Japonya, tahvil piyasasında bir likidite kriziyle boğuşurken, bu durum kripto paralara artan bir bağımlılığı mı işaret ediyor?
-
Japonya’nın tahvil piyasası, 2008 finansal krizinin uyarılarını hatırlatan bir likidite kriziyle karşı karşıya.
-
Ekonomik istikrarsızlık içinde yatırımcılar, emniyetli limanlar ararken kripto varlıklar giderek daha fazla ilgi görmeye başladı.
Japonya’nın hükümet tahvilleri, 2008 küresel finansal çöküşünden bu yana en derin likidite krizini yaşıyor, bu da dijital varlık piyasalarına ulaşabilecek daha büyük bir finansal şok endişelerini artırıyor.
Son bir buçuk ay içinde, uzun vadeli tahvil getirileri yükseldi ve 30 yıllık getiri %3.20’ye yükselerek 100 baz puanlık bir artış gösterdi. Buna karşın, 40 yıllık tahvilin değeri düşerek 500 milyar dolardan fazla piyasa kapitalizasyonu silindi.
Bir zamanlar istikrarlı kabul edilen Japonya’nın uzun vadeli tahvilleri şimdi büyük bir baskı altında ve Financelot gibi analistler, likidite koşullarının Lehman Brothers’ın çöküşü sırasında görülenleri andırdığını, bunun da sistemik bir tehdidin habercisi olabileceğini belirtiyor.
“Japonya’nın tahvil piyasası likiditesi, 2008 Lehman krizi seviyelerine düştü. Bir finansal kriz daha mı yaşıyoruz?”
Kaynak: Financelot/X
Japonya’nın ekonomik krizi derinleşiyor
Japonya’nın tahvil piyasasındaki çalkantı, büyük ölçüde Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) ani para politikası değişikliğinden kaynaklanıyor. Yıllarca süren agresif tahvil alımlarının ardından, BOJ müdahalesini azalttı ve bu durum, getirileri keskin bir şekilde artıran bir arz artışına neden oldu.
Alımını azaltmasına rağmen, merkez bankası hala 4.1 trilyon dolar değerinde devlet borcuna sahip ve bu, tüm ihraç edilen tahvillerin yarısından fazlasını oluşturuyor, bu da piyasa dinamikleri ve yatırımcı beklentileri üzerinde kalıcı bir çarpıklık bırakıyor.
Ayrıca, Japonya’nın milli borcu 7.8 trilyon dolara yükseldi ve bu da borcun milli gelire oranını rekor seviyede %260’a çıkardı – bu, Amerika Birleşik Devletleri’nin borç oranının iki katından fazla.
Ekonomik etkiler hızlı ve sert oldu, 2025’in 1. çeyreğinde reel GSYİH %0.7 oranında daraldı, bu beklenenden çok daha kötü bir sonuç, enflasyon ise Nisan ayında %3.6’ya yükseldi.
Aynı dönemde, reel maaşlar yıllık %2.1 oranında düştü ve kalıcı bir stagflasyon döngüsü korkularını artırdı.
Toplum tepkileri
Bu nedenle, Kobeissi Mektubu X üzerinden bir paylaşımda bulundu ve şöyle dedi:
Kaynak: The Kobeissi Letter/X
Beklendiği gibi, böyle bir finansal çalkantının ardından Bitcoin ile ilgili konuşmalar da gündeme gelmeye başladı. Bir analist ekledi:
Kaynak: James Van Straten/X
Japonya’nın kripto yolculuğu
Japonya’nın tahvil piyasasında artan baskılara rağmen, ülkenin kripto endüstrisi düzenli bir şekilde genişliyor. Japonya Sanal ve Kripto Varlık Borsaları Derneği, 30 Nisan itibarıyla 32 kayıtlı kripto varlık borsa işletmecisi bulunduğunu bildirdi.
İşlem hacmi güçlü kalmaya devam ediyor; Şubat ayı verileri, spot hacimlerin 1.9 trilyon JPY (13.1 milyar USD) civarına ulaştığını ve kaldıraçlı işlem hacimlerinin 1.5 trilyon JPY seviyesine yakın olduğunu gösteriyor.
Aynı zamanda, Japonya, düzenleyici netliği artırmaya yönelik adımlar atıyor. Özellikle iktidardaki Liberal Demokrat Parti’nin Web3 Proje Ekibi, kripto varlıkları Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamında ayrı bir varlık sınıfı olarak resmi olarak tanıma çabalarını destekliyor.
Tüm bu gelişmeler ışığında, Bitcoin [BTC], geleneksel finansal istikrarsızlığa karşı bir korunma aracı olarak giderek daha fazla görülüyor, zira bir zamanlar güvenilir olan yen carry ticareti üzerindeki baskı artıyor.
Dolayısıyla, Japonya’nın borç krizi derinleşirken, kripto ile bağlantılı varlıklar yatırımcılar için hızla tercih edilen bir güvenli liman haline geliyor.
Metaplanet nasıl bir örnek oluşturuyor?
Bu durum, Metaplanet’in hisse senedinin 27 Mayıs’ta %15.55 artarak üst sınırına ulaşmasıyla da çakıştı; bond getirilerinin yükselmesi ve ekonomik istikrarsızlık nedeniyle Bitcoin odaklı stratejisine olan güven artıyor.
Aynı zamanda, Cardano [ADA], Japon bireysel yatırımcılarının dikkatini çekiyor ve ADA/JPY paritesine olan talep artıyor.
Bu gibi bir duygu değişikliği, geleneksel finansal yapıların sarsılmasıyla birlikte Japonya’nın kripto manzarasının dayanıklılık ve netlik arayan sermaye için kritik bir sığınak haline gelebileceğini gösteriyor.
Sonuç
Japonya’nın tahvil piyasasındaki baskılar artarken, ekonomik istikrarsızlıkların yatırımcıları kripto paralara yönlendirdiği açık. Bu eğilimler devam ederse, kripto pazarı Japonya’nın finansal geleceğini şekillendirmede hayati bir rol oynayabilir.
