IMF: Çin, ihracata dayalı büyüme zayıflarken iç talebe yönelmeyi düşünebilir

• IMF mali değişim öneriyor: tüketimi canlandırmak için geçici harcamalar, ardından sosyal güvenlik ağlarına kalıcı yeniden tahsis.

• Eylül ayında ABD’ye ihracat yıllık bazda %27’den fazla düştü; bu durum dış talebin soğuduğunu ve fiyat baskılarını gösteriyor.

• Yetkililer kısa vadeli büyüme için devlet yatırımlarını tercih etmek ile uzun vadeli sürdürülebilirlik arasında seçim yapmak zorunda—borç‑deflasyon riski belirtiliyor.

Çin ekonomik yeniden dengelemesi: IMF, durgunluğu önlemek için ihracata dayalı büyümeden güçlü iç talebe geçilmesini tavsiye ediyor; politika seçenekleri ve etkilerini okuyun.

Çin ekonomik yeniden dengelenmesi nedir?

Çin ekonomik yeniden dengelenmesi, ihracata ve devlet yönlendirmeli yatırımlara bağımlılığı azaltıp hane halkı tüketimini, sosyal korumayı ve özel sektör dinamizmini artırmak demektir. IMF bunu, tüketimi canlandırmak için geçici mali destek kullanılması ve sonrasında gelir desteği ile sosyal güvenlik ağlarına kalıcı olarak öncelik veren bir mali yeniden yapılandırma olarak tanımlıyor.

Çin’in büyümesi için iç talebin güçlendirilmesi neden elzem?

IMF’nin son Dünya Ekonomik Görünümü, zayıf küresel talep ve imalat mallarında çöküşe geçen fiyatların ihracata dayalı modelin sınırlarını açığa çıkardığını uyarıyor. IMF Baş Ekonomisti Pierre‑Olivier Gourinchas, Çin’in hâlâ büyük hacimlerde üretim yaptığını ancak fiyatların baskılandığını ve dış pazarların soğuduğunu belirtiyor. Resmi gümrük verileri Eylül ayında ABD’ye gönderimlerin yıllık bazda %27’den fazla düştüğünü gösteriyor; bu, fazla kapasiteyi emebilecek daha güçlü iç talep yaratmanın aciliyetini vurguluyor.

İç talep önemlidir çünkü fiyatları istikrara kavuşturur, istihdama destek olur ve jeopolitik ticaret şoklarına karşı duyarlılığı azaltır. Fon özellikle “geçici mali genişleme ve kalıcı mali yeniden tahsis” önermektedir — bu, tüketimi geri getirmek için hükümet harcamalarının geçici olarak artırılmasını, ardından sosyal destek ve daha geniş gelir önlemlerine kalıcı olarak öncelik verilmesini kapsayan iki aşamalı bir yaklaşımdır.

Sık Sorulan Sorular

Çin uzun vadede hane tüketimini nasıl artırabilir?

Uzun vadeli hane tüketimi artışı için kullanılabilir gelirlerin yükseltilmesi, ihtiyatî tasarrufları azaltacak sosyal sigorta reformları ve işgücü piyasasının esnekliğinin artırılması gerekir. Politika araçları arasında hedefe yönelik nakit transferleri, emeklilik ve sağlık reformu, ücretler için vergi teşvikleri ve özel sektör istihdamını ve girişimciliği sınırlayan engellerin kaldırılması yer alır.

Çin borç‑deflasyon tuzağı riskiyle karşı karşıya mı?

Evet. IMF, Çin’in görünümünü “endişe verici” olarak tanımlıyor; konut değerlerinin düşmesi, kredi talebinin zayıf olması ve şirketlerin borçlanma kısıtları buna işaret ediyor. Fiyatlar düşmeye devam ederken borç yükleri yüksek kaldığı sürece yatırım ve tüketim kısıtlanabilir; bu durumda borç‑deflasyon senaryosu ortaya çıkabilir. Finansal şeffaflığın güçlendirilmesi ve hedefe yönelik mali önlemler bu riski azaltabilir.

Temel Çıkarımlar

• Politika değişimi gerekli: IMF, ihracata dayalı büyümeden hane odaklı talep teşviklerine geçilmesini ısrarla tavsiye ediyor.
• Kısa vadeli vs uzun vadeli: Geçici mali genişleme tüketimi canlandırabilir; ancak kalıcı değişim sosyal güvenlik ağlarına yönelik mali yeniden tahsisi gerektirir.
• Veriye dayalı aciliyet: Resmi gümrük istatistikleri ve IMF analizi ihracatın zayıfladığını gösteriyor — politika yapıcıların sınırlı bir zamanda harekete geçmesi gerekiyor.

Sonuç

IMF’nin Çin ekonomik yeniden dengelenmesi çağrısı, Pekin için kritik bir tercih olduğunu ortaya koyuyor: devlet öncelikli ihracat ve stratejik sanayi yatırımlarına devam etmek mi, yoksa hane gelirlerini yükselten ve sosyal korumayı güçlendiren reformları hızlandırmak mı. Resmi veriler ve IMF yetkililerinin açıklamaları net politika seçeneklerini işaret ediyor; başarılı bir yeniden dengeleme, güvenilir mali tedbirler, gelişmiş finansal şeffaflık ve özel sektör kaynaklı istihdamın güçlendirilmesine dayanacaktır. Yayın tarihi: 15 Ekim 2025. Güncelleme: 15 Ekim 2025. By COINOTAG.