QCP’nin Son Raporuna Göre, Bitcoin Fiyatını Yükselten Faktör, ETF’ler Değil!

• QCP Capital, son kripto para rallisinin önceki spot ETF gelişmeleriyle ilişkilendirilen önceki yükselişlerin aksine, esas olarak makroekonomik faktörlerden etkilendiğini belirtti.
• Bitcoin’in spot fiyatı yükseldikçe, sürekli finansman oranları, vadeli işlem anlaşmaları, içsel oynaklık ve risk ters dönmeleri gibi türev göstergeleri yüksek seviyelerde kalmaktadır.
• Fidelity’nin makro başı Jurrien Timmer, son üç yıl boyunca Bitcoin’in volatilitesini diğer varlık sınıflarıyla karşılaştıran ilginç bir grafik sunuyor.

Bitcoin fiyatı 35 bin doların üzerine yükselerek önemli bir kilometre taşına ulaşmayı başardı: Bu yükselişin ana sebebi ETF’ler olmayabilir!

Bitcoin’i ETF’ler Haricinde Bir Faktör Yönlendiriyor!

QCP Capital, kripto topluluğunun Bitcoin’in 35,000 doların üzerine çıkmasını kutladığı ve spot Bitcoin ETF onayı umduğu geçen ayın asıl sürücüsünün makroekonomik faktörler olduğunu iddia ediyor.

QCP Capital, son kripto para rallisinin önceki spot ETF gelişmeleriyle ilişkilendirilen önceki yükselişlerin aksine, esas olarak makroekonomik faktörlerden etkilendiğini belirtti. Bu değişiklik, birinci çeyrekte beklenenden düşük olan Hazine arz tahmininin ve Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) güvercin duruşunun neden olduğu düşük tahvil getirileri ve aynı anda risk varlıklarının yükselmesiyle tetiklendi.

Bu rallinin önemli olduğu bir gerçektir, ancak küresel olarak hisse senetleri ve tahvillerde sürdürülebilir bir yükseliş başlatma potansiyeli, daha geniş makroekonomik manzaranın, fazla düşüş eğilimli tahvil duyarlılığının düzeltilmesi dışında, temel olarak değişmediği için belirsizdir.

Bitcoin’in spot fiyatı yükseldikçe, sürekli finansman oranları, vadeli işlem anlaşmaları, içsel oynaklık ve risk ters dönmeleri gibi türev göstergeleri yüksek seviyelerde kalmaktadır. Türevlerle desteklenen bir çıkışı bekleyen işlemciler, daha fazla kazanım için katalizör olarak hizmet edebilecek bir spot ETF onayını heyecanla bekliyorlar.

Yaklaşan günlerde Coinbase ve Apple’ın kazanç raporları gibi önemli etkinlikler ile tarım dışı istihdam (NFP) verilerinin yayınlanması, beklenen içsel oynaklığı ve özellikle yüksek alım opsiyon primlerini gerçekleştirmek için gerekli itici gücü sağlayabilir.

Ancak QCP Capital, spot ETF onayı etrafındaki heyecanın farkında olmanın önemli olduğunu ve bu aşamada piyasayı 32,000 dolarlık destek seviyesinin altına çekmek için SEC Başkanı Gary Gensler tarafından yönlendirilen önemli düzenleyici adımların gerekebileceğini ekliyor.

BTC Volatilitesi

Fidelity’nin makro başı Jurrien Timmer, son üç yıl boyunca Bitcoin’in volatilitesini diğer varlık sınıflarıyla karşılaştıran ilginç bir grafik sunuyor. Bitcoin sıklıkla yüksek volatilitesi nedeniyle eleştirilirken, bu özellik büyük kayıplara yol açsa da aynı zamanda önemli kazançlara da neden olur.

Bitcoin, iki yılın en yüksek seviyesinden %54’lük bir düşüş yaşadı, ancak en düşük seviyesinden %84’lük bir artış gördü. Bu risk-getiri oranını düşündüğünüzde, en azından şu anda hükümet tahvilleri ve birçok diğer varlık sınıfını geride bırakıyor. Karşılaştırma yapmak için, altına bir göz atın; iki yılın en yüksek seviyesinden sadece %1 düşmüş, ancak en düşük seviyesinden %22 yükselmiştir.