MSCI İncelemesi ve Piyasa Baskısı Arasında ETH Odaklı DAT’lar Potansiyel Tepki Riskiyle Karşı Karşıya

• SharpLink’ın son Ethereum satışları toplam 33 milyon dolardan fazla, piyasa oynaklığını artırıyor.

• Eleştirmenler DAT’leri, potansiyel arz riski taşıyan VC destekli varlıklar olarak nitelendiriyor, bu da perakende yatırımcılar arasında güvensizlik yaratıyor.

• Kripto hazineleri 45 milyar dolar değer kaybetti, 2025’in 4. çeyreğinde 140 milyar dolardan 97 milyar dolara geriledi.

2025’te dijital varlık hazinelerinin neden dışlanma tehditleri ve topluluk denetimiyle karşı karşıya olduğunu keşfedin. ETH satışları ve piyasa etkileri üzerine uzman görüşlerini inceleyin—kripto trendler hakkında bugün bilgili kalın.

Dijital Varlık Hazineleri Nedir ve Neden Ateş Altında?

Dijital varlık hazineleri (DAT’ler), genellikle Ethereum veya Solana gibi varlıklara odaklanan halka açık şirketler veya VC destekli firmalar tarafından yönetilen kripto para tutumlarıdır. Bu hazineler, keskin satışlar ve MSCI gibi büyük endekslerden olası dışlanmaların ardından yoğun inceleme altına girdi. 2025’in sonlarında SharpLink gibi firmalar 33,5 milyon dolarlık ETH’yi tasfiye etti, bu da piyasa manipülasyonu ve girişim sermayesi etkilerinden kaynaklanan arz fazlalığı suçlamalarını körükledi.

Son Dönem Satışlar Kripto Piyasasını Nasıl Etkiledi?

ETH odaklı bir DAT olan SharpLink, Kasım 2025’te 33,5 milyon dolarlık Ethereum’u önemli bir şekilde sattı; daha önceki satış geniş eleştiri toplamıştı. Bu eylem, zaten düşüşte olan bir piyasada satış baskısını yoğunlaştırdı; topluluk üyeleri DAT’leri “korkunç, VC dolandırıcılıkları ve arz fazlalığı” olarak nitelendirdi. Blok zinciri analitiği verilerine göre, bu tür işlemler genel oynaklığa katkıda bulundu, ancak tüm DAT’ler aktif satış yapmıyor.

Dragonfly Capital ortağı Hasseb Qureshi, genelleme eleştirilere karşı çıktı ve DAT’lerin doğuştan net satıcı olmadığını vurguladı. “Yani DAT’ler fazla büyüyebilir, ama her şey bittiğinde DAT’lerin kripto fiyatları için net kötü olduğu fikri açıkça yanlış” dedi. Qureshi ayrıca, birçok DAT’nin modifiye net varlık değerleri (mNAV’leri) 1’i aştığında alımlara devam etmeyi planladığını belirtti; bu, tutumların şirket değeri aştığını gösterir.

Kaynak: X

Daha geniş satış dalgası trendi hakkında Qureshi, piyasa hareketlerinin esas olarak DAT tasfiyelerinden kaynaklanmadığını netleştirdi. “Piyasalar DAT satışları nedeniyle hareket etmiyor. Neredeyse hiçbir DAT bir şey satmadı. Satanlar ise küçük olanlar” dedi. Bu bakış açısı, SharpLink gibi yalnızca küçük varlıkların varlıklarını elden çıkardığını; büyük oyuncuların ise mNAV düşüşlerinde pozisyonlarını koruduğunu vurguluyor.

Girişim sermayesi katılımı hâlâ bir tartışma noktası. MultiCoin Capital gibi firmalar, önde gelen Solana odaklı hazine Forward Industries’i destekledi; zincir vakıfları ve bireysel fonlamalarla birlikte. Vesting sonrası perakende piyasaları “VC token”larla dolduran tarihsel pattern, şüphe uyandırıyor; buna rağmen 2025 sonlarında BitMine Immersion ve Strategy gibi üst düzey DAT’ler satış kaydı göstermiyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Dijital Varlık Hazinelerine Karşı Topluluk Tepkisini Ne Tetikliyor?

Tepki, DAT’lerin genellikle VC bağlantılı olarak düşüş dönemlerinde tutumlarını sattığı algılanan arz fazlalığından kaynaklanıyor; SharpLink’in ETH satışları gibi. Eleştirmenler, bu eylemlerin geçmiş VC token sömürüsünü andırdığından korkuyor, fiyatlar üzerinde net olumsuz etki olmamasına rağmen güveni aşındırıyor.

MSCI’nin İncelemesi Kripto Hazinelerinin Geleceğini Etkileyecek mi?

Ocak 2026 ortasına beklenen MSCI endeks incelemesi, DAT’leri yeniden sınıflandırabilir veya dışlayabilir; sektör üzerinde geçmiş düzenleyici engellere benzer baskı yaratabilir. David Bailey gibi analistler bunu “Operation ChokePoint 3.0”a benzetiyor, kurumsal erişimi sınırlayabilir. Ancak dayanıklı DAT’ler, mNAV’leri güçlendirerek ve alımlara devam ederek uyum sağlayabilir.

Ana Çıkarımlar

• VC Bağlantıları Üzerine Topluluk Şüphesi: DAT’lerin girişim sermayesi bağlantıları arz korkularını körüklüyor, ancak uzmanlar uzun vadeli istikrar sağladığını, sürekli satış baskısı yaratmadığını savunuyor.
• Sınırlı Satış Ölçeği: Yalnızca SharpLink gibi küçük oyuncular önemli satış yaptı; Forward Industries gibi büyük hazineler 45 milyar dolarlık kolektif kayıplara rağmen tutumlarını koruyor.
• Endeks İnceleme Etkileri: MSCI’nin olası dışlaması DAT stratejilerini yeniden şekillendirebilir, firmaları 2026’da mNAV toparlanması ve seçici alımlara öncelik vermeye teşvik eder.

Kaynak: The Block

Sonuç

Dijital varlık hazineleri 2025’te fırtınalı sulara yol alıyor; SharpLink’in ETH satışları gibi satışlara yönelik topluluk tepkisi ile MSCI endeksi inceleme belirsizliklerini dengeleyerek rollerini yeniden tanımlayabilir. 97 milyar dolara gerileyen 45 milyar dolarlık değer kaybına rağmen, Dragonfly ve diğerlerinden uzman sesler DAT’lerin stratejik tutma ve gelecek alımlarıyla net olumlu katkılar sağlayabileceğini vurguluyor. Piyasa stabilize oldukça, yatırımcılar mNAV trendlerini ve düzenleyici değişimleri izleyerek bu evrilen kripto hazine manzarasında fırsatlar aramalı.