-
Mali ortam değişiyor; SEC, artan işlem hacimleri karşısında stablecoin yönergelerine yönelik gelen tepkilerle yüzleşiyor.
-
SEC’nin çerçevesine yönelik eleştiriler, kripto pazarındaki düzenlemeler ve istikrar konusundaki sürekli tartışmaları vurguluyor.
-
SEC’nin eylemleri, kripto topluluğunda farklı düzenleyici şeffaflık görüşlerini ortaya koyan bir diyalog başlattı.
SEC’nin stablecoin yönergeleri üzerine yapılan bir analiz, düzenleyiciler ve kripto topluluğu arasında tartışmalı bir diyalog olduğunu ortaya koyuyor.
Caroline Crenshaw SEC’nin stablecoin yönergelerine sert eleştiride bulundu
ABD SEC Komiseri Caroline Crenshaw, ajansın stablecoin’lerle ilgili yeni yönergelerini kamuoyuna sert bir dille eleştirerek bunların temelden hatalı olduğunu ifade etti. Crenshaw, SEC’nin USD destekli stablecoin sektöründeki zayıflıkları aktarma biçimini eleştirerek, bu finansal araçlarla ilgili kritik risklere kayıtsız bir şekilde yaklaşım sergilediğini belirtti.
Güncellenen çerçevenin, bazı stablecoin’leri “menkul kıymet dışı” olarak belirleyip raporlama yükümlülüklerini azaltmasının, bağlı riskleri aşırı derecede basitleştirdiğinden endişe duyduğunu ifade etti. Bu görüş, SEC’nin risk azaltma mekanizmalarının etkinliğine dair iyimserliğine karşı bir meydan okuma olarak değerlendirilebilir.
Örneğin, SEC, “Bazı USD-stablecoin’leri sadece bir aracı üzerinden, doğrudan vericiye ulaşarak perakende alıcılara sunulmaktadır.” dedi. Buna karşılık Crenshaw ise bu ifadenin gerçeği yeterince yansıtmadığını savunarak, “Bu coinlerin perakende kamuya yalnızca ikinci el piyasada, örneğin kripto ticaret platformlarında satılması üzerinden sunulması genel bir kuraldır, istisna değil.” dedi.
Bu noktayı vurgulamak için “Dolaşımdaki USD-stablecoin’lerin %90’ından fazlası bu şekilde dağıtılıyor.” diyerek ajansın tutumu ile piyasa uygulamaları arasındaki kritik kopukluğu gösterdi.
Kripto topluluğundan karışık tepkiler
Kripto topluluğundaki paydaşlar arasında tepkiler karışık oldu. Bazıları SEC’nin stablecoin’lere yönelik daha açık uluslararası tutumunu takdir etti. Örneğin, Token Metrics kurucusu Ian Ballina, bunu acil sorunlara yönelik önemli bir adım olarak değerlendirdi.
Kaynak: Ian Balina/X
Karşıt olarak, Vemanti CEO’su Tan Tran, daha önce netlik sağlama fırsatının kaçırıldığını belirtip, “Açıklama için teşekkürler, @SECGov. Umarım bu sonuca 3 yıl önce gelmiş olsaydınız… Her halükarda, geç de olsa iyi.” ifadesini kullandı ve ekledi, “@Vemanti $VMNT USDV stablecoin’ini yeniden piyasaya sürmek için çalışıyoruz.”
Ayrıca, Midnight Network’tan Ian Kane, gelişmeleri uyumlu kripto tutkunları için olumlu bir adım olarak değerlendirerek, “Genel olarak, bu durum kurallara uymaya çalışan kripto insanları için bir ilerleme hissi veriyor. Bu tam bir düzenleyici şeffaflık mı? Hayır. Bu, bir sinyal. Eğer sağlam, şeffaf ve iyi yönden sıkıcı finansal araçlar inşa ediyorsanız, uyumlu bir yol olabilir.” dedi.
Yine de, Crenshaw, vericiler ve onların ödeme yetenekleri ile ilgili SEC’nin varsayımlarını eleştirerek, mali istikrarın yalnızca varlık rezervleri üzerinden değerlendirilebileceğini düşünmenin “aşırı derece yanlış” olduğunu belirtti. “Vericinin genel mali sağlığı ve ödeme kabiliyeti, rezerv değerleri ile yargılanamaz; bu, yükümlülükleri, özel finansal faaliyetlerden kaynaklanan riskleri vs. göstermez.” açıklamasında bulundu.
Stablecoin piyasasının mevcut durumu
Crenshaw’nın ifadeleri, stabilcoin piyasası için kritik bir dönemde öne çıkıyor; zira bu piyasa artan incelemeler ile karşı karşıya. Son raporlar, Tether’ın varlık rezervlerini denetleme amacıyla prestijli bir muhasebe firmasıyla işbirliği yaptığını, böylece USDT stablecoin’inin 1:1 destekli kalmasını sağlamayı hedeflediğini gösteriyor.
Bununla birlikte, stablecoin’lerin toplam işlem hacimleri Mart ayında 670.22 milyar dolara yükselerek, USDT’nin liderliğini sürdürdüğünü ve USDC’nin de hemen ardından geldiğini Visa’nın on-chain analizlerinden belirtiyor.
Eş zamanlı olarak, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, 2 Nisan’da Cumhuriyetçi destekli STABLE Yasasını 32-17 oyla geçirdi. Bu yasama etkinliği, stablecoin piyasasında kapsamlı denetim ve sağlam hesap verebilirlik önlemleri için artan aciliyetin bir göstergesi.
Sonuç
SEC’nin stablecoin yönergeleri etrafında gelişen son tartışmalar, kripto para düzenlemelerinde önemli zorlukları vurguluyor. Stablecoin piyasası geliştikçe, düzenleyici şeffaflık giderek daha fazla önem kazanıyor. Paydaşlar, bu karmaşıklıkları aşarken sorumlu yeniliği teşvik etmek ve yatırımcıları koruyacak, piyasa bütünlüğünü sürdürecek sağlam önlemler almak zorundalar.
