Ethereum dijital varlık hazine (DAT) şirketleri, Kasım 2025’te Ether alımlarını önemli ölçüde yavaşlattı; zirve seviyesi olan 3.656 doların ardından %16’lık fiyat düşüşü sırasında sadece 370.000 coin edindi. Bu, Ağustos ayındaki 1,97 milyon Ether’lık zirveye kıyasla %81’lik bir düşüşü işaret ediyor ve yılın ortasındaki birikim trendlerinin tersine dönmesini gösteriyor.
-
DAT’lerin Ether alımları, Kasım 2025’te altseason sonrası düzeltmeler ve yapısal piyasa baskıları nedeniyle keskin bir düşüş yaşadı.
-
Bitwise verileri, yaz zirvelerine kıyasla alımlarda %81 azalma olduğunu vurguluyor ve kurumsal ilginin azaldığını yansıtıyor.
-
BitMine gibi önde gelen firmalar, 3,73 milyon coini aşan ve 10 milyar dolardan fazla değeri olan önemli Ether rezervlerini elinde tutmaya devam ediyor.
Ethereum DAT alımları Kasım 2025’te zirvelere kıyasla %81 düşerek dramatik bir yavaşlama yaşadı. Ether fiyatları ve en büyük sahipler üzerindeki etkileri bu analizde keşfedin. Akıllı yatırım kararları için kripto hazine trendleri hakkında bilgili kalın.
Kasım 2025’te Ethereum DAT Alımlarındaki Yavaşlamaya Ne Sebep Oldu?
Ethereum DAT alımları, Kasım 2025’te belirgin bir yavaşlama yaşadı; şirketler, varlığın fiyatı 3.656 dolarlık zirvesinden %16 düşerken sadece 370.000 Ether coin edindi. Bu düşüş, varlık yönetimi firması Bitwise’in verilerine göre Ağustos ayındaki 1,97 milyon coin zirvesine kıyasla %81’lik bir azalmayı temsil ediyor. Değişim, 2025 ortasındaki altcoin sezonunda yoğun alımların ardından geliyor; Ethereum ve diğer alternatifler yıllık zirvelere ulaşmış, bu da kurumsal stratejilerde öngörülebilir bir tersine dönüşe yol açmıştı.
Yapısal Baskılar Ethereum DAT Holdinglerini Etkiliyor mu?
Bitwise kıdemli araştırma ortağı Max Shannon, yavaşlamayı beklenen piyasa döngülerine bağlıyor ve hazinelerin önceki yıllarda görülen altseason kalıplarını yansıttığını belirtiyor. Temmuz ve Ağustos’taki agresif birikimin, Strategy gibi Bitcoin odaklı modellere özenen firmalar tarafından tetiklendiğini ve fiyatlardaki düşüş ile azalan primler arasında alım hacimlerinin daraldığını açıklıyor.
Shannon, uzun süreli düşüşlerin DAT’lerin Ether piyasalarına sağladığı yapısal desteği aşındırabileceğini uyarıyor. Net alımlar yeni ETH arzını—aylık yaklaşık 80.000 coin—aştığı sürece, bu tema yükselişçi bir alt akımı sürdürüyor. Ancak mNAV (piyasa değeri-net varlık değeri oranı) gibi metrikler düşüyor; bu da halka açık piyasa değerlemelerinin kripto holdinglerini daha keskin bir şekilde indirimlediğini gösteriyor ve eğer talep ihraç seviyelerinin altına düşerse daha fazla alımı caydırabilir.
Karşıt görüşler, Standard Chartered’ın dijital varlıklar araştırması küresel başkanı Geoff Kendrick’ten geliyor; Ağustos 2025 yatırımcı notunda, sürdürülebilir DAT operasyonlarının mNAV’nin 1’in üzerinde olmasını gerektirdiğini vurguladı. Kendrick, DAT’lerin artan etkisini vurguluyor: Toplam ETH arzının %4,74’ünü, Bitcoin’in %8’ini ve Solana’nın %2,98’ini ellerinde tutuyorlar. Hazine firmaları arasında ayrışmanın fon toplama yeteneği, bilanço büyüklüğü ve staking getirilerine göre olacağını öngörüyor; bu da Ether ve Solana’ya, Bitcoin’e kıyasla doğal getiriler nedeniyle avantaj sağlıyor.
Kendrick özellikle Ethereum DAT’lerinin uygulanabilirliğini övüyor ve staking getirilerinin tek başına mNAV’yi 0,6 puan artırabileceğini tahmin ediyor. BitMine, SharpLink ve The Ether Machine gibi firmalar bu potansiyeli örnekliyor; BitMine’in Tom Lee gibi liderleri sürekli birikim öngörüyor. Cryptopolitan tarafından raporlanan Eylül 2025 Korea Blockchain Week Impact konferansındaki sunumunda Lee, Ethereum’u Wall Street operasyonları için “gerçekten tarafsız bir zincir” olarak tanımladı ve güçlü geliştirici ekosistemi ile merkezi olmayan uygulamalara (dApp’ler) desteğini vurguladı.
Lee ayrıca Ethereum’un rolünü yeni teknolojilere bağladı ve şöyle dedi: “Agentik AI ve robotlarla oluşturulan token ekonomisiyle birleştiğinde, bu aktivitelerin çoğu Ethereum üzerinde gerçekleşecek. Hatta Başkan Trump’ın son zamanlarda tartıştığı proof-of-human mekanizmaları gibi girişimler bile Ethereum’un yetenekleriyle uyumlu.” Bu bakış açısı, Ethereum’un blockchain yeniliğindeki temel konumunu vurguluyor ve kısa vadeli yavaşlamalara rağmen uzun vadeli DAT ilgisini güçlendirebilir.
Kasım rakamlarını bağlamlandırmak için, Bitwise’in analizi ETH DAT trendinin Temmuz 2025’te yükselmeye başladığını ortaya koyuyor; şirketler Bitcoin madenciliğinden Ethereum birikimine geçiş yaptı. Tom Lee’nin kurucu ortağı olduğu BitMine Immersion bu dönüşümü yönetti ve en büyük halka açık Ether sahibi haline geldi. Firmanın stratejisi uzun vadeli tutmaya odaklanıyor; Ethereum’un ölçeklenebilirliği ve dApp ekosistemini stake etme ve ağ katılımı yoluyla değer yaratmak için kullanıyor.
Daha geniş piyasa dinamikleri de rol oynuyor. Ethereum’un fiyat düzeltmesi, spekülatif coşkunluğun zirvelere sürüklediği ancak hazineleri aşırı maruz bıraktığı volatil bir altseason’un ardından geldi. Bitwise’ten Shannon, “Bu döngüdeki hazineler bir altseason çılgınlığına benzerdi ve kar alma ile yeniden değerlendirme kalıbı, geçmiş döngülere benzer şekilde gelişiyor” diyor. Eğer ihraç alımları geçerse, Ether ek aşağı yönlü baskılara maruz kalabilir, ancak DAT holdingleri hala önemli bir taban oluşturuyor.
Uzman görüşleri Ethereum’un dayanıklılığını pekiştiriyor. Standard Chartered’da Kendrick’in araştırması, staking’i kilit bir ayrıştırıcı olarak gösteriyor; getiriler Bitcoin hazinelerinin sahip olmadığı pasif gelir sağlıyor. Örneğin, Ethereum’un proof-of-stake modeli, tutuculara enerji yoğun madencilik olmadan ödüller kazanma imkanı veriyor ve verim arayan kurumsal bilançolar için çekici kılıyor. Bu yapısal avantaj, yavaşlamalara rağmen seçici alımları teşvik edebilir; firmalar alımlarda kaliteyi nicelikten üstün tutuyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Ağustos 2025’ten Ethereum DAT Alımlarındaki %81’lik Düşüşe Ne Neden Oldu?
Ağustos ayındaki 1,97 milyon coinden Kasım ayındaki 370.000’e Ethereum DAT alımlarındaki %81’lik düşüş, altseason sonrası düzeltmelerden, düşen fiyatlardan ve azalan mNAV primlerinden kaynaklanıyor. Bitwise verileri, şirketlerin yıl ortası zirvelerinin ardından agresif alımları duraklattığını ve soğuyan bir piyasada aşırı maruz kalmaktan kaçınmak için döngü kalıplarını yansıttığını gösteriyor.
Ethereum DAT’leri Sürdürülebilirlik Açısından Bitcoin Hazineleriyle Nasıl Karşılaştırılır?
Ethereum DAT’leri, doğal staking getirileri sayesinde Bitcoin hazinelerine kıyasla sürdürülebilirlik avantajına sahip; bu getiriler getiri üretir ve Standard Chartered’ın Geoff Kendrick’ine göre mNAV’yi 1’in üzerinde tutar. Bu, Bitcoin’in yalnızca fiyat artışına dayalı değer yaratımından farklı olarak Ether birikimini devam ettirmeye izin verir.
Ana Çıkarımlar
- Ether Alımları Önemli Ölçüde Yavaşladı: Kasım 2025’te DAT’ler Ağustos’a kıyasla %81 daha az coin aldı, toplam 370.000 coin ile %16’lık fiyat düşüşü yaşandı.
- Yapısal Destek Tehlikede: Bitwise, alımların yeni arzın altına düşmesi halinde Ethereum’un piyasa talebinin zayıflayabileceğini ve fiyatları etkileyebileceğini uyarıyor.
- Staking Getirileri Avantaj Olarak: Ethereum’un proof-of-stake modeli getiri potansiyeli sunuyor ve BitMine gibi DAT’leri uzun vadeli tutma stratejileri için konumlandırıyor.
Sonuç
Ethereum DAT alımlarındaki yavaşlama, Kasım 2025’te döngüsel piyasa dinamiklerini vurguluyor; yaz zirvelerine kıyasla %81’lik düşüş, altseason sonrası ayarlamaları ve mNAV’ler üzerindeki yapısal baskıları yansıtıyor. Buna rağmen Ethereum’un tarafsız zincir özellikleri, staking avantajları ve BitMine gibi liderlerin—şimdi 3,73 milyon ETH ile—holdingleri, kalıcı kurumsal ilgiyi işaret ediyor. Dijital varlık hazineleri evrilirken, yatırımcıların Ethereum hazine trendlerini gezinmesi için DAT stratejilerini izlemek kritik olacak; ufukta getiri odaklı toparlanmalar potansiyeli var.
ETH DAT bear continues. pic.twitter.com/5YhOwqTICd
— Max Shannon (@cornMaxy) December 2, 2025
