-
Tokenleştirilmiş hisse senedi tekliflerindeki tartışma, SIFMA’nın SEC’den muafiyetleri reddetmesini ve resmi bir düzenleyici süreç uygulamasını istemesiyle daha da şiddetleniyor.
-
Bu hamle, geleneksel finans kurumları ile menkul kıymet ticaretinde yenilik yapmayı hedefleyen yeni nesil kripto platformları arasındaki çatışmayı vurguluyor.
-
COINOTAG’a göre, SIFMA, anında muafiyet ya da işlem yapmama kararlarının federal menkul kıymetler yasalarındaki kritik yatırımcı korumalarını atlayacağını vurguluyor.
SIFMA, tokenleştirilmiş hisse senetleri için SEC muafiyetlerine karşı çıkarak, kripto yeniliği sırasında yatırımcı korumalarını sağlamak için kapsamlı bir bildirim ve yorum süreci öneriyor.
SEC, Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler Düzenlemesi Üzerine Kritik Bir Karar Vermek Zorunda
Menkul Kıymetler ve Finansal Piyasalar Derneği (SIFMA), Kripto İş Grupları’na yönelik muafiyet taleplerinin REDDİ için SEC’e resmi bir talepte bulundu. Bu tutum, yatırımcı korumasını ve piyasa bütünlüğünü güvence altına alan mevcut düzenleyici çerçevenin korunmasına yönelik sektördeki ısrarı öne çıkarıyor. SIFMA’nın SEC’in Kripto Görev Gücü’ne yazdığı mektupta, geleneksel bildirim ve yorum kuralı sürecinin atlanmasının kamu tekliflerini yönlendiren federal menkul kıymetler yasalarını zayıflatabileceği belirtiliyor.
Tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel finansal araçları dijitalleştirmek için blockchain teknolojisini kullanarak önemli bir yenilik sunuyor. Ancak SIFMA, kripto şirketlerinin menkul kıymetler yasalarının tam kapsamının dışına çıkmasına izin vermenin, düzenleyici boşluklar yaratabileceği ve yatırımcıları daha yüksek risklere maruz bırakabileceği konusunda uyarıyor. Dernek, yenilik ile güçlü denetim arasında bir denge sağlayan kapsamlı bir düzenleyici yaklaşım öneriyor.
SEC Komiseri Hester Peirce’in Düzenleyici Esneklik Üzerine Görüşü
Kripto dostu duruşuyla tanınan SEC Komiseri Hester Peirce, SEC’in blockchain platformlarında tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihracı, ticareti ve uzlaşmasını kolaylaştırmak için muafiyet emri araştırdığını belirtti. Peirce, mevcut düzenleyici çerçevenin blockchain teknolojisi için tasarlanmadığını kabul ederek, muafiyetin bu alana girmeye çalışan firmalar için engelleri azaltabileceğini öne sürüyor.
Ayrıca, şirketlerin yüksek maliyetler ve sınırlı ticaret alanları nedeniyle kaydolma konusunda tereddüt ettiğini, kayıtlı platformların eksikliğinin piyasa gelişimini engellediğini vurguluyor. Peirce’in yaklaşımı, düzenleyici standartları hiçe saymadan yeniliği teşvik etmeyi amaçlıyor, ancak bu durum geleneksel finans paydaşları arasında tartışmalı bir konu olmaya devam ediyor.
Geleneksel Finansın Tepkisi ve Piyasa Dinamikleri
Kendini, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin erişimi demokrasiye açması ve ticaret platformlarını çeşitlendirmesi nedeniyle kurumsal finansal kuruluşların direnç gösterdiği açık. Paradigm’den Alexander Grieve, pazar hakimiyetlerini koruma motivasyonuyla yenilikçi teknolojilere karşı çıkan mevcut oyuncuları işaret ediyor.
Bu dinamik, tokenleştirilmiş hisselerle sınırlı değil; stablecoin’ler ve kripto türevleri ile de benzer bir muhalefet gözlemleniyor. Grieve’in “finansın eski tanrıları, gücü kolayca paylaşmaz” sözü, yenilik ile yerleşik çıkarlar arasındaki daha geniş çatışmayı özetliyor.
Düzenleyici Süreç ve Pazar Entegrasyonu Üzerine Uzman Görüşleri
Consensys’in küresel düzenleyici lideri Bill Hughes, SIFMA’nın resmi bildirim ve yorum süreci çağrısını destekleyerek, perakende yatırımcıların menkul kıymetlere erişimini değiştirdiğinde şeffaf kural koymanın önemine vurgu yapıyor. Hughes, kripto ve geleneksel finans alanında yer alan varlıkların düzenleyici karmaşasını “düzenleyici politika karmaşası” olarak tanımlıyor ve bu durumun dikkatli bir şekilde yönlendirilmesi gerektiğini dile getiriyor.
Açık ve tutarlı politikaların kripto dünyasının merkezi olmayan yapısını geleneksel yoğun aracılı sermaye piyasalarıyla birleştirmesi gerektiğini ve işbirlikçi düzenleyici çözümlere ihtiyaç duyulduğunu ifade ediyor.
Önde Gelen Kripto Borsaları Tokenleştirilmiş Hisse Senedi Tekliflerini Takip Ediyor
Coinbase ve Kraken gibi büyük kripto borsaları, düzenleyici sınırlar içinde tokenleştirilmiş menkul kıymet ticaretine aktif olarak yöneliyor. Coinbase’in baş hukuk sorumlususu Paul Grewal, tokenleştirilmiş hisse senetleri için SEC onayını almanın stratejik bir öncelik olduğunu söyleyerek, şirketin uyum ve yeniliğe bağlılığını ortaya koyuyor.
Kraken, Apple ve Microsoft gibi önemli ABD şirketlerinin hisseleriyle desteklenen tokenlerin ticaretine yeni başladı. Ancak, düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle, bu hizmet ABD, Kanada, AB, Birleşik Krallık veya Avustralya’daki kullanıcılara sunulamıyor ve bu durum yetki alanı zorluklarını yansıtıyor.
Menkul Kıymet Ticaretinin Geleceği Üzerine Etkiler
Tokenleştirilmiş hisselere dair gelişmeler, menkul kıymetler pazarında önemli bir anı temsil ediyor ve blockchain yeniliğini geleneksel düzenleyici çerçevelerle birleştiriyor. SEC’in alacağı kararlar, dijital varlıkların geleneksel finans ile entegrasyonunu etkileyen ilkeleri belirleyecek gibi görünüyor. Piyasa katılımcıları, dengeli bir ekosistemi şekillendirmek için düzenleyici süreçlere dahil olarak bilgi sahibi kalmaya teşvik ediliyor.
Sonuç
Kripto yenilikçileri ile geleneksel finans düzenleyicileri arasındaki devam eden diyalog, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut pazarlara entegrasyonunda karmaşıklığı öne çıkarıyor. SIFMA’nın resmi bir bildirim ve yorum süreci talebi, yatırımcı korumasını ve düzenleyici netliği önceliklendiren temkinli bir yaklaşımı yansıtıyor. Bu arada, kripto borsalarının uyumlu tokenleştirilmiş hisse senedi tekliflerine yönelik çabaları, yeniliği denetimle birleştirme kararlılığını gösteriyor. SEC düşünürken, paydaşların piyasa bütünlüğünü tehlikeye atmadan teknolojik ilerlemeyi destekleyen çerçeveler geliştirmek için işbirliği yapması gerekiyor.
