MEV Riskleri Kurumların DeFi Benimsemesini Engelleyebilir, Perakende Kripto Kullanıcılarını Olumsuz Etkileyebilir

• MEV, işlem sıralamasında bilgi asimetrisi yaratır ve kripto dahil tüm elektronik piyasaları etkiler.

• Kurumlar, kamu emir akışından kaynaklanan ön koşma riskleri nedeniyle DeFi’den uzak durur; bu, perakende likiditesini azaltır ve volatiliteyi artırır.

• Güvenilir yürütme ortamları, özel işlem işleme sağlar, ön koşmayı imkansız kılar ve son analizlerde Ethereum bloklarının %24’ünün MEV’den etkilendiği adil piyasaları teşvik eder.

Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV)’in perakende kripto yatırımcılarını nasıl yüklediğini ve kurumsal DeFi girişini nasıl engellediğini keşfedin. Kullanıcıları korumak ve benimsemeyi artırmak için güvenilir yürütme ortamları gibi çözümleri öğrenin—güvenli ticaret içgörüleri için şimdi keşfedin.

Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) Nedir ve Kripto Kullanıcılarını Nasıl Etkiler?

Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV), madencilerin veya doğrulayıcıların bir blok zinciri bloğu içindeki işlemleri yeniden sıralayarak, dahil ederek veya sansürleyerek elde edebileceği karı ifade eder. Bu süreç, sandviç saldırıları gibi uygulamalar yoluyla perakende kripto kullanıcılarına gizli bir vergi yükler; burada işlemler fiyatları manipüle etmek için ön koşulur. Finansal kurumlar, merkeziyetsiz finans (DeFi) dünyasından bu güvenlik açıkları nedeniyle uzaklaşır; sonuçta herkes için maliyetleri artırır ve piyasa verimliliğini düşürür.

Güvenilir Yürütme Ortamları MEV İstismarını Nasıl Önler?

Güvenilir yürütme ortamları (TEE’ler), işlemleri özel olarak işler; emirleri istemci tarafında şifreler ve sıralama sonrası yalnızca güvenli bir alanda çözer. Bu yaklaşım, emir akışının yürütme öncesi görünürlüğünü ortadan kaldırır, ön koşmayı imkansız kılar ve sandviç saldırıları gibi piyasa manipülasyonlarından korur. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) verilerine göre, MEV ile ilgili faaliyetler blok zinciri işlemlerinin önemli bir kısmını etkiler; çeşitli MEV yöntemlerinden elde edilen gelirler, Ethereum gibi ağlarda yıllık milyarlarca dolarlık potansiyel kayıpların ölçeğini vurgular.

DEX Labs CEO’su ve merkeziyetsiz kripto türev borsası DerivaDEX’in baş katkıda bulunan Aditya Palepu, TEE’lerin gizliliği koruma gücünü vurgular. “Onları gerçekten güçlü kılan şey, emirleri özel olarak işleyebilmeleridir,” dedi Palepu. “Yani ticaret niyetleriniz yürütme öncesi dünyaya yayınlanmaz. İstemci tarafında şifrelenirler ve sıralandıktan sonra güvenli alanın içinde çözülürler.” Bu mekanizma, fonlanmış bir kasa veya benzeri bir kurulum kullanarak işlemleri güvenli yönetir; elektronik olarak işlem gören tüm piyasalardaki bilgi asimetrisi sorunlarını ele alır.

MEV tedarik zincirini gösteren basitleştirilmiş bir grafik. Kaynak: Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA)

Sektör uzmanları, MEV’nin kripto altyapısının temel bir parçası haline geldiğini ve merkezileşmeyi teşvik etmesi ile benimsemeyi engellemesi konusunda tartışmalara yol açtığını belirtiyor. İşlemleri kamu görüşünden koruyan TEE’ler, oyun alanını eşitleyebilir; daha geniş katılımı teşvik ederken şu anda hakim olan sömürücü uygulamaları azaltır.

Sıkça Sorulan Sorular

Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) Perakende Kullanıcılar İçin Gizli Bir Vergi Olarak Neden Davranır?

MEV, işlem detaylarının yürütme öncesi herkese açık olarak yayınlanmasından kaynaklanır; bu, sofistike aktörlerin arbitraj veya tasfiye yoluyla kar elde etmek için onları yeniden sıralamasına izin verir. Bu, perakende tüccarlar için daha yüksek kayma ve ücretlere yol açar, etkili bir şekilde işlemlerini vergilendirir—çalışmalar, perakende kullanıcıların bu maliyetlerin %80’ine katlandığını ve blockchain analiz firmaları tarafından raporlandığı üzere buna karşı bir çarelerinin olmadığını gösterir.

DeFi’deki Gizlilik Eksikliği Finansal Kurumların Katılımını Nasıl Caydırır?

Finansal kurumlar, kamu blok zincirlerinde içkin olan ön koşma ve piyasa manipülasyonu risklerini önlemek için gizliliğe ihtiyaç duyar. TEE’ler gibi gizlilik araçları olmadan, büyük emirlerin maruz kalması öngörülebilir sömürüye yol açar, güveni ve karlılığı aşındırır—Palepu, bunun kurumların temel piyasa altyapısını kurmasını engelleyen bariyerler yarattığını ve nihayetinde tüm ekosistemin istikrarını ve likiditesini zarar verdiğini belirtiyor.

Ana Çıkarımlar

• Benimseme Engeli Olarak MEV: İşlemlerin yayınlanması, kurumları caydıran kar çıkarma imkanı yaratır; bu, daha ince piyasalara ve perakende için daha yüksek maliyetlere yol açar.
• Güvenilir Yürütme Ortamlarının Rolü: Bu güvenli işlemciler, özel emir yönetimi sağlar; sandviç saldırılarını engeller ve tüm kullanıcı seviyelerinde daha adil DeFi katılımını teşvik eder.
• Piyasa Sağlığına Etkisi: Kurumsal katılım volatiliteyi ve likiditeyi istikrara kavuşturur; MEV’yi ele almak kripto piyasalarına trilyonlarca dolarlık sermaye girişini açabilir.

Farklı MEV yöntemlerinin gelirleri ve karları. Kaynak: Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA)

Sonuç

Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV), perakende kullanıcılara sömürücü maliyetler yükleyerek ve finansal kurumların DeFi ile tam etkileşimini engelleyerek kripto ekosistemini zorlamaya devam ediyor. Güvenilir yürütme ortamları gibi çözümler, bu sorunları hafifletebilecek özel ve güvenli işlemler için bir yol sunar; piyasa canlılığını ve kapsayıcılığı teşvik eder. Sektör evrilirken, işlem işleme adaletini önceliklendirmek sürdürülebilir büyüme ve önümüzdeki yıllarda yaygın benimseme için anahtar olacak.