JPMorgan, Spot Bitcoin ETF’lerini İnceledi: BlackRock ve Fidelity Detayı!

• JPMorgan’ın araştırma raporuna göre, Blackrock ve Fidelity’nin spot bitcoin ETF’leri, piyasa genişliği ile ilgili belirli likidite metriklerinde Grayscale’e karşı avantaj elde etmiş görünüyor.
• Grayscale, ücretlerinde anlamlı bir indirim yapmazsa, fonunun yeni oluşturulan ETF’lere ve özellikle de Blackrock ve Fidelity ürünlerine kaybetmesi bekleniyor.
• Grayscale, spot bitcoin ETF ihraççıları arasında en yüksek ücretleri talep ediyor. 2% olan yönetim ücretini spot bitcoin ETF’ye dönüşümünün bir parçası olarak 1.5%’e düşürdü.

JPMorgan analistleri, son yayınladıkları raporda, BlackRock ve Fidelity Bitcoin ETF’lerinin öne çıkabileceğini ortaya çıkarıyor.

JPMorgan, ABD’deki Spot Bitcoin ETF’leri için Rapor Yayınladı

JPMorgan’ın Çarşamba günü yayımlanan bir araştırma raporuna göre, Blackrock (BLK) ve Fidelity’nin spot bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları (ETF’leri), piyasa genişliği ile ilgili belirli likidite metriklerinde Grayscale’e karşı zaten bir avantaj elde etmiş görünüyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylandıktan sonraki dördüncü haftada Grayscale’in GBTC’sinden çıkışlar yavaşlasa da, rapora göre, eğer Grayscale, ücretlerinde anlamlı bir indirim yapmazsa, fonunun yeni oluşturulan ETF’lere ve özellikle de Blackrock ve Fidelity ürünlerine kaybetmesi bekleniyor.

Grayscale, spot bitcoin ETF ihraççıları arasında en yüksek ücretleri talep ediyor. 2% olan yönetim ücretini spot bitcoin ETF’ye dönüşümünün bir parçası olarak 1.5%’e düşürdü, ancak rakip tekliflere kıyasla hala çok daha pahalı.

İki likidite metriğine vurgu yapılıyor

Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistler şunu söyledi: “Ücretlerin ötesinde bir başka neden, Blackrock ve Fidelity ETF’lerinin zaten iki likidite metriği açısından GBTC’ye karşı bir avantaj elde etmesidir.”

Bunlardan ilki, bankanın Hui-Heubel oranına dayalı piyasa genişliği temsilidir. GBTC’nin değeri, Blackrock ve Fidelity ETF’lerinden yaklaşık dört kat daha yüksek, bu da onların “GBTC’den önemli ölçüde daha fazla pazar genişliği sergiledikleri” anlamına geliyor.

Raporda, ikinci ölçütün ETF kapanış fiyatlarının net varlık değerinden (NAV) “ortalama mutlak sapmasına” dayandığı belirtildi. Geçen hafta bu ölçüm, “Fidelity ve Blackrock spot bitcoin ETF’lerinin NAV’sinden ETF fiyat sapmasının GLD Gold ETF’ninkine yaklaştığını gösterdi; bu da likiditede önemli bir iyileşme anlamına gelirken, GBTC ETF’ye yönelik sapmalar yüksek kaldı ve bu da daha düşük likidite anlamına geliyor.” diye ekledi rapor.