OLMADIĞINI SÖYLEDİ

— CO NEWS (@coinotag) June 30, 2023

SEC’in, gözetim düzenlemeleri hakkında yeterli bilgi sağlamadıkları ve kapsamlı olmadığı için başvuruları yetersiz bulduğu bildirildi.

Bitcoin fiyatı haberle birlikte 31 bin dolar seviyelerinden 29 bin 500 dolara kadar sert bir düşüş gerçekleştirdi. SEC’den gelen bu bilgiler Bitcoin’in %5 çakılmasına sebep oldu. BTC yazı sırasında 29.870 dolar seviyesinde işlem görmektedir.

Ayrıca SEC, bu başvuruların eksik odluğunu söyleyerek iade etti ve spot Bitcoin ETF başvurularının değiştirilmesini ve yeniden doldurulmasını talep etti.

SEC, SPOT #BITCOIN ETF BAŞVURULARINI İADE ETTİ, DEĞİŞTİRİLMESİNİ VE YENİDEN DOLDURULMASINI İSTEDİ

— CO NEWS (@coinotag) June 30, 2023

• Yıllar boyunca, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), her spot Bitcoin ETF başvurusunu reddetmiş ve son ret 10 Mart 2023 tarihinde VanEck Bitcoin Trust’a yapılmıştır.
• İlginç bir şekilde, BlackRock ETF başvurusunu duyurduktan sonra GBTC, %40’tan fazla yükseliş gösterdi.
• Spot Bitcoin ETF’nin potansiyel onayı başlangıçta boğa görünebilirken, BTC fiyatı üzerinde kısa vadeli olarak olumsuz etkileri olabilir.

Son zamanlarda artan spot Bitcoin ETF’si, kripto para piyasasında büyük miktarda olumlu duygular oluşturdu ancak sorulması gereken asıl soru; Bu ETF’ler fiyat üzerinde baskı oluşturabilir mi?

Bitcoin ETF’lerinin Onaylanması Fiyatı Baskılayabilir

Yıllar boyunca, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), her spot Bitcoin ETF başvurusunu reddetmiş ve son ret 10 Mart 2023 tarihinde VanEck Bitcoin Trust’a yapılmıştır. SEC, teklifin “spot Bitcoin ile ilgili olarak düzenlenmiş bir pazarda kapsamlı bir gözetim paylaşım anlaşmasına sahip olmadığını” sonucuna vardı.

Yatırımcılar şimdi, ARK Investment ve BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’lerini başlatma girişimlerinin, borsada işlem gören Grayscale Bitcoin Trust’ın (GBTC) çözümü olabileceğini düşünmektedir.

İlginç bir şekilde, BlackRock ETF başvurusunu duyurduktan sonra GBTC, %40’tan fazla yükseliş gösterdi. Ancak, spot Bitcoin ETF’nin potansiyel onayı başlangıçta boğa görünebilirken, BTC fiyatı üzerinde kısa vadeli olarak olumsuz etkileri olabilir.

ETF Nedir?

İlk olarak ETF, emtia, hisse senedi ve tahviller gibi çeşitli temel yatırımları tutan bir güvenlik türüdür. ETF, verilen varlıkları bir araya getiren ve yöneten bir ihraççı tarafından yönetilen bir yatırım fonuna benzer olabilir.

Bu enstrümanın en bilinen örneği, S&P500 endeksini takip eden SPY ETF’sidir. State Street, bu yatırım fonunun 436 milyar dolarlık varlıklarını yönetmektedir.

Bir ETF satın almak, yatırımcıya fonun içeriğinin doğrudan sahipliğini verir ve bu, vadeli sözleşmeleri veya kaldıraçlı pozisyonları elde etmekten farklı vergi sonuçlarına neden olur. Spot Bitcoin ETF’leri reddedilse de, benzer ürünler onlarca yıldır tahviller, küresel para birimleri, altın, Çin hisseleri, gayrimenkul ve petrol için mevcuttur.

GBTC’nin %30 İskontosu

Yönetilen varlık değeri 18,4 milyar dolar olan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), şu anda Bitcoin varlıklarına göre %30 iskonto ile işlem görmektedir. Bu, piyasa değerindeki 626.778 Bitcoin ile düzenli borsalarda işlem gören GBTC payları arasındaki fark, Aralık 2022’de -49%’a kadar düşmüştür.

Bu nedenle, bu iskonto muhtemelen arbitraj yapmaya izin vermeyen bir enstrümanın eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Grayscale’in GBTC’si, sınırlı sayıda mevcut paya sahip olan bir kapalı uçlu fon olarak sınıflandırılmasına rağmen, kripto para piyasasında tartışmasız liderdir.

GBTC payları serbestçe oluşturulmaz ve bir geri alım planı da yoktur. Bu etkinlik eksikliği nedeniyle, fonun gerçek Bitcoin varlıklarıyla karşılaştırıldığında büyük fiyat farkları bulunmaktadır. Bunun aksine, bir ETF, piyasa yapıcısına pay çıkarma ve geri alım yeteneği verir, bu da prim veya iskontonun genellikle küçük olduğunu sağlar.

GBTC, sabit bir %2 yıllık yönetim ücreti alırken, SEC’in tüm fon yöneticilerinin başvurularını ve taleplerini reddetmeye devam etmesi nedeniyle iskonto kabul edilebilir olabilir.

Öte yandan, GBTC’nin aksine, ETF’ler tipik olarak net varlıklarla eşit işlem görür. Örneğin, Purpose Bitcoin ETF (BTCC.U) 27 Haziran’da pay başına 5,63 dolar net varlık değerine sahipti ve paylar Toronto Borsası’nda 5,65 dolardan kapandı.

Benzer şekilde, ABD türevleri ProShares Bitcoin Strateji ETF’sinin (BITO) temel fiyatı 28 Haziran’da 16,89 dolarken, payları 16,89 dolardan işlem gördü.

Spot Bitcoin ETF’nin Onayı Başlangıçta BTC Üzerinde Baskı Oluşturabilir

Özetle, bir trust yatırım ürünü, bir ETF’den çok daha az arzu edilir ve Grayscale, şu ana kadar GBTC yatırımcıları üzerindeki etkiyi hafifletmek için pek bir şey yapmamıştır. Bununla birlikte, dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Bitcoin spot fiyatı ETF’sini başlatmak için başvuruda bulunduğunu duyurduktan sonra piyasa duyarlılığı kısmen iyileşti.

Pay fiyatı, içeriğine göre olan iskonto sonunda sıfıra yaklaşacaktır çünkü SEC, varlık yöneticisi Grayscale’e GBTC Trust’ını gerçek bir Bitcoin ETF’ye dönüştürme izni verirse geri alımlar ve arbitraj fırsatları ortaya çıkacaktır.

Bu senaryoda, 18 milyar dolarlık o fonun ne kadarının diğer Bitcoin ile ilgili enstrümanlara akacağı veya borsada satılacağı sorusu ortaya çıkar.

Her durumda, spot Bitcoin ETF’nin onayı, GBTC dönüşümünden kaynaklanan 3-8 yıl boyunca kilitlenmiş olan BTC’nin tekrar piyasaya girmesiyle önemli bir satış baskısı oluşturma olasılığı yüksektir.

• Kripto para piyasasının yüksek oynaklığı, Bitcoin madencilerini önemli ölçüde etkilemeye devam etmekte ve onları büyük bir baskı altına sokmaktadır.
• Son gözlemler son 24 saat içinde Bitcoin’in hash oranında önemli bir düşüşün olduğunu ortaya koymaktadır.
• Madencilerin gelirlerinin azalması, karlılığını sürdürebilmek için Bitcoin varlıklarını satmaya zorlayabilir.

Bitcoin’deki hash oranı düne göre %3’ten fazla düşüş gösterdi; Bu düşüş Bitcoin madencileri ve traderlar için ne anlama geliyor?

Bitcoin’deki Hash Oranı Azalma Gösteriyor

Kripto para piyasasının yüksek oynaklığı, Bitcoin madencilerini önemli ölçüde etkilemeye devam etmekte ve onları büyük bir baskı altına sokmaktadır. Bitcoin ve genel olarak kripto para sektöründeki sürekli dalgalanmalar, madencilerin madencilik operasyonlarından sürekli gelir elde etmelerini zorlaştırmaktadır.

Ancak, son gözlemler son 24 saat içinde Bitcoin’in hash oranında önemli bir düşüşün olduğunu ortaya koymaktadır ve bu düşüş %3.2 gibi dikkate değer bir azalmayı ifade etmektedir. Daha düşük bir hash oranı, Bitcoin blok zincirine işlem eklemek ve doğrulamak için daha az hesaplama gücünün gerektiğini gösterir.

Bu hesaplama gücündeki azalma, madenciler için enerji ve kaynak maliyetlerinin düşmesine yol açarak gelirlerinin artmasına potansiyel sağlar.

Daha düşük bir hash oranı kısa vadede avantajlı görünebilirken, ağın uzun vadeli istikrarı ve güvenliği açısından endişeler doğurabilir. Azalan bir hash oranı, kötü niyetli aktörlerin Bitcoin ağının önemli bir bölümünü ele geçirmelerine olanak tanıyarak ağın güvenliğini ve merkezi olmayan yapısını zayıflatabilir ve potansiyel bir tehdit oluşturabilir.

Azalan hash oranına ek olarak, madenci gelirleri de düşüş eğilimini sürdürmüştür. Güncel veriler, son bir ayda günlük madenci gelirinin 30,191 dolardan 21,378 dolara düştüğünü göstermektedir.

Madencilerin gelirlerinin azalması, karlılığını sürdürebilmek için Bitcoin varlıklarını satmaya zorlayabilir. Bu artan satış baskısı aynı zamanda Bitcoin’in fiyatında da bir düşüşe neden olabilir.

Bitcoin Baskı Altında mı?

Şu anda, BTC fiyatı 31.030 dolar seviyesinde işlem görmektedir. Fiyat son haftalarda önemli bir büyüme yaşamış olsa da, Bitcoin’in Market Value to Realized Value (MVRV) oranı bu dönemde yükselmiştir. Bu oran, çoğunluğun kar elde ettiğini göstererek gelecekte BTC varlıklarını satmalarını teşvik edebilir.

Long/Short oranı da uzun vadeli sahiplerin çoğunlukla karlı bir pozisyonda olduğunu göstermektedir. Bu, uzun vadeli sahiplerin yakın gelecekte Bitcoin varlıklarını satma olasılığının daha düşük olduğu anlamına gelir ve olumlu bir gösterge olarak değerlendirilebilir.

Zorluklara rağmen, işlemciler Bitcoin’in geleceği konusunda iyimser kalmaktadır. Bu, Coinglass’tan gelen verilere göre long pozisyonların short pozisyonlara göre baskın olmasıyla ifade edilebilir.

• Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, Ethereum/Bitcoin (ETH/BTC) oranı vadeli işlem sözleşmelerinin 31 Temmuz’da başlatılacağını duyurdu.
• Oran vadeli işlem sözleşmesi, yatırımcıların iki temel varlığın göreceli performansı üzerine spekülasyon yapmasına veya bu performansa karşı korunma sağlamasına olanak tanıyan bir tür finansal türev sözleşmesidir.
• Şirketin web sitesindeki ürün açıklamasına göre, ETH/BTC oranı vadeli işlem sözleşmelerinin simgesi EBR’dir.

Dünyanın en büyük finansal türev borsası operatörü olan CME Group, 31 Temmuz’da başlatacağı Ethereum ve Bitcoin ile bağlantılı yeni ürününü duyurdu.

CME Group, Yeni Ürününü Temmuz’da Başlatıyor

Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, Ethereum/Bitcoin (ETH/BTC) oranı vadeli işlem sözleşmelerinin 31 Temmuz’da başlatılacağını duyurdu ancak bu durum düzenleyici onayın alınmasına bağlıdır.

Şirketin web sitesindeki ürün açıklamasına göre, ETH/BTC oranı vadeli işlem sözleşmelerinin simgesi EBR’dir ve oran, Ethereum vadeli işlem fiyatının Bitcoin vadeli işlem fiyatına bölünmesiyle tanımlanır. Oran, ETH’nin BTC’ye bölünerek hesaplanacaktır.

CME Group Kripto Para Ürünleri Küresel Başkanı Giovanni Vicioso, bir açıklamada, “Tarih boyunca, Ethereum ve Bitcoin yüksek derecede korelasyona sahip olmuştur; ancak iki varlık zamanla büyüdükçe, piyasa dinamikleri birinin diğerinden daha fazla performansını etkileyebilir ve nispi değerli işlem fırsatları yaratabilir” dedi.

Oran vadeli işlem sözleşmesi, yatırımcıların iki temel varlığın göreceli performansı üzerine spekülasyon yapmasına veya bu performansa karşı korunma sağlamasına olanak tanıyan bir tür finansal türev sözleşmesidir. Sözleşme, iki varlık arasında belirlenen bir oranı belirler ve traderların oranın gelecekte nasıl değişeceğine ilişkin beklentilerine dayanarak pozisyon almalarını sağlar. İki varlık ilişkili veya ilişkisiz olabilir, örneğin hisse senetleri, emtialar veya endeksler gibi.

Vicioso’ya göre, ETH/BTC oranı vadeli işlem sözleşmeleri, yatırımcıların kripto endüstrisinin en büyük iki varlığını “yönelimli bir görüşe ihtiyaç duymadan” tek bir işlemde yakalamalarını sağlayacak.

CME’nin Kripto Alanına Girişi

CME, ilk Bitcoin vadeli işlem sözleşmesini Aralık 2017’de tanıttı. Bu adım, Bitcoin’in yıl başında 1.000 dolar seviyesinden yıl sonuna kadar olan güçlü boğa koşusunda, kurumsal yatırımcılara düzenlenmiş bir platform aracılığıyla Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri yapma imkanı sağladığı için kripto para piyasası için önemliydi. Bu, daha geniş çapta benimsenmeyi ve piyasada likiditenin artmasını mümkün kıldı.

Ancak, Bitcoin vadeli işlemlerinin CME üzerinde başlatılmasının ardından piyasada bir düşüş yaşandığı söylentileri ortaya atıldı. CME Group’taki Global Menkul Kıymetler ve Döviz Ürünleri Küresel Başkanı Tim McCourt, böyle spekülasyonları reddetti.

CME’deki Ethereum vadeli işlemlerin başlatılması Şubat 2021’de gerçekleşti ve kurumsal yatırımcıların dünya genelinde ikinci en büyük kripto para birimine maruz kalmasını kolaylaştırdı.

CME Group, son birkaç yılda dijital varlık tekliflerini hem Bitcoin hem de Ethereum opsiyonları için hem de mikro BTC hem de mikro ETH vadeli işlem sözleşmeleri için genişletti.

• Geleneksel Finans devlerinin gösterdiği ilginin Bitcoin’e momentum ve oynaklık enjekte etmeye devam ettiği görülüyor.
• BTC’nin fiyatındaki uzun süren durgunluktan sonra gelen piyasa rallisi, birçok yatırımcının karlarını kilitlemesine neden oldu.
• 1 BTC’den daha azını elinde tutan adresler, “Shrimp” olarak da bilinen adresler, geçen hafta başlayan ralliyle birlikte büyük ölçüde artış gösterdi.

Bitcoin fiyatında ralli bitmiş değil: Bitcoin’deki karides yatırımcıların sayısı 3 kat artış gösterdi; Karidesler birikime öncülük ediyor!

Perakende Yatırımcılar Bitcoin Biriktiriyor

Bitcoin fiyatı yeniden 31 bin dolar seviyesinin üzerine çıktı. Geleneksel Finans devlerinin gösterdiği ilginin Bitcoin’e momentum ve oynaklık enjekte etmeye devam ettiği görülüyor. BTC’nin fiyatındaki uzun süren durgunluktan sonra gelen piyasa rallisi, birçok yatırımcının karlarını kilitlemesine neden oldu.

Ancak BTC’nin perakende yatırımcılarının birçoğu bu trende aykırı hareket etti. Blok zinciri araştırma şirketi CryptoQuant’ın bir analistine göre, 1 BTC’den daha azını elinde tutan adresler, “Shrimp” olarak da bilinen adresler, geçen hafta başlayan ralliyle birlikte büyük ölçüde artış gösterdi.

Verilere göre, yukarıda bahsedilen kohorttaki adres sayısı 20 Haziran’dan bu yana neredeyse üç kat arttı. Yazı yazıldığı sırada toplam sayı 331.000’den fazlaydı, bu da şimdiye kadar görülen en yüksek seviye.

Ayrıca, 1-10 BTC arasında tutan yatırımcı kohortu olan “Crab”lar da (Yengeçler) adres sayısında üç kat artış gördü. Ancak, artış kesin bir şekilde, aktif olan ancak işlemlere katılmayan eski adresler tarafından yönlendirildi.

Aynı analist tarafından daha önce yapılan bir gözlem, eski adres sayısında dikkate değer bir artış olduğunu ve bu artışın ağ üzerinde yeni adreslerin oluşturulmasından daha hızlı bir oranda gerçekleştiğini gösterdi. Bu, daha fazla uzun vadeli yatırımcının birikim yaparak BTC’nin fiyatının daha da yükseleceğini öngördüğünü göstermektedir.

Yukarıdaki iki gözlemi birleştirerek, perakende yatırımcıların aslında BTC’nin uzun vadeli yatırımcıları arasındaki birikim trendine öncülük ettiği açık hale gelmiştir.

İşlem Aktivitesi Düşük Seviyede Kalıyor

Ralli başladıktan sonra işlem aktivitesi Bitcoin ağında düşük seyretmeye devam etti. Glassnode’a göre, zincir üzerinde transfer edilen toplam coin miktarı rallinin ilk heyecanından sonra düştü.

Benzer şekilde, merkezi borsalardan (CEX) çıkan arz da artmaya devam etti. Bu, kısa vadeli kazançları kilitlemek için teşvik edilmelerine rağmen, çoğu deneyimli Bitcoin yatırımcısının birikim yapma ve HODL yapma isteğinin daha güçlü olduğunu destekledi.

Dünyanın en büyük varlık yönetimi firmalarından biri olan Fidelity Investments, bugün spot Bitcoin ETF’si için SEC’e başvurdu.

Fidelity, Spot Bitcoin ETF Başvurusu Yaptı

Yönetimi altında 11 trilyon dolardan fazla varlık bulunduran Amerikan finans devi Fidelity Investments, bugün Wise Bitcoin Trust adlı spot Bitcoin ETF’si için yeniden başvuru yaptı.

FIDELITY, SPOT #BITCOIN ETF BAŞVURUSU YAPTI

— CO NEWS (@coinotag) June 29, 2023

Bu hamle, yaklaşık iki hafta önce BlackRock’un iShares birimi tarafından iShares Bitcoin Trust için yapılan başvurudan sonra gelmektedir, bu da aynı şekilde bir spot Bitcoin ETF’sidir.

Haziran ayının başında BlackRock’un spot ETF başvurusu yapıldığından bu yana, Invesco ve WisdomTree gibi birçok diğer fon şirketi de benzer adımlar atmıştır ve bu hafta başında yayınlanan bir rapora göre Fidelity’nin başvurusunun yakında gerçekleşeceği belirtilmiştir.

Fidelity, 2021 yılında aslında bir spot Bitcoin ETF’si başlatmaya çalışmıştı, ancak bu girişim 2022 yılında Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından reddedilmiştir.

Fidelity, Grayscale için Harekete Geçecek mi?

Geçtiğimiz haftalarda Fidelity’nin ETF başvurusu yapacağı iddiasının yanı sıra, Grayscale şirketini satın almak için teklif vereceği iddiası da gündeme gelmişti. Grayscale şu anda dünyanın en büyük dijital varlık yöneticisidir. Bu iddialar sırasında Grayscale’ın Bitcoin Trust fonu GBTC, yaklaşık %40’lık bir yükseliş kaydetti ve hacimler %80 artış gösterdi.

Fidelity daha önce kripto varlıklar için girişimlerde bulunmuştur ancak bu son hamle, BlackRock ve diğer firmalarla bir spot Bitcoin ETF yarışına girdiğinin bir göstergesidir.