• SEC’nin No-Action Mektubu, DTCC’nin elindeki menkul kıymetleri yansıtan blok zinciri token’larını basmasına ve yakmasına, yaptırım uygulanmadan izin veriyor.

• Program, pilot süresi boyunca güvenilirlik standartları ve 19b-4 bildirimleri gibi belirli düzenleyici gereklilikleri muaf tutuyor.

• Uygun varlıklar arasında Russell 1000 endeks bileşenleri, ABD Hazine bonoları ve büyük endeks takip eden ETF’ler yer alıyor; katılım ve operasyonlar hakkında üç aylık raporlama yapılacak.

SEC’nin DTCC blok zinciri pilot programını onaylamasını keşfedin; geleneksel finans ile blok zinciri yeniliğini köprülüyor. Varlık tokenizasyonunun geleceği için ana detayları ve etkilerini bugünden öğrenin.

DTCC Blok Zinciri Pilot Programı Nedir?

DTCC blok zinciri pilot programı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanan üç yıllık bir düzenleyici girişimdir; bu program, neredeyse tüm ABD hisse senedi işlemlerinin merkezi temizleme kuruluşu olan Depository Trust Company (DTCC)’nin belirli menkul kıymetleri kaydetmek için blok zinciri teknolojisini denemesine izin veriyor. Bu girişim altında DTCC, elindeki menkul kıymetleri temsil eden tokenize haklar—blok zincirlerinde dijital token’lar—oluşturup yönetebiliyor ve seçili kurallardan muafiyet için hemen yaptırım riski olmadan ilerleyebiliyor. Pilot, blok zincirini temel piyasa altyapısına entegre etmeyi test etmeyi amaçlarken gerekli korumaları koruyor.

Perşembe günü yayınlanan SEC No-Action Mektubu’nda detaylandırılan bu onay, dağıtık defter teknolojisini Amerikan finans piyasalarının omurgasına entegre etmek için önemli bir adım niteliğinde. DTCC katılımcıları, defter girişi haklarını bu blok zinciri tabanlı token’lara dönüştürmeyi seçebiliyor; bu da uzlaştırma gibi süreçleri basitleştirebilir ve standart saatler dışında transferleri mümkün kılabilir.

DTCC Pilotunda Tokenizasyon Süreci Nasıl İşliyor?

Tokenizasyon süreci, bir DTCC katılımcısının menkul kıymet haklarını dijital forma dönüştürme talebiyle başlıyor. DTCC, menkul kıymetleri merkezi defterinden borç kaydediyor ve bunları yeni bir dijital toplu hesaba alacak kaydediyor, ardından katılımcının kontrolündeki kayıtlı bir blok zinciri cüzdanına karşılık gelen token’ı basıyor. Bu yapı, token’ların temel varlıkları tam olarak yansıtmasını sağlarken sahiplik yapılarını değiştirmiyor.

Token’lar, DTCC’nin güvenlik ve güvenilirlik için katı teknoloji standartlarını karşıladıkları sürece onaylanmış genel veya özel blok zincirlerinde barınabiliyor. Defterler açık nitelikte olsa da sistem izinli kalıyor: Token’lar sadece DTCC’ye kayıtlı cüzdanlar arasında hareket edebiliyor ve şirket, hatalar veya usulsüzlük durumlarında işlemleri geri almak veya düzeltmek için bir “kök cüzdan” sürdürüyor. SEC’nin mektubuna göre bu çerçeve, ulusal menkul kıymetler altyapısının bütünlüğünü korurken blok zinciri verimliliğini keşfediyor.

DTCC, katılımcı sayısı, tokenize hakların değeri, kullanılan veya reddedilen blok zincirleri, kesinti detayları, kayıtlı cüzdan sayıları ve geri alma yetkisinin kullanıldığı durumlar gibi metrikleri kapsayan üç aylık raporlar sunmak zorunda. Pilot için uygun menkul kıymetler, Russell 1000 endeks bileşenleri, ABD Hazine bonoları ve ana endeksleri takip eden büyük borsa yatırım fonlarını (ETF’ler) kapsıyor; test sırasında riskleri en aza indirmek için yüksek hacimli, likit varlıklara odaklanılıyor.

Pilot, temel piyasa altyapısının güvenilirliği ve güvenliği hakkındaki kritik bir SEC kuralı dahil olmak üzere birkaç standart gerekliliği muaf tutuyor; ayrıca 19b-4 bildirimleri ve belirli temizleme ajansı standartlarını da. Bu düzenleyici esneklik, DTCC’nin başlangıçta tam uyum yükü olmadan yenilik yapmasını sağlıyor, ancak tüm operasyonlar daha geniş denetim ilkelerine uymak zorunda. DTCC’nin kamu duyurusunda belirttiği gibi, “Blok zincirini kullanarak DTCC, Geleneksel Finans (TradFi) ile Merkeziyetsiz Finans (DeFi) arasında köprü kurmayı hedefliyor ve daha dirençli, kapsayıcı ve verimli bir küresel finans sistemi için ilerleme sağlıyor.”

Finansal teknoloji uzmanları, bu gelişmeyi düzenlenmiş ortamlarda blok zincirine temkinli ama kritik bir onay olarak görüyor. Örneğin, blok zinciri analistleri, bu tür pilotların yerleşim süreçlerini otomatikleştirerek operasyonel maliyetleri düşürebileceğini belirtiyor; uzlaştırma sürelerini günlerden anlık hale getirebilir. Benzer sektör denemelerinden elde edilen veriler—like büyük bankaların yaptığı—son işlem işlemlerinde %30’a varan verimlilik kazanımlarını gösteriyor, ancak DTCC’ye özgü sonuçlar pilotun çıktısına bağlı olacak.

Sıkça Sorulan Sorular

DTCC Blok Zinciri Pilotunda Hangi Menkul Kıymetler Tokenize Edilebilir?

DTCC blok zinciri pilotunda uygun menkul kıymetler, Russell 1000 endeks bileşenleri, ABD Hazine bonoları ve önde gelen endeksleri takip eden büyük ETF’leri kapsıyor. Bu varlıklar, likiditeleri ve piyasa önemleri nedeniyle seçildi; pilotun yüksek etkili testler yapmasını sağlarken sisteme gereksiz volatilite riski getirmiyor.

DTCC Blok Zinciri Pilot Programı Ne Zaman Başlayacak?

DTCC blok zinciri pilotu, sistem hazırlıkları ve katılımcı entegrasyonu için zaman tanıyarak önümüzdeki yılın ikinci yarısında başlayacak. Bu zaman çizelgesi, DTCC’nin desteklenen blok zinciri ağlarının listesini yayınlama planlarıyla uyumlu ve piyasa katılımcılarına teknolojilerini operasyonlarına sorunsuz entegre etmeleri için yeterli bildirim sağlıyor.

DTCC Pilotu İçin Hangi Raporlama Gereklilikleri Var?

DTCC, katılımcı sayıları, tokenize hak değerleri, blok zinciri seçimleri ve retleri, operasyonel kesintiler, kayıtlı cüzdan sayıları ve geri alma yetkisinin herhangi bir kullanımı gibi detayları içeren üç aylık raporlar sunmak zorunda. Bu açıklamalar, devam eden SEC denetimini sağlıyor ve pilotun gerçek dünya uygulamalarındaki etkinliğini değerlendirmeye yardımcı oluyor.

Ana Çıkarımlar

• ABD Temizleme Merkezi İçin İlk Blok Zinciri Entegrasyonu: SEC’nin onayı, DTCC’nin ABD hisse senedi işlemlerini yönetirken tokenize kayıt tutmayı ilk kez test etmesine izin veren tarihi bir kilometre taşı.
• İzinli Çerçeve Güvenliği Sağlıyor: Token’lar kontrollü bir ortamda çalışıyor; DTCC hataları ele almak için geri alma yeteneklerini koruyor, yeniliği düzenleyici korumalarla dengeliyor.
• Piyasa Verimliliği Potansiyeli: Pilot, daha hızlı transferler ve azaltılmış uzlaştırma sağlayabilir; geleneksel finans ile merkeziyetsiz teknolojiler arasında köprü kurarak daha geniş benimsenmeyi teşvik eder.

Sonuç

SEC’nin DTCC blok zinciri pilotu için tokenized menkul kıymetler onayı, blok zincirini geleneksel finans altyapısına entegre etmek için olgunlaşan bir düzenleyici yaklaşımı vurguluyor. Seçili blok zincirlerinde dijital haklar oluşturmaya izin vererek bu üç yıllık program, menkul kıymet işlemlerinde artırılmış verimlilik ve dirençlilik için yol açıyor. Pilot ilerledikçe, tokenize menkul kıymetler ölçeklenebilirliği hakkında değerli içgörüler sağlayacak; piyasa istikrarını önceliklendirirken daha fazla yeniliği teşvik edecek—finansal manzaradaki etkisini izlemek için üç aylık güncellemeleri takip edin.