- Uzmanlara göre, Grayscale Investments lehine verilen bir mahkeme görüşü, ABD’deki ilk spot Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) yolunu açabilir ancak uzmanlara göre Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) hala itiraz edebilir.
- Mahkeme, özellikle SEC’in vadeli sözleşmelere dayalı benzer fonlar ve spot Bitcoin ETF’leri üzerindeki farklı muamelesine değindi; regülatör vadeli sözleşmelere dayalı olanları onayladı.
- D.C. Circuit, Grayscale’in teklifinin “aldatıcı ve manipülatif eylemleri ve uygulamaları önlemek için tasarlanmadığı” SEC’nin görüşünü reddetti – Blockchain Derneği’nin baş politika sorumlusu Jake Chervinsky söyledi.
Grayscale’in SEC’e karşı elde ettiği zafer, Bitcoin piyasasında büyük bir ses getirdi; SEC, mahkeme kararına karşı nasıl bir yol izleyecek?
SEC, Grayscale Investments’e Yenik Düştü
Uzmanlara göre, Grayscale Investments lehine verilen bir mahkeme görüşü, ABD’deki ilk spot Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) yolunu açabilir ancak uzmanlara göre Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) hala itiraz edebilir. Liberteryan düşünce kuruluşu Cato Enstitüsü’nden finansal düzenleme çalışmaları direktörü Jennifer Schulp, “Bu, SEC için büyük bir kayıp” dedi.
ABD Temyiz Mahkemesi’nin 3 yargıcı, Salı sabahı, varlık yönetim firmasının öncü GBTC fonunun dönüşüm planını reddettikten sonra geçen yıl ajansa dava açmasının ardından Grayscale’in spot Bitcoin ETF’si için yaptığı teklifi yeniden gözden geçirmesi gerektiğine hükmetti. Mahkeme, özellikle SEC’in vadeli sözleşmelere dayalı benzer fonlar ve spot Bitcoin ETF’leri üzerindeki farklı muamelesine değindi; regülatör vadeli sözleşmelere dayalı olanları onayladı.
Görüşte, “Grayscale’ın teklifinin reddi, Komisyonun benzer ürünlere farklı muamele yapma açıklamasını yapmadığı için keyfi ve hükümsüzdür. Bu nedenle Grayscale’in dilekçesini kabul ediyor ve kararı iptal ediyoruz” şeklinde belirtildi.
Görüş, uzun ve sıkıcı bir sürecin sonunu işaretlemiş olmasa da, uzmanlara göre SEC’in bir sonraki adımını bekliyor. SEC, 45 gün içinde tüm üç yargıçla yapılan bir yeniden görüşme talep etme hakkına sahiptir. 45 gün sonra, mahkeme, ne olacağına dair ayrıntıları içeren nihai bir emir verecektir.
SEC, Ripple Labs’a karşı ayrı bir dava sürecinde kısmi bir zafer olarak tasvir edilen bir şeyi temyiz etmeye başlamıştı. Bu nedenle ajansın bu kararı mücadelesiz kabul etmeyi planladığını hayal etmek zordur.
SEC, D.C. Circuit’in kararını Yüksek Mahkeme’de yeniden gözden geçirmeyi veya “D.C. Circuit’in kararını Yüksek Mahkeme’nin davayı almasından önce gözden geçirmeyi” seçebilir, dedi Schulp. SEC, D.C. Circuit’in kararını temyiz etmeyi seçmemeyi ve Grayscale’in teklifini yeniden gözden geçirmeye gitmeyi de seçebilir, dedi.
Schulp, “Bu, SEC’in Yüksek Mahkeme’ye götürmeye çalışmak istediği bir dava gibi görünmüyor – çeşitli nedenlerle, özellikle D.C. Circuit panelinin burada ortak görüşünün gücü” dedi.
SEC’in olası sonraki adımları
D.C. Circuit, Grayscale’in teklifinin “aldatıcı ve manipülatif eylemleri ve uygulamaları önlemek için tasarlanmadığı” SEC’nin görüşünü reddetti – Blockchain Derneği’nin baş politika sorumlusu Jake Chervinsky söyledi. Dolandırıcılık ve manipülasyon konusundaki SEC’in görüşü, geçmiş spot Bitcoin ETF reddi durumlarında yıllardır bir endişe olarak dile getirildi.
Ancak Chervinsky, mahkemenin SEC’e Grayscale’in teklifini onaylaması için emir vermediğini ekledi. Chervinsky, SEC’in teklifi reddetmek için farklı bir neden seçebileceğini söyledi. Chervinsky şuunları söyledi;
“Ancak başka bir teori, SEC’in DC Circuit’in kararını, ETF karşıtı konumlarından (yarı) zarif bir çıkış olarak alacağı yönünde. ‘Aynı fikirde değiliz, ancak hukukun kuralını izliyoruz’ tavrı, kaybeden bir savaştan çıkmak için uygun bir bahane.”
Daha geniş etki
Görüş, son birkaç ay boyunca spot Bitcoin ETF’si için başvuran bir dizi firmanın yanı sıra BlackRock ve Fidelity gibi büyük isimler için olumlu bir etki yaratabilir. Crypto Council for Innovation, Salı günü görüşü “büyük, olumlu ve örnek teşkil eden” olarak nitelendirdi.
Crypto Council for Innovation’ın genel danışmanı ve küresel politika sorumlusu Ji Kim, “Bu karar sadece Grayscale veya Bitcoin hakkında değil, daha geniş kripto endüstrisi için bir örnek teşkil ediyor” dedi.
Better Markets CEO’su Dennis Kelleher, “Mahkeme, SEC’in bu spot ETF’yi reddederken daha önce diğer Bitcoin vadeli işlem ETF’lerine izin verme kararını yeterince açıklamadığını hükmetti. Bu, Bitcoin piyasasının dolandırıcılık ve manipülasyona maruz kaldığı gerçeğini değiştirmez veya bir ETF’nin yatırımcılara ciddi bir tehdit oluşturacağını değiştirmez. SEC, önceki haksız gerekçeli Bitcoin vadeli işlem ETF onaylarını geri çekmeli” dedi.
