Savunma Harcamaları, Lockheed, RTX, GE ve Northrop’un Sağlam 3. Çeyrek Sonrası Tahminlerini Potansiyel Olarak Artırabilir

Lockheed Martin, RTX, GE Aerospace ve Northrop Grumman, hükümetlerin değişen güvenlik tehditlerine karşı bütçeleri yeniden yapılandırmasıyla, istikrarlıdan güçlüye savunma harcamalarının yenilenen bir dönemini yönetiyor. Son çeyrek sonuçlarında, dört şirket de konsensüs tahminlerini aştı ve tam yıl hedeflerini yükseltti; bu, belirsiz makro arka planda bile savunma siparişlerinin güvenilir bir büyüme motoru olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Lockheed Martin, ABD ve uluslararası müşterilerden gelen “eşi benzeri görülmemiş talep”i karşılamak için bölümler genelinde üretimi hızlandırdığını belirtti. Şirket, tam yıl gelirini 74,25 milyar ila 74,75 milyar dolar aralığında öngörüyor ve hisse başına kazanç (EPS) için 22,15 ila 22,35 dolar bekliyor. Üçüncü çeyrekte Lockheed, 18,61 milyar dolar gelirle 6,95 dolar EPS bildirdi; bu, 6,36 dolar ve 18,56 milyar dolarlık tahminleri geride bıraktı. Yönetim, yüksek öncelikli programları desteklemek için dijital sistemlere ve fiziksel üretim kapasitelerine devam eden yatırımları vurguladı; bunlar arasında modernizasyon ve yetenek yükseltmelerine bağlı geniş bir ABD savunma inşası yer alıyor.

Lockheed’ın yakın ve orta vadeli planlarının mimari merkez üssü, yeni nesil platformlar için kapasiteyi genişletmek ve eski programları olgunlaştırmak üzerine kurulu; bu strateji, siparişlerin çok yıllık bir ritmini sürdürmeyi hedefliyor. Analistler, bu üretim artışının tedarik zinciri dayanıklılığına ve kalifiye iş gücü availabilityine bağlı olduğunu belirtiyor, ancak şirketin geleceğe yönelik yönlendirmesi, tesislerin sağlıklı kullanımını koruyarak hızlanan talebi karşılamada güveni yansıtıyor. Sektör gözlemcileri, bu eğilimi tek bir şirket olgusundan ziyade sektörün genel yörüngesini işaret eden bir trend olarak görüyor.

RTX, tarife etkisinin azalması sonrası gelir hedefini yükseltiyor

RTX kendi güncellemesini yaparak, tam yıl düzeltilmiş EPS yönlendirmesini 5,80–5,95 dolardan 6,10–6,20 dolara ve gelir beklentilerini 84,75–85,5 milyar dolardan 86,5–87 milyar dolara çıkardı. Güncellemenin ardından hisse yaklaşık %9 yükseldi; bu, şirketin önceki tarife rüzgarlarını absorbe etme ve havacılık ile savunma portföylerinde ivmeyi koruma yeteneğine yatırımcıların rahatlamasını yansıtıyor. CEO Chris Calio, şirketin 251 milyar dolarlık backlog’a doğru yörüngesini ve kritik programlarda üretimi ölçeklendirme girişimini vurguladı.

Şirketin çeyrek sonuçları, hem havacılık hem de savunma kollarında kazanımları yansıtıyor; yeni nesil teknolojilere ve üretim ayak izlerine yatırımlar, güncellenmiş görünümün ana katkıcıları olarak belirtiliyor. Temmuz ayında bazı tarife kaynaklı baskılar öngörülmüş olsa da, RTX yönetimi bu etkilerin büyük ölçüde absorbe edildiğini ve firmanın hem sivil hem de askeri pazarlardaki taleple önemli üst düzey büyüme sunma yolunda olduğunu belirtti.

GE ve Northrop da kazançları aştı savunma harcamaları yükselirken

Hem ticari hem de savunma müşterilerine hizmet veren GE Aerospace, üçüncü çeyrek düzeltilmiş gelirini 11,31 milyar dolar olarak bildirdi; bu, 10,41 milyar dolarlık konsensüse göre oldukça yüksek. GE Aerospace, tam yıl gelir büyüme tahminini onlu yılların ortalarından yükseklere çıkardı ve serbest nakit akışı yönlendirmesini yaklaşık 7,1–7,3 milyar dolara yükseltti. Boeing’in 737 Max ve Airbus A321neo filosu için kritik olan LEAP motor teslimatları bir önceki yıla göre %40 arttı, savunma teslimatları ise %83 fırladı; bu, askeri siparişlerin ne kadar hızlı arttığını gösteriyor.

Northrop Grumman da kar beklentilerini aştı, çeyrek için 7,67 dolar EPS bildirdi ki bu 6,46 dolarlık konsensüse göre yüksek. Gelir mütevazı bir artış gösterdi, ancak savunma sistemleri bölümü çift haneli yükselişle büyümeyi yönetti, toplam satışları yukarı taşıdı ve grubun program yürütmede tutarlı duruşunu pekiştirdi. Şirket, 2025 EPS yönlendirmesini 65 sent yükselterek şimdi 25,65 ila 26,05 dolar öngörüyor; CEO Kathy Warden, bu güncellemeyi programlar genelinde daha hızlı yanıt süreleri ve iyileşmiş üretime bağlıyor.

Dörtlü genelinde—Lockheed, RTX, GE Aerospace ve Northrop Grumman—desen tutarlı: daha yüksek siparişler, genişleyen backlog’lar, daha güçlü üretim ve güncellenmiş yönlendirmeler. Savunma sektörünün gücü, modernizasyon ve caydırıcılığa yönelik daha kararlı politika duruşuna ve tedarik zinciri dayanıklılığını sağlama ile zamanında program teslimatını geniş temelli bir itişe bağlı görünüyor. Sonuç, sektör genelinde bir yükseltme döngüsü ki bu, piyasanın diğer alanlarından daha az volatil ve uzun vadeli hükümet harcaması yörüngeleriyle daha yakından uyumlu.

2025 savunma bütçesi tablosu hâlâ merkezi bir itici güç. İdare, 2024’teki 842 milyar dolardan yukarı 2025 için 849,8 milyar dolarlık savunma bütçesi talep etti ve bu, 2022’deki 742 milyar dolar seviyesinin oldukça üzerinde. Yetkililer, birden fazla cepheden devam eden güvenlik tehditlerini ve hava, kara, deniz, siber ve uzay alanlarında modernizasyonu sürdürme ihtiyacını, daha büyük harcamaların gerekçesi olarak gösterdi. Sektör için çıkarımlar net: sürekli imalat talebi, sağlam backlog yenilemesi ve büyük ana yüklenicilerin siparişleri kazanç gücüne çevirme yeteneği.

Sektör gözlemcileri, savunma harcamalarının bu yılki az sayıda dayanıklı büyüme iticilerinden biri haline geldiğini belirtiyor; tarife, enflasyon ve jeopolitik volatilite başka yerlerde karışık koşullar yaratsa bile. Sonraki 12–18 ayın yörüngesi, yüklenicilerin verimlilik kazanımlarını sürdürme, tedarik zinciri değişimlerini yönetme ve çok yıllık programlarda program riskini yönetme başarısına bağlı olacak. Bu ortamda, savunma sektörünün kazanç dayanıklılığı, politika kararları ve ulusal güvenlik zorunluluklarına bağlı nispeten öngörülebilir taleple maruziyet arayan yatırımcılar için temel bir tema.

Savunma, bu dört liderin gelirlerinde büyüyen bir payı oluşturmaya devam ediyor; bu, daha yüksek değerli, uzun döngülü programlara kayışı yansıtıyor. Washington modernizasyon önceliklerini ve yeni yetenekleri belirlemeye devam ettikçe, risk ve fırsat dengesi, kanıtlanmış yürütme yeteneği, güçlü nakit akışı ve artan sipariş ritmine üretim ölçekleme yeteneği olan üreticilerden yana. Kısa vadede, yatırımcılar sipariş alımını, backlog evrimini ve yönlendirme revizyonlarının yörüngesini, sektörün 2025 ve ötesine momentumunu ölçmek için izlemelidir.

Kamu anlatımında alıntılanan yetkililer arasında ABD idaresinin savunma bütçesi talebi ve program öncelikleri, şirketlerin çeyrek kazanç açıklamaları ve volatil küresel ortamda hükümet talebinin dayanıklılığını vurgulayan piyasa gözlemcilerinin sektör analizleri yer alıyor. Detaylar evrilse de, ana çizgi net: savunma harcamaları, program yürütmesi ve imalat ölçeği, sektördeki kazanç yörüngelerini şekillendiriyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Savunma sektörünün 2025 kazanç büyümesini ne gibi faktörler sürüklüyor?

Savunma sektörü kazançları 2025, sürdürülebilir hükümet bütçeleri, hızlı üretim artışları ve büyük programlarda genişleyen backlog’larla itiliyor. Son çeyrekte, dört lider yüklenici de beklentileri aştı ve tam yıl hedeflerini yükseltti; bu, dayanıklı bir talep ortamını ve siparişleri kazanç büyümesine çevirme yeteneğini vurguluyor.

Yatırımcılar büyük savunma ana yüklenicilerinin son kazanç raporlarını nasıl yorumlamalı?

Yatırımcılar backlog seviyelerine, sipariş momentumuna ve yönlendirme revizyonlarına odaklanmalı. Hükümet harcamalarındaki sürekli artış, ana platformlardaki istikrarlı üretim oranlarıyla birleşince, 2025 ve sonraki yıla kadar kazanç ve nakit akışı için olumlu bir yörünge öneriyor; dış riskler devam etse bile.

Ana Çıkarımlar

• Backlog gücü yönlendirmeyi destekliyor: Dört büyük yüklenici, büyüyen siparişler ve uzun vadeli programlarla desteklenen yüksek üretim planlarını sürdürüyor.
• Savunma bütçeleri temel itici güç: 2025 savunma bütçesi talebi, havacılık ve savunma tedarikçileri için olumlu talep arka planını pekiştiriyor.
• 3. Çeyrek başarıları & 2025 yükseltmeleri: Grup genelinde güçlü üçüncü çeyrek sonuçları, daha yüksek EPS ve gelir tahminlerine dönüşüyor; sektör rüzgarlarının devamını sinyalliyor.

Sonuç

Savunma sektörü, Lockheed Martin, RTX, GE Aerospace ve Northrop Grumman genelinde genişleyen backlog’lar, yükselen üretim ve güncellenmiş yönlendirmelerin birleşimiyle dayanıklılık gösteriyor. 2025 savunma bütçesinin yukarı yönlü yörüngesi ve devam eden modernizasyon programlarıyla, sektör volatil makro ortamda devam eden kazanç gücü, ticaret genişliği ve stratejik önem için konumlanmış görünüyor.

Kaynaklar: Lockheed Martin 3. Çeyrek kazanç açıklaması; RTX 3. Çeyrek kazanç açıklaması; GE Aerospace 3. Çeyrek sonuçları; Northrop Grumman 3. Çeyrek sonuçları; ABD idaresinden 2025 savunma bütçesi talebi.