Japonya Sıkılaştırma Sinyalleriyle ABD Doları Odaklanıyor: Küresel Tahvil Getirilerini Yükseltiyor ve Fed Faiz İndirimi Görünümünü Belirsizleştiriyor

Japonya, ABD Hazine Tahvilleri’nin en büyük yabancı sahibi olarak politikayı sıkılaştırabilir; bu durum sermayenin ABD borçlarından yerli varlıklara kaymasına yol açarak küresel getirilerin düşüş trendini bozabilir ve piyasalarda belirsizliğe neden olabilir.

Piyasaları şaşırtan açıklamalarında Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda, bu ayın ilerleyen dönemlerinde olası bir faiz artırışı sinyali verdi; yatırımcılar politika yollarını yeniden değerlendirirken bu, küresel devlet tahvili getirilerini yukarı taşıdı. Japonya 10 yıllık getirisi yaklaşık %1.879 seviyesinde kapandı –bu, Haziran 2008’den beri en yüksek seviye– öte yandan ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi kabaca %4.095’e yükseldi.

Japonya’nın tutumları 1.2 trilyon dolar civarındayken, bir politika değişikliği fonları ABD borçlarından uzaklaştırabilir; bu da Fed’in faiz indirim rotasını zorlaştırır ve küresel tahvil piyasasındaki dalgalanmayı devam ettirir.

Piyasalar politika ipuçlarını takip ederken, yükselen getiriler varlık sınıfları genelinde –kripto para dahil– risk iştahını dizginleyebilir; çünkü tahvillerden sağlanan risksiz getirilerin göreceli çekiciliğini azaltır ve varlık arası sermaye akımlarını değiştirir.