- Bitcoin fiyatı hâlâ 37,500 dolar civarında dolanırken analistler, taze girişlerin Spot Bitcoin ETF’nin başlatılmasına öncülük edebileceğinden eminler.
- İlk altın ETF’lerinin tarihçesinin incelenmesi, yaklaşan Spot Bitcoin ETF’nin ilgili varlıklar üzerindeki potansiyel etkisine dair içgörüler sağlar.
- Spot Bitcoin ETF’lerinin piyasası Bloomberg Intelligence’ın tahminlerine göre güçlü bir 100 milyar dolarlık bir güç haline gelebilir.
Bitcoin 37 bin dolar üzerinde güç kazanmaya çalışırken, ilk Altın ETF’si ile spot Bitcoin ETF’si arasındaki bağlantılar analistlerin tarafından inceleniyor.
Spot Bitcoin ETF’si ve İlk Altın ETF’si
Bitcoin fiyatı hâlâ 37,500 dolar civarında dolanırken analistler, taze girişlerin Spot Bitcoin ETF’nin başlatılmasına öncülük edebileceğinden eminler. Analistler, SEC’in spot Bitcoin ETF’sini Ocak 2024’e kadar onaylayabileceğini tahmin etmektedir.
Ancak analistler, Bitcoin ETF başlatılmasının potansiyel girişleri görebilecek mi yoksa sadece bir haber satışı mı olacak konusunda hâlâ bölünmüş durumda. Bunun anlaşılabilmesi için dijital altın olarak adlandırılan Bitcoin’in sarı metal Altın ile karşılaştırmasına bir göz atalım.
İlk altın ETF’lerinin tarihçesinin incelenmesi, yaklaşan Spot Bitcoin ETF’nin ilgili varlıklar üzerindeki potansiyel etkisine dair içgörüler sağlar. 2003 yılında ilk spot altın ETF’lerinin piyasaya sürülmesi, finansta önemli bir kilometre taşını işaret ederek altın fiyatlarında önemli bir artışa neden oldu.
Sonraki on yıl boyunca altının değeri ons başına yaklaşık 350 dolar seviyesinden 2012’de yaklaşık 1,815.50 dolara zirveye ulaştı. Bu dikkate değer büyüme, yıllık bazda %15’i aşan bir getiri ile toplamda %400’ü aşan bir değer artışına yol açtı.
Bu tarihsel örnek, Spot Bitcoin ETF’nin Bitcoin piyasası üzerindeki potansiyel etkisi konusunda iyimser bir perspektif sunar. Eğer Bitcoin, altın ETF’nin onayından sonra altınınki gibi bir trajediyi takip ederse, fiyatında dikkate değer bir artış bekleniyor.
Bu dönemde olumlu makroekonomik koşullar ve zayıflayan ABD doları, altının etkileyici performansında rol oynarken, altın ETF’nin tanıtılması, daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için erişimi önemli ölçüde artırdı ve altının fiyatının artmasına katkıda bulundu.
Bitcoin bağlamında, Spot BTC ETF’nin tanıtımıyla ilgili beklenti benzer bir heyecana neden oldu. Ancak bu olumlu büyüme hikayesine rağmen, bazı analistler Bitcoin ETF’lerinin gerçek piyasa büyüklüğü konusunda endişelerini dile getiriyorlar, Grayscale’in Bitcoin Trust (GBTC) veya MicroStrategy’nin hisse senedi gibi mevcut ürünlerin toplam Bitcoin arzının %7’sinden azını ele geçirdiğine dikkat çekiyorlar.
Ancak bu mevcut seçenekler, GBTC’nin yüksek ücretlere ve geri alım yapılmayan bir yapıya sahip olmasından dolayı kurumsal bir perspektiften suboptimal olarak değerlendiriliyor. Benzer şekilde, Glassnode raporuna göre, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıkları, performans dışı değişkenleri içeriyor.
Spot BTC ETF, bu sınırlamaları ele alacak, Bitcoin’e daha doğrudan ve düzenlenmiş bir yatırım yolunu sağlayacak. Bu, özellikle geleneksel ve basitleştirilmiş bir yöntemle Bitcoin’e yatırım yapmak isteyen kurumsal yatırımcılardan büyük yeni sermayeyi çekme eğiliminde olacaktır.
İyimserliğe rağmen eleştirmenler, ETF’nin tanıtımının sadece fonların yeniden düzenlenmesine yol açabileceğini, özellikle GBTC’nin bir ETF formatına geçmesine izin verilirse, çıkışlara neden olabileceğini öne sürüyorlar. Bu nedenle, ETF onayından sonra Bitcoin alanına giriş yapan talebin alternatif göstergelerini değerlendirmek önemlidir.
Toplam Bitcoin Girişlerini Tahmin Etmek
Kapsamlı bir analizde, Bitcoin ETF’nin potansiyel girişlerini hisse ve tahvil piyasalarından, altın piyasasından alabilir. Sert değer varlıklara doğru makroekonomik bir kayma ile birlikte, anahtar ETF’lerin toplam yönetilen varlığının %10’unun Bitcoin’e kayabileceği varsayılarak yaklaşık 60.6 milyar dolar tahmin edilmektedir. Ayrıca, altın piyasasından %5’lik bir kaymanın yaklaşık 9.9 milyar dolar katkı sağlayabileceği varsayılmaktadır. Bu potansiyel 70.5 milyar dolarlık giriş, Galaxy Digital’in ilk yıl için 14 milyar dolarlık giriş tahminleri ile uyumlu olup, Bitcoin piyasası ve potansiyel fiyat artışı üzerinde önemli bir etki göstermektedir.
Söz konusu olası katılımcılar arasında BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi ünlü kuruluşlar olduğundan, Spot Bitcoin ETF’lerinin piyasası Bloomberg Intelligence’ın tahminlerine göre güçlü bir 100 milyar dolarlık bir güç haline gelebilir. BlackRock gibi önde gelen oyuncuların SEC’nin endişelerine yanıt verirken ETF başvurularını gözden geçirmesi, final duyurusunun muhtemelen çok yakın olduğunu göstermektedir.
