Hindistan Merkez Bankası (RBI), stablecoin’lerin makro finansal istikrara yönelik risklerinin faydalarından ağır bastığını uyarıyor. Finansal İstikrar Raporu’nda RBI, para güvenini ve finansal istikrarı korumak için özel sektörce ihraç edilen stablecoin’ler yerine Hindistan’ın dijital rupisi gibi Merkez Bankası Dijital Paraları (CBDC’ler) önceliklendirmeyi savunuyor.
-
RBI’nin Finansal İstikrar Raporu, stablecoin risklerinin iddia edilen faydalarından fazla olduğunu açıkça belirtiyor.
-
RBI, ülkeleri finansal güven için CBDC’leri özel stablecoin’lere tercih etmeye güçlü şekilde teşvik ediyor.
-
Hindistan’ın dijital rupi pilotu, Aralık 2022’den bu yana 5 milyondan fazla kullanıcıya ve 400.000 tüccara ulaştı.
RBI, stablecoin’lerin finansal istikrara büyük riskler taşıdığını uyarıyor ve dijital rupi gibi CBDC’leri tercih ediyor. Hindistan’ın kripto vergi rejimi, bankacılık sağlığı ve NBFC stres testlerini son raporda inceleyin. Politika değişikliklerinden haberdar kalın.
RBI’nin stablecoin’lere bakışı nedir?
RBI’nin stablecoin’lere bakışı temkinli ve eleştirel; bu, Çarşamba günü yayımlanan Finansal İstikrar Raporu’nda detaylı olarak açıklanıyor. Raporda “stablecoin’lerin makro finansal istikrara yönelik riskleri, iddia edilen faydalarından ağır basıyor” denilerek, para güveni ve genel finansal istikrara tehditler vurgulanıyor. RBI, ülkelerin özel sektörce ihraç edilen stablecoin’ler yerine Merkez Bankası Dijital Paraları (CBDC’ler) önceliklendirmesini güçlü şekilde savunuyor.
Hindistan’ın dijital rupi pilotunun durumu nedir?
Hindistan, dijital rupiyi iki yıldan fazla süredir geliştiriyor ve testler Aralık 2022’de başladı. Pilot program önemli ölçüde genişledi; son RBI güncellemelerine göre 5 milyondan fazla kullanıcı ve 400.000 tüccar bulunuyor. Bu girişim, küresel stablecoin kullanımına rağmen RBI’nin egemen dijital paralara olan tercihini yansıtıyor. Öte yandan, Hindistan kripto kazançlarından %30 vergi alıyor ve işlemlerden %1 stopaj vergisi kesiyor; Maliye Bakanı Nirmala Sitharaman da özel kripto paraların yasal para birimi olarak tanınmayacağını yiniledi.
Sıkça Sorulan Sorular
RBI stablecoin’ler için hangi riskleri vurguluyor?
RBI, stablecoin’leri makro finansal istikrara ciddi tehditler olarak nitelendiriyor ve fiat paralara olan güveni sarsabileceğini belirtiyor. Finansal İstikrar Raporu, bu riskleri azaltmak için düzenleyici odağın CBDC’lere kaydırılmasını öneriyor; küresel kullanım trendlerinden yola çıkarak özel ihraççıları onaylamıyor.
Hindistan’ın kripto vergilendirmesi stablecoin kullanımını nasıl etkiliyor?
Hindistan, kripto kazançlarından sabit %30 vergi alıyor ve tüm kripto işlemlerinden %1 stopaj vergisi kesiyor. Bu çerçeve, maliyetleri artırarak yaygın stablecoin kullanımını caydırıyor ve RBI’nin düzenlenmiş dijital rupi alternatifini desteklemesine katkı sağlıyor.
Önemli Noktalar
- RBI, stablecoin’ler yerine CBDC’leri önceliyor: Raporda, egemen dijital paraların finansal istikrarı daha iyi koruduğu vurgulanıyor.
- Dijital rupi pilotu hızla büyüyor: 2022’den beri 5 milyondan fazla kullanıcı ve 400.000 tüccar, güçlü kabul görme ivmesini yansıtıyor.
- Bankacılık sektörü dirençli kalıyor: Brüt kötü kredilerin Mart 2027’ye kadar %1,9’a düşmesi bekleniyor, ancak NBFC’lerde stresler artıyor.
Sonuç
RBI’nin Finansal İstikrar Raporu, Hindistan’ın stablecoin’lere temkinli yaklaşımını pekiştiriyor; makro finansal risklere karşı dijital rupi ve CBDC’leri ön plana çıkarıyor. Bankalardaki brüt kötü kredilerin Mart 2027’ye kadar %1,9’a gerilemesi ve NBFC streslerinin titiz testlerle izlenmesiyle finansal sistem direnç gösteriyor. Vali Sanjay Malhotra, dış zorluklara rağmen ekonominin sağlamlığını vurgulayarak istikrar için devam eden önlemler sinyali verdi. Yatırımcılar, Hindistan’ın değişen dijital varlık ekosisteminde gelecek fırsatlar için CBDC gelişmelerini takip etmeli.
Hindistan Bankacılık Sektörü Görünümü
Rapor, Hint bankaları için olumlu bir yörünge öngörüyor; brüt kötü krediler (GNPA) Eylül 2025’teki %2,1’den Mart 2027 sonuna kadar %1,9’a düşebilir. “Hint ekonomisi ve finansal sistem sağlam ve dirençli kalmaya devam ediyor,” diyen Vali Sanjay Malhotra, önsözde yakın vadeli dış etkileri kabul etti.
Stres testleri NBFC’ler hakkında ne söylüyor?
RBI, 174 Yatırımcı Olmayan Finansal Şirket (NBFC) üzerinde bir yıllık stres testleri yaptı. Bu yıl %7,3 GSYİH büyümesi ve 2026-27 başında %6,7-6,8 ile baz senaryolarda NBFC brüt kötü kredileri %2,3’ten %2,9’a hafif yükselebilir. Ancak GNPA oranları düşse de yeni sorunlu varlık oluşumları artıyor ve kredi silme işlemleri yükseliyor; portföy streslerini işaret ediyor. Kredi kartları ve riskli tüketici kredileri için Ekim 2025 RBI uyarısından sonra, hizmet dışı sektörlere kredi sağlayan NBFC’ler seçicilik çağrısı alıyor. Olumsuz senaryolarda banka GNPA’sı %3,2 veya keskin düşüşlerde %4,2’ye çıkabilir.
Sigorta şirketleri de daha fazla harcama yaparak sektör karlarını baskılıyor. Küresel olarak Avrupa Merkez Bankası dijital euro planlarını ilerletirken, Çin dijital yuan’ını şehirlerde devreye soktu; Cryptopolitan gibi kaynaklarda belirtildiği üzere. Hindistan’ın çerçevesi yeniliği istikrarla dengeliyor ve RBI’nin stablecoin şüpheciliğini güçlendiriyor.
RBI Finansal İstikrar Raporu’ndan bu kapsamlı değerlendirme, dijital para risklerini finansal sağlıkla dengeleme konusunda kritik içgörüler sunuyor. CBDC vurgusu, Hindistan’ı düzenlenmiş dijital para küresel geçişinde stratejik konumlandırıyor.
