• Michael Burry, Fed’in rezerv yönetimi alımlarını bankacılık sisteminin gücünden ziyade zayıflığının bir işareti olarak görüyor.

• Banka rezervleri 2007’deki 45 milyar dolardan bugünkü 3 trilyon doların üzerine çıkarak, merkez bankası desteğine bağımlılığı gözler önüne seriyor.

• Fed’in hamleleri, nicel sıkılaştırmanın sona ermesinin ardından geliyor; 2022’den beri 2,4 trilyon dolarlık varlığın azaltılması sırasında, 12 trilyon dolarlık repo piyasasında dalgalanmalar yaşandı.

Michael Burry, Fed’in 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımına dair uyarıda bulunuyor: Bankacılık kırılganlığı açığa çıkıyor. Piyasalar üzerindeki etkileri, faiz indirimleri ortasında kripto düşüşleri dahil keşfedin. Finansal değişimlerden haberdar kalın.

Michael Burry’nin ABD Merkez Bankası’nın Hazine Bonosu Alımları Hakkındaki Uyarıları Nedir?

Michael Burry’nin ABD Merkez Bankası’nın Hazine bonosu alımları hakkındaki uyarısı, merkez bankasının rezerv yönetimi stratejisi kapsamında her ay 40 milyar dolarlık kısa vadeli Hazine menkul kıymetleri satın alma duyurusuna odaklanıyor. Burry’ye göre bu hamle, ABD finansal sistemindeki temel kırılganlıkları ortaya koyuyor ve istikrarı teşvik etmek yerine sorunları gizliyor. 3 trilyon doları aşan rezervlere aşırı bağımlı olan bankacılık sektörünün kırılganlığını vurguluyor; bu durum, Fed’in bilançosunun süresiz genişlemesine veya 40 trilyon dolarlık ABD borç piyasasında daha geniş müdahalelere yol açabilir.

Fed’in Rezerv Yönetimi Alımları Bankacılık Sektörünü Nasıl Etkiliyor?

ABD Merkez Bankası’nın rezerv yönetimi alımları, yani RMP’ler, para piyasalarında likiditeyi korumayı ve merkez bankasının faiz oranı hedeflerini desteklemeyi amaçlıyor. Fed Başkanı Jerome Powell, bu alımların rezerv seviyelerini yönetmeye yardımcı olacağını ancak Fed’in genel bilanço boyutunu önemli ölçüde değiştirmeyeceğini belirtti. Ancak 2008 finansal krizindeki öngörülü tahminleriyle ünlenen yatırımcı Michael Burry, bunu farklı yorumluyor. Eskiden Twitter olarak bilinen X platformunda paylaştığı bir gönderide, bu girişimi 2023’teki mini bankacılık krizinden hâlâ toparlanamayan bir bankacılık sistemini gizlice destekleme çabası olarak nitelendirdi.

O dönemde banka rezervleri 2,2 trilyon dolar civarındaydı, ancak acil likidite enjeksiyonları sayesinde 3 trilyon doların üzerine çıktı. Burry, bu bağımlılığın dayanıklılığın değil, derin köklü sorunların bir belirtisi olduğunu vurguluyor. “Eğer ABD bankacılık sistemi Fed’den 3 trilyon dolarlık rezerv/hayat desteği olmadan işleyemiyorsa, bu gücün değil kırılganlığın işaretidir” diye yazdı. Bu bakış açısı, Brookings Enstitüsü gibi kurumların finansal uzmanlarının analizleriyle örtüşüyor; onlar da uzun süreli yüksek rezervlerin normal piyasa işleyişini bozabileceğini belirtiyor.

Fed raporlarından gelen destekleyici veriler, rezervlerin 2007’deki sadece 45 milyar dolardan bugünkü çok trilyonluk seviyeye çıktığını gösteriyor; bu, 2008 sonrası ve COVID-19 pandemisi sırasındaki nicel genişleme programlarının doğrudan sonucu. Burry, mevcut RMP’lerin Fed’i kalıcı varlık tutmaya kilitleyebileceğini ve gelecekteki politika normalleşmesini zorlaştıracağını uyarıyor. Hazine’nin 10 yıllık getirilerin yükselişini sınırlamak için daha fazla kısa vadeli bono ihraç etmesini ve Fed’in bunları emmesini işaret ederek, bu simbiyotik dinamiğin daha derin sorunları maskelediğini belirtiyor.

Piyasa tepkileri karışık. Bu ay nicel sıkılaştırmanın sona ermesi, 2022’den beri yaklaşık 2,4 trilyon dolarlık varlığın azaltılmasının ardından fonlama piyasalarındaki baskıları hafifletti. Ancak 12 trilyon dolarlık repo piyasası dalgalanma gösterdi; kısa vadeli oranlar zaman zaman Fed’in hedef aralığını aştı. Burry bunu sistemik zayıflığın kanıtı olarak görüyor ve stres olaylarında riskleri artırabileceğini düşünüyor. Uluslararası Ekonomi Enstitüsü Peterson gibi ekonomistler de benzer endişeleri dile getirerek, bu tür müdahalelerin finans sektöründe ahlaki tehlike yarattığı tarihi örnekleri anımsatıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Fed’in Hazine Bonosu Alımları Ortasında Michael Burry Yatırımcılara Ne Öneriyor?

Michael Burry, özellikle banka hisselerinden kaçınmayı tavsiye ederek yatırımcılara temkinli olmayı öneriyor; sektörün kırılganlığı nedeniyle. Fazla fonları 250 bin dolarlık FDIC sigorta limitinin ötesinde güvenlik için Hazine Para Piyasası Fonlarına yatırmayı tercih ediyor. Bu yaklaşım, potansiyel bankacılık aksaklıklarına karşı koruma sağlarken istikrarlı kısa vadeli getirilerden yararlanmayı mümkün kılıyor; son piyasa bağımlılıkları yorumunda vurguladığı gibi.

ABD Merkez Bankası’nın Hamleleri Bitcoin ve Kripto Piyasalarını Nasıl Etkileyebilir?

ABD Merkez Bankası’nın Hazine bonosu alımları, likidite koşullarını ve faiz oranı beklentilerini değiştirerek Bitcoin ve kripto piyasalarını etkileyebilir. Fed’in Bloomberg’in nokta grafiğine göre 2026’ya kadar faizleri %3 civarına yavaşça indirme sinyali vermesiyle, daha gevşek para politikası genellikle Bitcoin gibi riskli varlıklar için kripto para birimlerini canlandırır. Ancak son faiz indirileri, Bitcoin’in %2’den fazla düşerek 90.369 dolara gerilemesiyle çakıştı; kısmen madencilerin elindeki varlıkları satması nedeniyle, örneğin Marathon Digital opsiyon vadesi öncesi 275 BTC değerinde 25,31 milyon dolarlık satış yaptı. Genel olarak, sürdürülebilir likidite desteği kripto fiyatlarını sonunda yukarı taşıyabilir, ancak piyasalar Fed sinyallerini sindirirken kısa vadeli oynaklık devam ediyor.

Ana Çıkarımlar

• Bankacılık Kırılganlığı Ortaya Çıkıyor: Michael Burry’nin eleştirisi, 3 trilyon dolarlık rezervlerin ABD finansal sisteminde sağlamlıktan ziyade sistemik zayıflıklar gösterdiğini vurguluyor.
• Fed’in Stratejik Değişimleri: Aylık 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımları, nicel sıkılaştırmanın sona ermesinin ardından repo piyasalarını dengelemeyi hedefliyor ancak kalıcı bilanço büyümesi riski taşıyor.
• Yatırımcılara Temkin Önerisi: Banka hisselerinden uzak durun ve Hazine Para Piyasası Fonlarını tercih edin; likidite odaklı toparlanmalar için kriptoyu izleyin, mevcut düşüşlere rağmen.

Sonuç

Michael Burry’nin ABD Merkez Bankası’nın Hazine bonosu alımları hakkındaki uyarısı ve bankacılık sektörü istikrarı üzerindeki etkileri, finansal manzaradaki devam eden kırılganlıklara dair çarpıcı bir hatırlatma niteliğinde. Rekor yüksek rezervler ve piyasa likiditesinin incelenmesiyle, bu rezerv yönetimi alımları para politikası dinamiklerini yeniden şekillendirebilir. Kripto meraklıları için Fed hamleleri ile varlık fiyatları arasındaki etkileşim, uyanık olmayı gerektiriyor; faiz indirileri toparlanmayı teşvik edebilir ancak oynaklık devam ediyor. Yatırımcılar, politika gelişmelerini izleyerek çeşitlendirilmiş, düşük riskli stratejilere öncelik vermeli; bu gelişmeler daha geniş ekonomik değişimlerin sinyali olabilir.