ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto varlıklarda 3-5 kat kaldıraç sunan ETF başvurularını, 1940 Yatırım Şirketi Yasası’na aykırılık gerekçesiyle durdurdu; bu yasa, maruziyeti risk değerinin %200’üyle sınırlıyor. Bu hamle, değişken piyasalarda yatırımcıları aşırı risklerden korumayı amaçlıyor.
-
SEC, Direxion, ProShares ve Tidal gibi büyük ETF sağlayıcılarına, kripto ETF’lerde kaldıraç sınırlarını aşmaları nedeniyle uyarı mektupları gönderdi.
-
Bu karar, kripto likidasyonlarındaki artışın ardından geldi ve piyasa volatilitesinin artması konusundaki endişeleri öne çıkarıyor.
-
Glassnode verilerine göre, mevcut döngüdeki likidasyonlar uzun pozisyonlar için günlük ortalama 68 milyon dolar seviyesinde; bu, önceki döngüdeki seviyenin neredeyse üç katı.
SEC kaldıraçlı kripto ETF’leri durdurdu: Düzenleyiciler, yükselen likidasyonlar arasında riskleri sınırlamak için maruziyeti %200 ile sınırladı. Bu durumun yatırımcılar ve piyasa üzerindeki etkilerini öğrenin—kripto düzenlemeleri hakkında güncel kalın.
SEC’nin Kaldıraçlı Kripto ETF’leri Hakkındaki Kararı Nedir?
SEC kaldıraçlı kripto ETF’leri durdurdu, Bitcoin veya Ethereum gibi temel varlıklara 3-5 kat maruziyet sunan ürünlerin onayını isteyen yayıncılara uyarı mektupları göndererek. 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamında, fonlar kaldıraçsız varlıkların referans portföyüne dayalı olarak %200 kaldıraçla sınırlı. Bu düzenleyici müdahale, yayıncıların başvurularını uyumlu hale getirmek için revize etmesini gerektiriyor ve yüksek kaldıraçlı kripto ETF’lerinin ABD piyasasındaki lansmanlarını geciktiriyor.
SEC, referans portföyün kaldıraç riskini ölçmek için temel oluşturduğunu vurguladı ve fonların güvenli maruziyet seviyelerini aşmamasını sağlıyor. Bu mektupları hızla kamuoyuna açıklaması, hızla evrilen kripto sektöründe yatırımcı korumasına olan bağlılığını gösteriyor.
Direxion’a gönderilen SEC uyarı mektubu. Kaynak: SEC
Bu müdahale, özellikle 2024 ABD başkanlık seçimlerinin ardından bu tür ürünlere talebin arttığı bir dönemde geliyor; yatırımcılar dijital varlıklar için daha olumlu bir düzenleyici ortam bekliyordu. Ancak SEC’nin tutumu, kaldıraçlı tekliflerde istikrarı inovasyondan önde tutuyor.
Kaldıraç Kripto Piyasasını Nasıl Etkiliyor?
Kripto ticaretinde ve ETF’lerde kaldıraç, hem kazançları hem de kayıpları büyütüyor ve piyasa volatilitesini artırıyor. Ekim ayında bir flaş çöküş, 20 milyar dolarlık kaldıraçlı likidasyona yol açtı—kripto tarihindeki en büyük tek günlük olay—ve risk yönetimi üzerine geniş tartışmalara neden oldu. The Kobeissi Letter analistleri, “Kaldıraç açıkça kontrolden çıktı” diye belirtti ve bunun istikrarsızlaştırıcı etkileri konusundaki endişeleri yansıttı.
Önde gelen kripto analiz platformu Glassnode’a göre, mevcut piyasa döngüsünde günlük likidasyonlar uzun pozisyonlar için yaklaşık 68 milyon dolara, kısa pozisyonlar için 45 milyon dolara yükseldi; önceki döngüde ise 28 milyon ve 15 milyon dolardı. Bu etkinin üç katına çıkması, kaldıraçlı pozisyonların düşüşleri büyüterek genel piyasa sağlığını baskıladığını gösteriyor.
Kripto türev piyasasında 24 saatlik likidasyonlar. Kaynak: Coinglass
Kaldıraçlı ETF’ler, türevlerdeki marj çağrılarından kaçınsa da, ayı veya yatay piyasalarda kayıpları bileşikleştirerek kaldıraçsız fonlara kıyasla yatırımcı sermayesini daha hızlı eritebiliyor. Bloomberg analistleri, SEC’nin uyarı mektuplarını hızlı yayınlamasını “olağandışı hızlı bir hamle” olarak nitelendirdi ve bu riskler konusunda halkı proaktif olarak bilgilendirme yaklaşımını işaret etti.
Kripto vadeli işlemler piyasası katılımın arttığını görse de, düzenleyiciler aşırı kaldıraçlıyı finansal istikrara tehdit olarak görüyor. Direxion, ProShares ve Tidal şimdi tekliflerini %200 sınırı ile uyumlu hale getirmek zorunda; bu da yüksek riskli kripto yatırım araçlarına olan heyecanı frenleyebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
SEC’nin Kaldıraçlı Kripto ETF Başvurularını Durdurmasının Etkileri Nelerdir?
SEC’nin kaldıraçlı kripto ETF başvurularını durdurması, Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklara artırılmış maruziyet arayan yatırımcıların seçeneklerini sınırlıyor ve 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamında %200 kaldıraç sınırı getiriyor. Bu, aşırı volatiliteye karşı koruma sağlıyor ancak ABD kripto alanında inovasyonu yavaşlatabilir ve bazı faaliyetleri daha az düzenlenmiş piyasalara kaydırabilir.
Kripto Piyasalarında Kaldıraç Neden Endişe Verici?
Kaldıraç, kripto ticaretinde sonuçları büyütüyor ve flaş çöküşler gibi olaylarda hızlı kazançlar veya yıkıcı kayıplara yol açıyor. Glassnode verilerine göre günlük likidasyonlar ortalama 113 milyon dolara ulaşıyor; bu, fiyatları bastıran ve sistemik riskleri artıran geri besleme döngüleri yaratıyor, SEC gibi düzenleyiciler için odak noktası haline geliyor.
Ana Noktalar
- Kaldıraç Üzerindeki Düzenleyici Sınır: SEC, aşırı riski önlemek için ETF maruziyetini %200 ile sınırlıyor ve yayıncıların yüksek kaldıraçlı tekliflerini revize etmesini zorunlu kılıyor.
- Yükselen Likidasyon Trendleri: Kripto piyasaları önceki döngülere kıyasla üç kat daha fazla günlük likidasyonla karşı karşıya, toplamda 100 milyon dolardan fazla; bu, kaldıraç volatilitesini vurguluyor.
- Yatırımcı Koruma Odaklı: Uyarıların kamuoyuna açıklanması, SEC’nin şeffaflık önceliğini gösteriyor ve seçim sonrası iyimserlik arasında kaldıraçlı ürünlerde temkinli olmayı teşvik ediyor.
Sonuç
SEC’nin kaldıraçlı kripto ETF’leri durdurma kararı, keskin dalgalanmalara eğilimli bir piyasada aşırı maruziyete karşı önlemleri güçlendiriyor ve SEC kaldıraçlı kripto ETF’leri durdurdu‘yu inovasyon ile istikrarı dengeleme çabalarına entegre ediyor. Likidasyonlar artmaya devam ederken ve düzenleyici inceleme yoğunlaşırken, yatırımcılar çeşitlendirilmiş, kaldıraçsız stratejilere öncelik vermeli. İleriye bakıldığında, bu kurallara uyum daha sürdürülebilir bir kripto ekosistemi yaratabilir—portföyünüzü evrilen ABD finansal düzenlemelerine uyumlu hale getirmek için gözden geçirmeyi düşünün.
