Stabilcoin kârlılığı, kripto ekonomisini yönlendiriyor; Tether ve Circle gibi ihraççılar, rezervlerini ABD Hazine Bonoları gibi getiri sağlayan varlıklara yatırarak günlük protokol gelirlerinin %60’ından %75’ine kadarını yakalıyor ve milyarlarca dolar kâr elde ediyor, ancak getiri paylarını tutucularla paylaşmıyor.
-
Tether, bu yıl %99 marjla 15 milyar dolar kâr öngörüyor ve sektördeki olağanüstü çalışan başına kârlılığı vurguluyor.
-
Stabilcoinler, borsalarda, DeFi’de ve ödemelerde likidite için istikrar sağlayarak Bitcoin gibi volatil varlıklardan daha iyi performans gösteriyor.
-
Citi analistleri, stabilcoin pazarının on yılın sonuna kadar 280 milyar dolardan 4 trilyon dolara büyüyeceğini öngörüyor; bu büyüme, BlackRock gibi firmaların kurumsal katılımıyla destekleniyor.
Stabilcoin kârlılığının kripto gelirlerini nasıl yeniden şekillendirdiğini keşfedin; Tether 15 milyar dolar kârla lider konumda. İhraççı stratejileri ve pazar büyümesi hakkında bilgi edinin—yatırım içgörüleri için şimdi inceleyin.
Kripto Sektöründe Stabilcoin Kârlılığını Ne Sürükler?
Stabilcoin kârlılığı, öncelikle ihraççıların tokenlarını destekleyen rezervlerden faiz geliri elde etmesiyle kaynaklanıyor; bu rezervler genellikle ABD Hazine Bonoları ve nakit benzeri gibi düşük riskli varlıklara yatırılıyor. Tether ve Circle gibi şirketler bu getirileri kendilerine saklıyor ve kripto ekosisteminde baskın gelir akışları yaratıyor. Bu model, stabilcoinleri ana likidite sağlayıcıları haline getirerek, büyük kategorilerdeki toplam günlük protokol gelirlerinin %60’ından %75’ine kadarını oluşturuyor.
Stabilcoin İhraççıları Kullanıcı Mevduatlarından Nasıl Gelir Elde Ediyor?
Tether ve Circle gibi stabilcoin ihraççıları, kullanıcı mevduatlarını güvenli ve getiri sağlayan varlıklara, başta ABD Hazine Bonoları ve nakde yatırarak getiri üretiyor. Bu gelirler, tutuculara dağıtılmak yerine ihraççılar tarafından tutuluyor ve iş modelinin temelini oluşturuyor. Örneğin, Tether CEO’su Paolo Ardoino, şirketin bu yıl 15 milyar dolar kâr yolunda olduğunu belirtti; bu, %99’luk muazzam bir marjla ve çalışan başına dünyanın en kârlı şirketlerinden biri olmasını sağlıyor.
Bu yaklaşım, stabilcoinlerin fiat para birimlerine sabitlenmesini sağlayarak istikrarı güvence altına alıyor; Bitcoin veya Ethereum gibi volatil kripto paralardan farklı olarak. Stabilcoinler, kripto borsalarında işlem çiftleri için, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinde borç verme ve alma için ve sınır ötesi ödemelerde verimli değer transferi için kritik roller üstleniyor. İşletmeler ve kurumsal yatırımcılar, diğer dijital varlıklardaki fiyat dalgalanmalarına bağlı riskleri azaltmak için bu istikrara güveniyor.
Temmuz ayında kabul edilen GENIUS Yasası gibi düzenleyici çerçeveler, yetkili stabilcoin ihraççılarının getiri paylarını tutucularla paylaşmasını yasaklayarak bu yapıyı güçlendiriyor. Yasama, ödeme stabilcoinlerini yatırım aracı olarak değil, nakit benzeri olarak ele almayı ve işlemel işlevselliği ön plana çıkarmayı amaçlıyor. Ancak artan rekabet, bazı projeleri yeniliğe yöneltiyor; örneğin, USDe tutuculara anında getiri sağlayan sentetik dolar modeli getirerek geleneksel gelir tutma pratiğini meydan okuyor.
İlgili bir gelişmede, Coinbase gibi platformlarda USDC tutan kullanıcılar %3,85 APY kazanabiliyor; bu, getiri paylaşım kısıtlamalarına dolaylı bir çözüm olarak işlev görüyor. Bu evrim, kripto ekosistemindeki gelir üretimi ve dağılımındaki daha geniş değişimleri yansıtıyor ve kârlılık ile kullanıcı teşvikleri arasında denge kuruyor. Citi’nin finansal analistlerinin raporlarına göre, bu dinamikler stabilcoinlerin protokol gelirlerindeki baskın rolüne katkıda bulunuyor ve ekonomik önemlerini vurguluyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Tether Gibi Stabilcoin İhraççıları Nasıl Bu Kadar Yüksek Kâr Marjları Elde Ediyor?
Stabilcoin ihraççıları, rezervlerini ABD Hazine Bonoları gibi getiri sağlayan varlıklara yatırarak ve kazanılan tüm faizi tutuculara dağıtmadan kendilerine saklayarak yüksek kâr marjları elde ediyor. Örneğin, Tether bu modeli kullanarak yıllık 15 milyar dolar kâr öngörüyor ve %99 marjla, geleneksel finanstan düşük operasyonel maliyetler ve verimli rezerv yönetimi sayesinde dünyanın en kârlı şirketlerinden biri haline geliyor.
Gelişen Stabilcoin Pazarında BlackRock’un Rolü Nedir?
BlackRock, stabilcoin pazarında Circle gibi ihraççıların rezervlerini yöneterek ve benzer hizmetleri diğerleri için araştırarak kritik bir rol oynuyor. BSTBL fonu aracılığıyla, emeklilik fonları dahil kurumsal yatırımcıları hedefleyerek stabilcoin ihracını kolaylaştırıyor ve dijital finans fırsatlarını genişletiyor; bu, BlackRock’un Jon Steel’inin finansal medya tartışmalarında belirttiği gibi.
Ana Çıkarımlar
- Gelir Hakimiyeti: Stabilcoinler, rezervlerden faizle kripto protokol gelirlerinin %60-75’ini yakalıyor ve diğer kategorileri geride bırakıyor.
- Kurumsal Büyüme: BlackRock’un Circle rezervlerini yönetmesi ve BSTBL fonunu başlatması, ana akım benimsenmeyi işaret ediyor ve 2030’a kadar 4 trilyon dolarlık pazar genişlemesi öngörüyor.
- Düzenleme Ortasında Yenilik: GENIUS Yasası gibi yasalar getiri paylaşımını kısıtlarken, USDe gibi projeler ve Coinbase’deki platform ödülleri kullanıcı getirilerini artırarak rekabeti güçlendiriyor.
Sonuç
Stabilcoin kârlılığı, kripto ekonomisinin temelini oluşturmaya devam ediyor; Tether ve Circle gibi ihraççılar, stratejik rezerv yatırımları ve BlackRock’un genişleyen rolü gibi kurumsal ortaklıklarla lider konumda. Citi analistlerine göre pazar, on yılın sonuna kadar 4 trilyon dolara doğru büyürken, bu dinamikler artırılmış likidite ve istikrar vaat ediyor. Yatırımcılar ve işletmeler, bu dönüştürücü sektörün fırsatlarından yararlanmak için düzenleyici gelişmeleri ve yenilikçi modelleri takip etmeli.
