Unichain TVL’si Teşviklerin Bitmesiyle Keskin Düşüş Gösterdi: Layer 2 Tutma Zorlukları Öne Çıkıyor

• Unichain’in teşvik kampanyası 3,5 milyon UNI token dağıttı, TVL’yi geçici olarak artırdı ancak keskin bir tersine dönüş yaşandı.

• Linea (%83) ve Berachain (%91) gibi ağlarda benzer düşüşler görüldü; bunlar ödüllerin sona ermesi ve piyasa baskılarıyla bağlantılı.

• Uzmanlar, teşviklerin ötesinde TVL’yi sürdürmek için sürdürülebilir getiriler ve çeşitli uygulamaların gerekliliğini vurguluyor; DefiLlama verileri Unichain’in mevcut TVL’sinin zirvelerin çok altında olduğunu gösteriyor.

Unichain TVL düşüşü: Teşviklerin sona ermesinden sonraki %86’lık düşüşü, Layer 2 blok zincirleri üzerindeki etkileri ve toparlanma stratejilerini keşfedin. Kripto trendleri hakkında bilgili kalın—sürdürülebilir DeFi büyümesi için ana içgörüler için şimdi okuyun.

Unichain’in TVL Düşüşüne Ne Sebep Oldu?

Unichain’in TVL düşüşü esas olarak 21 milyon dolarlık teşvik programının sona ermesinden kaynaklanıyor; bu program, UNI token dağıtımları yoluyla likiditeyi yapay olarak şişirmişti. Nisan 2025’te başlatılan ve Gauntlet tarafından yönetilen kampanya yaklaşık 3,5 milyon UNI token dağıttı, toplam kilitli değeri artırdı. Ancak teşvikler sona erdiğinde, likidite sağlayıcıları varlıklarını başka yerlerdeki daha yüksek getirili fırsatlara kaydırdı; bu da DefiLlama tarafından raporlanan tüm zamanların en yüksek seviyesinden %86’lık bir düşüşe yol açtı.

Neden Geçici Teşvikler Layer 2 Ağlarını Başarısız Kılıyor?

Unichain gibi Layer 2 ağları, kısa vadeli teşviklere bağımlı kaldıklarında önemli engellerle karşılaşıyor; çünkü bu programlar genellikle sürdürülemez likidite balonları yaratıyor. Entropy Advisors veri başkanı Tom Wan, DefiLlama analizinde bu sorunu vurguladı ve Unichain’in düşüşünün daha geniş trendleri yansıttığını belirtti; Linea %83 TVL düşüşü yaşarken Berachain zirvelerinden %91’lik bir çöküş yaşadı. Nibiru Chain Ekosistem Başkanı Erick Pinos, “teşvikleri doğru ayarlamak çok zor” diyerek ödülleri spekülatif farming yerine gerçek benimsenmeyi teşvik edecek şekilde dengelemenin zorluğunu vurguladı.

Wan, Entropy Advisors’ın Arbitrum üzerindeki DRIP programını övüp, piyasa dinamiklerine ve protokol performansına göre ayarlanan uyarlanabilir tasarımları överek uzun ömürlülüğü teşvik ettiğini belirtti. X’te Soleil olarak yayın yapan bir gözlemci, “katil uygulamalar ve sürdürülebilir getiriler TVL’yi tutmanın tek iki unsuru” diyerek Unichain’in ana çekiciliği olan Uniswap bağlantısının, teşvikler sonrası daha iyi getiriler sunan rakip DeFi protokollerine karşı yeterli bir hendek oluşturmadığını savundu.

21shares küresel araştırma başkanı ve kurucu girişim ortağı Eliezer Ndinga, kripto alanında teşvikler olmadan ürün-pazar uyumu sorunu yaşandığını, teşviklerin artık sadece giriş şartı haline geldiğini ekledi. Web 2 bootstrapping’ine benzerlikler çizerek Ndinga, protokollerin kalıcı ekosistemler kurmak için yerleşik büyüme modellerinden öğrenmesi gerektiğini önerdi. DefiLlama verileri bu kalıbı doğruluyor: Unichain’in TVL’si kampanya tarafından desteklendikten sonra önemli ölçüde buharlaştı ve ağ, hızlı finalite ve düşük ücretler gibi teknik üstünlüklerine bel bağlamak zorunda kaldı.

Bu güçlü yönlere rağmen, geçici katılımcıları bağlı kullanıcılara dönüştürmek temel bir zorluk olmaya devam ediyor. Çeşitli dApp’lere sahip köklü Layer 2’ler daha iyi performans gösterirken, Unichain’in Uniswap entegrasyonuna odaklanması, değişen fırsatlar arasında sermayeyi elde tutmak için yeterince çeşitlenmedi.

Unichain TVL’si tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %90 aşağıda. Kaynak: DefiLlama

Daha geniş piyasa bağlamı bu sorunları ağırlaştırıyor. Yakın zamandaki ayı piyasası Bitcoin’in 80.000 dolara yakın düşmesine neden oldu, Layer 1 ve Layer 2 zincirlerini etkiledi. Bitcoin 91.000 doların üzerine toparlansa da, bir sömürüden sonra TVL’si %91,7 düşüşle 273,67 milyon dolara gerileyen Berachain gibi etkilenen ağlar için toparlanma uzun sürebilir. Linea’da düşüş hafifçe %78,9’a geriledi ve stabilizasyon işaretleri gösteriyor, ancak sektör genelinde teşvik yorgunluğu ve ekonomik volatiliteyle mücadele ediyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Unichain TVL’sinde Teşviklerden Sonra %86’lık Düşüşe Ne Sebep Oldu?

Unichain TVL’sindeki %86’lık düşüş, Nisan 2025’te sona eren 21 milyon dolarlık bir teşvik programının ardından gerçekleşti; bu program Gauntlet aracılığıyla 3,5 milyon UNI token dağıttı. Ödüllerle çekilen likidite sağlayıcıları, program sona erdiğinde fonlarını başka yerlerdeki daha yüksek getiriler için çekti; bu DefiLlama verileriyle izlendi.

Unichain TVL Düşüşü Diğer Layer 2 Ağlarıyla Nasıl Karşılaştırılır?

Unichain’in %86’lık TVL düşüşü, Linea’nın %78,9’luk düşüşü ve Berachain’in 273,67 milyon dolara gerileyen %91,7’lik çöküşü gibi diğer Layer 2’lerdeki zorluklarla uyumlu. Bu azalmalar sona eren teşvikler ve piyasa düşüşleriyle bağlantılı; Bitcoin’in son volatilitesi ekosistemler genelinde likidite kaymalarını artırdı.

Ana Çıkarımlar

• Teşvik Bağımlılığı Riskleri: Unichain gibi programlar TVL’yi geçici olarak artırabilir ancak sürdürülebilir alternatifler olmadan keskin düşüşlere yol açar; kampanya sonrası %86’lık düşüşte görüldüğü gibi.
• Geniş Piyasa Etkisi: Linea ve Berachain’deki benzer TVL çökmeleri, ayı piyasaları ve sömürülerle kötüleşen Layer 2’lerde sistemik sorunları vurguluyor; DefiLlama metriklerine göre.
• Toparlanma Yolu: Ağlar, ödül çiftçilerini uzun vadeli kullanıcılara dönüştürmek için çeşitli uygulamalara ve uyarlanabilir getirilere öncelik vermeli; Entropy Advisors’ın DRIP modeli gibi.

Sonuç

Unichain’in %86’lık TVL düşüşü, Layer 2 blok zincirlerinde teşvik odaklı büyümenin tuzaklarını vurguluyor; ödüller sona erdiğinde güçlü bir hendek veya çeşitli ekosistem olmaksızın savunmasızlıklar ortaya çıkıyor. Tom Wan ve Erick Pinos gibi uzmanların belirttiği gibi, rekabetçi DeFi manzaralarında elde tutma için sürdürülebilir getiriler ve katil uygulamalar şart. Bitcoin’in toparlanması piyasa stabilizasyonunun sinyali verse de, Unichain ve benzerleri likiditeyi yeniden inşa etmek için yenilik yapmalı—geliştiriciler ve yatırımcılar gerçek benimsenme ve uzun vadeli geçerlilik işaretleri için teknik yükseltmeleri izlemeli.