- VanEck ve Coinbase yöneticileri, SEC’nin Bitcoin ETF düzenlemeleri konusunda dikkat çekici sorunlar belirtti.
- Bu düzenleyici çerçevenin artan maliyetler ve operasyonel verimsizlikler yarattığını vurguladılar.
- Sektör liderleri, ETF yöneticileri ve yatırımcıları üzerindeki mali yükleri hafifletmek için reformlar yapılmasını istiyor.
VanEck ve Coinbase yöneticileri, artan maliyetler ve operasyonel verimsizlikleri azaltmak için SEC’nin Bitcoin ETF kurallarını gözden geçirmesi gerektiğini savunuyor.
SEC’nin Bitcoin ETF Kuralları Eleştiriliyor
VanEck ve Coinbase yöneticileri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) spot Bitcoin ETF’leri yönetme biçimini açıkça eleştirdi. Bu yöneticiler, SEC’nin bu ETF’lerin ayni yaratım ve itfa edilmesine izin vermemesinin önemli borçlanma maliyetlerine yol açtığını iddia ediyor. Bu tür verimsizlikler, firmaların büyük sermaye harcamalarını üstlenmesine neden olarak Bitcoin ETF’lerinin operasyonel verimliliğini düşürüyor.
Borçlanma Maliyetleri Üzerindeki Etkisi
VanEck Dijital Varlık Araştırma Başkanı Matthew Sigel, SEC kurallarının maliyetleri nasıl artırdığı konusunda konuştu. “SEC’nin spot Bitcoin ETF’lerinin ayni yaratılmasını ve itfa edilmesini reddetmesi, piyasa katılımcılarının Bitcoin ETF ile ilgili birçok işlemlerini önceden finanse etmeye zorlar,” diye açıkladı Sigel. Bu ön finansman gerekliliği dikkate değer bir mali yük getirir ve bu ETF’lerin yönetim maliyetini artırır. Ayni işlemler kabul edilirse, ticaret spredleri daralabilir ve Bitcoin ETF’lerinin net varlık değerine (NAV) olan indirim azaltılabilir, bu da yatırımcılara somut bir fayda sağlar.
Kripto Borsalarının Karşılaştığı Zorluklar
Kripto dünyasında önemli bir oyuncu olan Coinbase, SEC’nin katı düzenlemelerinin sonuçlarıyla da mücadele ediyor. Coinbase Prime Finans Başkanı Matt Boyd, nakit ve Bitcoin işlemleri arasındaki mutabakat uyumsuzluklarının yarattığı zorluklara dikkat çekti. Bitcoin işlemleri genellikle aynı gün içinde sonuçlanırken, ilgili nakit T+1 döngüsünü takip eder ve bu uyumsuzluk ETF yöneticilerini ya Bitcoin alımlarını önceden finanse etmeye ya da kısa vadeli krediler aramaya zorlar.
Daha Geniş Endüstri Etkileri
SEC’nin düzenleyici duruşu endüstri genelinde yankılanıyor. TP Icap Dijital Varlıklar Global Eş Başkanı Duncan Trenholme, ETF yöneticilerinin uyuşmayan mutabakatları yönetme ihtiyacı nedeniyle stok veya bilanço yönetiminde zorlandığını belirtiyor. Bu durum, özellikle önemli sermaye maliyetleri ve karşı taraf riskleri taşıyan BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’unda belirgin. Daha geniş çözümler için talepler artıyor ve kısa vadeli borçlanmalar için endüstri çapında tesislerin kurulması öneriliyor.
Sonuç
Özetle, VanEck ve Coinbase, SEC’nin mevcut Bitcoin ETF düzenlemelerinin getirdiği finansal yükleri azaltmak için düzenleyici reformlar yapılmasını talep ediyor. Ayni yaratım ve itfa işlemlerine izin verilmesi durumunda, endüstri sermaye maliyetlerinde azalma ve operasyonel verimlilikte artış görebilir, bu da yatırımcılara fayda sağlayarak piyasa istikrarını artırabilir. Tartışma devam ederken, düzenleyici değişikliklere duyulan aciliyet daha da belirgin hale geliyor ve hızla evrilen kripto para dünyasında işbirlikçi ve uyumlu bir düzenleyici ortamın önemi vurgulanıyor.
