-
Robinhood CEO’su Vlad Tenev, gerçek dünya varlıklarının (RWAs) tokenleştirilmesini özel piyasa yatırımlarını demokratikleştirmenin bir yolu olarak savunuyor.
-
Tokenleştirme trendi dünya genelinde ilgi çekiyor; Coinbase gibi platformlar, blok zinciri tabanlı menkul kıymet alanındaki çabalarını artırıyor.
-
Tenev, “Özel şirket hisselerinin tokenleştirilmesi, perakende yatırımcılarının $100 milyar değerlemelerle halka açılmadan önce, yaşam döngülerinin başında önde gelen şirketlere yatırım yapmalarını sağlayacaktır” dedi.
Vlad Tenev, RWA tokenleştirilmesini özel yatırımları demokratikleştirmek için savunuyor, düzenleyici zorluklara ve tokenleştirilmiş varlıklara olan artan ilgiye dikkat çekiyor.
Vlad Tenev Tokenleştirme İçin Bir Dava Açıyor
The Washington Post’ta yayımlanan bir makalede Tenev, özel piyasalardaki büyük yatırım farkını vurguladı. OpenAI ($157 milyar değerleme), SpaceX ($350 milyar), Canva, Revolut, Stripe ve Anthropic gibi şirketleri örnek gösterdi. Tenev’e göre, bu firmalar özel olarak tutuluyor ve erken aşama yatırımlar, yalnızca küçük bir akredite yatırımcı elitine açık.
Mevcut düzenlemeler, “akredite yatırımcı” kuralı gibi, ABD’li hanehalklarının yaklaşık %80’ini bu kârlı fırsatlardan dışarıda bırakıyor. Tenev’e göre, tokenleştirme bir çözüm sunuyor.
Tenev, “Sonunda ABD kaybedilen zamanı telafi ediyor ve kriptoyu ciddiye alıyor. Birçok umut verici adım atıldı. Artık olasılıkların ne olduğunu daha da genişletme zamanı” diye paylaştı.
Blok zinciri teknolojisi, gerçek dünya varlıklarındaki mülkiyet paylarını temsil eden dijital tokenlerin oluşturulmasını sağlıyor, bu da bunların merkezi olmayan platformlarda ticaretinin yapılabilmesine olanak tanıyor. Bu yaklaşım, perakende yatırımcıların özel şirket hisselerine halka açılmadan önce erişim sağlamasına ve potansiyel olarak büyük erken aşama büyümesinden faydalanabilmesine olanak tanır.
Ayrıca, geleneksel bir halka arzın yükü olmadan özel şirketlerin yeni bir sermaye artırma yolu sunar.
Düzenleyici Engeller ve Reform İhtiyacı
Tokenleştirmenin teknolojik gerçekleştirilmesi mümkün olsa da, düzenleyici zorluklar devam ediyor. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ABD’deki özel şirket hisseleri ve menkul kıymet işlemlerini denetliyor. Ancak mevcut yasalar blok zinciri teknolojisini göz önünde bulundurmuyor. Benzer şekilde, belirsizlik, tokenleştirilmiş menkul kıymet platformlarının gelişimini engellemiştir.
Bu arada, Avrupa Birliği, Hong Kong, Singapur ve Abu Dabi gibi bölgeler, güvenlik token teklifleri için düzenleyici çerçevelerde öncülük ediyor. Tenev, üç temel düzenleyici değişiklik öneriyor:
- Akredite Yatırımcı Kurallarının Reformu – Nitelik kriterlerini zenginlik temelli ölçütlerden bilgi temelli değerlendirmelere veya kendini sertifikasyona kaydırmak
- Güvenlik Token Kayıt Çerçevesinin Oluşturulması – ABD’li yatırımcıların tokenleştirilmiş menkul kıymetlere erişimini sağlarken, şirketlere halka arzlara alternatif sunmak
- Borsa Komisyonları ve Borsa İçin Açık Rehberlerin Sağlanması – ABD merkezli platformların güvenlik tokenlerini yasalar çerçevesinde güvenli bir şekilde listeleme ve ticaretini sağlamak
Tenev’in tokenleştirme çağrısı, daha geniş sektör eğilimleriyle örtüşüyor. COINOTAG’ın bildirdiğine göre, Coinbase Layer-2 ağı Base, tokenleştirilmiş Coinbase (COIN) hisselerini platformuna getirmeyi düşünüyor. Bu adım, tokenleştirilmiş hisselere olan artan ilgiyi vurguluyor. Ayrıca büyük şirketlerin geleneksel finans ile blok zincirini birleştirmek için yollar aradığını öneriyor.
Total RWA Onchain. Kaynak: rwa.xyz
Tokenleştirme yoluyla finansal kapsayıcılığı savunurken, Robinhood düzenleyici incelemeyle karşılaştı. Şirket, düzenleyici hatalar nedeniyle SEC’ye 45 milyon dolarlık bir uzlaşma ödemeyi kabul etti. Bu, kripto odaklı platformların aşmak zorunda olduğu uyum engellerini vurguluyor.
Bu zorluklara rağmen, Robinhood, Bitcoin’in son yükselişinden destek alarak güçlü bir finansal performans gösterdi. Coinbase ile birlikte, platform yılsonu kazançlarında önemli bir artış yaşadı ve kripto piyasalarına olan yenilenen yatırımcı ilgisini yansıttı.
Tenev’in tokenleştirme vizyonu, finansal piyasalarda bir paradigma değişimini temsil ediyor. Blok zinciri teknolojisini kullanmak, özel yatırımları daha erişilebilir, likit ve küresel hale getirebilir. Ancak bu potansiyelin gerçekleştirilmesi için düzenleyici reformlar hayati önem taşıyor.
Sonuç
RWA tokenleştirmenin potansiyeli, yeni bir yatırım fırsatları çağını işaret ediyor. Düzenleyici kısıtlamaları ele alarak, Tenev gibi kripto alanındaki liderler, hem kurumsal hem de perakende yatırımcıların yüksek büyüme potansiyeline sahip özel piyasalara katılabilecekleri bir ortam yaratabilirler, böylece yatırım yapmayı daha kapsayıcı ve şeffaf hale getirebilirler.
