Solana blok zinciri, yıllık enflasyon oranını %5.7‘den %1.5‘e düşürmeyi amaçlayan yeni önerilen enflasyon azaltım planıyla önemli bir inceleme süreciyle karşı karşıya. Bu girişim, özellikle getirilerinin düşme ihtimali konusunda endişeli olan stakerlar arasında toplulukta çeşitli tepkiler doğurdu.
Piyasa dinamiklerindeki değişikliklere yanıt olarak, Solana topluluğunun önerisi Tushar Jain tarafından başlatıldı; Jain, Multicoin Capital’in Yönetici Ortağıdır. Jain, mevcut enflasyon modelinin artık güncel olmadığını ve piyasa koşullarını yansıtmadığını belirtti. Önerisini son zamanlarda katıldığı Lightspeed podcast’inde detaylandırarak, ‘Bizim amacımız, [çıkış] oranını piyasa güçleriyle yönlendirmek’ ifadesini kullandı. ‘Şu anda piyasa koşulları ne olursa olsun aynı miktarda SOL token’ı çıkarıyoruz. Dinamik bir katılım/staking teşvik edecek akıllı bir çıkarım programı öneriyoruz.’ dedi.
Jain, ayrıca SOL token’larının aşırı üretimine dikkat çekerek, çıkarım oranlarının gerçek talep ile yakın bir şekilde uyumlu olması gerektiğini ifade etti. SOL token’larının yıllık çıkarımını en aza indirmeyi savunarak, ağ içindeki enflasyon mekanizmaları üzerine bir tartışma başlattı.
SOL’un Enflasyon Azaltma Mantığını Anlamak
Solana’nın önerisinin etkilerini anlamak için, ana enflasyon baskısının validator staking‘den kaynaklandığını bilmek önemlidir. Bu süreç, ağ operasyonlarını güvence altına almak ve yönetmek için SOL token’larını kilitlemeyi içerir; bunun karşılığında SOL token’ları cinsinden ücret elde edilir ve bu durum piyasada arzı artırır.
Jain, 2021’den bu yana yaklaşık 100 milyon SOL token’ının toplam arzı artırdığını vurguladı. Toplam 592.4 milyon SOL arz ile, yaklaşık 391 milyon token şu anda staking yapılmakta, bu da toplam arzın yaklaşık %66%50-%66 arasında hedefleyerek daha dengeli bir arz oluşturmayı hedeflemektedir.
Jain’in belirttiği gibi, staking %67‘yi aştığında, ağın güvenliği orantılı olarak artmamaktadır. ‘Staking miktarı %67’yi geçtiğinde, eklenen SOL’in güvenlik garantisi sağlama kapasitesi artmıyor çünkü her blok için süper çoğunluk oy kullanmış durumda ve uzun menzilli bir saldırı mümkün olmuyor.’ dedi. Böylece, yüksek staking’in güvenlikle ilişkilendirilmesine rağmen belirli bir eşiğin ötesinde azalan getiriler olduğu açıktır.
Piyasa Dinamikleri ve Staker Getirileri Üzerindeki Potansiyel Etkiler
Öneri piyasa verimliliğini ve istikrarı artırmaya yönelik olsa da, SOL’un satma baskısını azaltarak görünümünü iyileştirebilir. Şu anda, validatorler vergi yükümlülüklerini yerine getirebilmek için sıkça ellerindeki SOL’ların bir kısmını satmak zorunda kalıyorlar ki bu da SOL fiyatı üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor.
Ancak, topluluktan gelen tepkiler karışıktı. Pseudonim DeFi analisti Ignas da dahil olmak üzere bazı paydaşlar, enflasyonun azaltılmasının SOL staking’inden gelen getirileri önemli ölçüde düşüreceğinden endişe duyuyor. Ignas, ‘Dürüst olmak gerekirse, $SOL Enflasyon Azaltma Yasası’nın geçmesini istemiyorum. Bunun geçeceğini biliyorum ama Kamino’daki $SOL çoklu havuzlarında %20 ila %30 APY ile gerçekten mutluydum.’ şeklinde yorum yaptı. Bu duygu, uzun vadeli pozisyon alma ile anlık finansal teşvikler arasındaki çatışmayı vurguluyor.
Bu endişelere rağmen, Multicoin Capital, azaltılmış bir enflasyon oranının nihayetinde staking’e katılmayan paydaşlar da dahil olmak üzere tüm paydaşlara fayda sağlayabileceği gerekçesiyle öneriyi desteklemektedir. Token’ın piyasa değerini istikrar kazanarak, Solana ekosistemindeki genel DeFi etkinliğinin canlanabileceği ve gelecekteki büyümeye sağlam bir temel oluşturabileceği öne sürülüyor.
Sonuç: Solana’nın Geleceği için Bir Dönüm Noktası
Solana’nın enflasyon oranını düşürme önerisi, stakerlara cazip getiriler sunmak ile uzun vadeli ağ sürdürülebilirliğini sağlama arasındaki hassas dengeyi göstermektedir. Token arzının önemli bir kısmı zaten staking’de kilitlenmişken, enflasyonu düşüren reformlar, SOL’un piyasa istikrarını sağlama ve daha geniş bir benimsenmeyi destekleme yolu sunabilir.
Öneri daha fazla dikkat çekerken, Solana topluluğu, anlık ödüller ile potansiyel gelecekteki faydaları tartarak kritik bir kavşakta duruyor. Nihai karar, hem kişisel kazanımları hem de blok zinciri ekosisteminin sağlığını dikkate almak zorunda olan paydaşların elindedir.
