Kurumsal Ether Rezervleri Rekor Seviyede; Staking Arzı Sıkılaştırarak Fiyatlar İçin Potansiyel Destek Oluşturabilir

• Rekor kurumsal birikim: DAT’lar, ETF’ler ve staking birlikte ETH’nin dolaşımdan önemli bir kısmını çekiyor.

• Spot ETF’ler milyonlarca ETH biriktirdi; staking ve DAT’lar uzun vadeli bakiyeleri kilitleyerek likiditeyi azaltıyor.

• Veri noktaları: DAT’lar ~5.9M ETH (~%4.9 arz), ABD spot ETF’leri ~6.84M ETH (~%5.6 arz), stake edilmiş ETH ~35.7M (~%30 arz).

Ether arz sıkışması: rekor seviyede ETF’ler, DAT’lar ve staking toplamda ETH’nin yaklaşık %40’ını dolaşımdan çıkardı. COINOTAG, yatırımcılar için etkileri ve atılabilecek adımları açıklıyor.

Yayın: 2025-10-15 | Güncellendi: 2025-10-15 | Yazar: COINOTAG

Ether arz sıkışmasını ne tetikliyor?

Ether arz sıkışması, kurumsal birikimlerin, spot borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) ve büyük ölçekli staking’in ETH’nin likit arzından giderek artan bir payı çektiği mevcut piyasa durumunu tanımlar. Azalan dolaşım, devam eden talep ile birleşince fiyat üzerinde belirgin bir yukarı yönlü baskı ve piyasada sıkışmış bir likidite ortamı oluşuyor.

Kurumlar ve ETF’ler dolaşımdan ne kadar ETH çıkardı?

Kurumsal oyuncular ve yeni fon yapıları önemli ETH rezervleri biriktirdi. StrategicEthReserve verilerine göre dijital varlık hazineleri (DAT’lar) yaklaşık 5.9 milyon ETH (~24 milyar $) topladı. ABD merkezli spot Ether ETF’leri ise yaklaşık 6.84 milyon ETH (~28 milyar $) aldı. Şu anda stake edilmiş yaklaşık 35.7 milyon ETH ile birleştiğinde, bu havuzlar likit dolaşımı belirgin şekilde küçültüyor.

Bu rakamlar StrategicEthReserve ve Ultrasound.Money gibi kamuya açık sayımlar ve araştırma platformlarından alınmıştır (sadece düz metin referansları). Stake çıkışları hâlâ sınırlı: çıkış kuyruğunun yaklaşık 40 gün olduğu bildiriliyor; bu da anlık likiditeyi daha da kısıtlıyor.

Bu varlıklar—DAT’lar, ETF’lerde tutulan bakiyeler ve stake edilmiş ETH—çoğunlukla uzun vadeli tutucular. DAT’lar genelde uzun vadeli getiri için ETH’yi saklar, ETF’lerin kurumsal saklama zorunlulukları vardır ve stake edilmiş ETH, çekimler kuyruğu temizlenene kadar likit değildir; bu nedenle bu arzın büyük kısmı orta‑uzun vadede fiilen kilitli durumda.

DAT’lar ve ETF’ler bu yıl ETH’yi rekor hızla topladı. Kaynak: StrategicEthReserve

Staking ile ETF’ler likiditeyi nasıl etkiliyor?

Staking, doğrulayıcıların ETH’sini çıkış koşulları ve kuyruklara tabi kıldığı için ETH’yi serbestçe işlem gören arzdan çıkarır. Spot ETF’ler ise yatırımcılar adına ETH biriktirir ve genellikle varlıkları uzun süre saklar. Birlikte, teknik (staking) ve kurumsal (ETF/DAT) olmak üzere örtüşen likidite eksikliği katmanları yaratırlar; bu durum basit on‑chain metriklerin ötesinde arz daralmasını büyütür.

Ultrasound.Money araştırması, Merge’den bu yana net arz değişiminin hafifçe enflasyonist (~%0.5) olduğunu gösteriyor; ancak kurumsal stoklar ve staking nedeniyle gerçek dünyadaki dolaşımdaki arz daraldı. Karşılaştırma için, aynı dönemde Bitcoin’in arzı yaklaşık %4 artmış; bu da Ethereum’un dinamiklerinin ne kadar farklılaştığını vurguluyor.

Sık Sorulan Sorular

Ether arz sıkışması bu döngüde fiyatı nasıl etkiler?

Daha küçük bir likit arz ve güçlenen kurumsal talep ile, alıcıların devreye girdiği anlarda fiyatın olağanüstü yukarı yönlü hareketler yaşaması olasıdır. Tarihsel karşılaştırmalar kusursuz değil; ancak talep önemli ölçüde azalmış likiditeyle karşılaştığında volatilite hızlanabilir ve trendler çabuk güçlenebilir.

ETF’ler ve staking neden Ether’in likit arzını azaltıyor?

ETF’ler, yatırımcı hisselerini desteklemek için ETH biriktirir ve genellikle varlıkları saklamada tutar; serbestçe alınıp satılmazlar. Staking ise ETH’yi doğrulayıcı sözleşmelerine kilitler ve çıkış mekanizmaları satış tarafı likiditesini geciktirir. Her iki mekanizma da aktif arzı daha az erişilebilir stoklara dönüştürür.

Temel Çıkarımlar

• Kurumsal birikim önemli: DAT’lar (~5.9M ETH) ve ABD spot ETF’leri (~6.84M ETH) birlikte likit piyasadan milyonlarca ETH’lik çekimi temsil ediyor.
• Staking likiditeyi büyütüyor: ~35.7M ETH stake edilmiş durumda ve çıkış kuyruğu ile protokol mekanizmaları sürdüğü sürece işlevsel olarak likit değil.
• Piyasa sonuçları: Azalan dolaşım ve güçlü talep, sürdürülebilir ralliler ve daha yüksek volatilite olasılığını artırır; yatırımcılar kurumsal akışları, staking metriklerini ve çıkış kuyruğu dinamiklerini izlemeli.

Sonuç

Ether arz sıkışması yapısal bir gelişmedir: DAT’lar, ETF’ler ve staking, ETH’nin likit dolaşımını önceki döngülerde görülmeyen şekilde daralttı. StrategicEthReserve ve Ultrasound.Money gibi yetkin izleyiciler bu görüşü destekleyen temel metrikleri raporluyor. Analist ve uygulayıcı yorumları, azalan arzın kurumsal talep ile birleşmesinin fiyat dinamiklerini önemli ölçüde etkileyeceği sonucunu destekliyor. Birincil göstergeler olarak fon akışlarını, staking toplamlarını ve çıkış kuyruğu sürelerini izleyin; COINOTAG olaylar geliştikçe güncellemeler ve analizler yayınlamaya devam edecek.