- Kaldıraçlı fonlar arasında Bitcoin (BTC) vadeli işlemlerinde net kısa pozisyonlarda dikkate değer bir artış yaşandı.
- Bu trende rağmen, bu dalgalanmanın hedge fonlar arasında kesinlikle düşüş eğilimi olduğu anlamına gelmediğini anlamakta fayda var.
- Endüstri uzmanları, kısa pozisyonlardaki bu artışın büyük ölçüde base trade stratejisinin artan benimsenmesinden kaynaklandığını belirtmektedir.
Bitcoin vadeli işlemlerinde son dönemdeki kısa pozisyon artışını ve base trade stratejisinin bu dinamik piyasada nasıl merkezi bir rol oynadığını keşfedin.
Spot Bitcoin ETF’leri Base Trade Stratejisinin Benimsenmesini Artırıyor
Spot ve vadeli piyasalar arasındaki fiyat farklarından yararlanmayı hedefleyen base trade stratejisi, Bloomberg’in bildirdiğine göre, Chicago Ticaret Borsası’nda (CME) yaklaşık 18.000 Bitcoin vadeli işlem sözleşmesindeki kısa pozisyonlardan büyük ölçüde sorumludur.
Prime broker FalconX’in piyasa yöneticisi Ravi Doshi, base trade’in popülerliğinin net kısa vadeli işlemlerde 2021’de yalnızca 2 milyar dolarlık zirveye karşın şu an 7,5 milyar doları aşan bir değere ulaşmasıyla açıkça görüldüğünü belirtti.
Bu strateji, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) Ocak ayında piyasaya sürülmesinin ardından daha da önem kazandı. Bu ETF’ler, traderların base trade’yi daha kolay gerçekleştirmelerini sağlar. ETF alırken aynı anda vadeli Bitcoin satar ve fiyat farkından kâr elde ederler.
Vadeli işlemlerdeki kısa pozisyonlarda artış görülse de, spot Bitcoin ETF’lerine olan talep de arttı ve bu ETF’ler şu anda 61 milyar dolardan fazla varlığı ellerinde bulunduruyor, Bloomberg verilerine göre.
Bununla birlikte, K33 Research kıdemli analisti Vetle Lunde, base trade’lerin ETF akışlarını yönlendirmede rolünü abartmamaya karşı uyarıda bulunuyor. Lunde, ana itici gücün organik yönsel talep olduğunu ve vadeli işlemler primlerinden kaynaklanan arbitraj fırsatları olmadığını vurguluyor.
Kısa Vadeli Veriler Dinamik Piyasa Duyarlılığını Yansıtıyor
Spot ve vadeli fiyatlar arasındaki fark, yani base, Kasım 2023 sonlarından Mart 2024 ortalarına kadar yıllıklandırılmış olarak yaklaşık %20 civarında seyretti, Şubat istisna olmak üzere.
Lunde’ye göre, kısa süre önce prim %11 ile %16 arasında kalmış, ardından %6 civarına düşmüştür.
Base trade’inin önemine rağmen, kısa vadeli ETF akış verilerinin Bitcoin’e yönelik uzun vadeli yatırımcı ilgisini etkili bir şekilde temsil etmeyebileceğini unutmamak önemlidir.
Bitcoin ETF’leri lansmanlarından bu yana 15,6 milyar dolarlık net giriş görmüş olsa da, son veriler tek bir Pazartesi günü 65 milyon dolarlık çıkış olduğunu göstermektedir.
Kripto para piyasası evrildikçe, Bitcoin vadeli işlemleri, spot ETF’ler ve base trade stratejisi arasındaki dinamikler yatırımcı davranışlarına dair önemli bilgiler sunar.
Base trade ile yönlendirilen Bitcoin vadeli işlemlerindeki rekor seviyedeki kısa pozisyonlar, bu ticaret stratejilerinin kripto ekosisteminde artan karmaşıklığını ve uzmanlığını vurgulamaktadır.
Sonuç
Kripto para piyasası, gelişen yatırımcı ilgisi ve karmaşık ticaret stratejileri ile büyümeye devam ediyor. Base trade stratejisi tarafından etkilenen Bitcoin vadeli işlemlerindeki artan kısa pozisyon, daha nüanslı bir yatırımcı tablosunu gözler önüne seriyor. Traderlar piyasa dalgalanmalarıyla başa çıkarken, bu dinamikleri anlamak bilinçli kararlar vermek için hayati önem taşıyor.
