- Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) olarak bilinen spot Bitcoin ETF pazarı, önemli bir çıkışla karşılaştı ve toplamda 7 milyar dolarlık bir değeri kapsadı.
- Spot Bitcoin ETF’leri alanında, iki tür yatırımcı arasında bir ayrım ortaya çıkıyor: trader’lar ve tahsisatçılar.
- Vanguard, spot BTC ETF’lerini listeleyecek şekilde bir yol izlememe kararı aldı, bu da kripto para piyasasına karşı dikkatli bir yaklaşımı yansıtıyor.
Spot Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasının ardından Grayscale Bitcoin ETF’sindeki para çıkışları hala devam ediyor.
Grayscale Bitcoin ETF’sinde Para Çıkışı Hala Bitmiş Değil
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) olarak bilinen spot Bitcoin ETF pazarı, önemli bir çıkışla karşılaştı ve toplamda 7 milyar dolarlık bir değeri kapsadı. Bu çıkışlar, düşük ücretli Bitcoin ETF’lerinin piyasada ortaya çıkmasıyla eş zamanlı olarak gerçekleşti ve yatırımcılara alternatif seçenekler sunuyor.
GBTC’den kaynaklanan önemli çıkışların birkaç faktöre bağlı olduğu gözlemleniyor. İlk olarak, diğer ETF’ler önemli ölçüde ücretlerini düşürmeye başladı ve bu da onları daha cazip hale getirdi, GBTC ise daha yüksek ücretler talep ettiği için yatırımcılar için daha az çekici hale geldi.
Ayrıca, arbitraj işlemlerinin kapanması da bu çıkışlarda rol oynadı. GBTC daha önce kapalı uçlu bir fon olarak çalıştığında, Bitcoin fiyatına büyük bir indirimle işlem görüyordu. Ancak ETF’ye dönüş ve daha düşük ücretli alternatiflerin ortaya çıkmasıyla birlikte, yatırımcılar varlıklarını değiştirdi ve GBTC’deki çıkışlar görüldü.
Spot Bitcoin ETF’leri alanında, iki tür yatırımcı arasında bir ayrım ortaya çıkıyor: trader’lar ve tahsisatçılar. Trader ETF’leri aktif alım satımla karakterize edilir ve genellikle kısa vadeli piyasa trendleri tarafından yönlendirilir. Öte yandan, tahsisatçı ETF’leri, yatırımcıların varlıklarını uzun süre boyunca tuttukları uzun vadeli bir yatırım stratejisini temsil eder.
Son akış verileri, spot BTC ETF alımlarında trader’ların hakimiyetini vurguluyor. Birikmiş akışlar, yatırımcılar arasında kısa vadeli spekülatif trading’e yönelik bir tercihi göstererek, trader ETF’lerine önemli bir sermaye akışını ortaya koyuyor. Öte yandan, uzun vadeli hodlerlar tarafından tercih edilen tahsisatçı ETF’leri, karşılaştırmalı olarak daha düşük akışlar gördü.
Özellikle, büyük bir tahsisatçı ve hodler dükkanı olan Vanguard, spot BTC ETF’lerini listeleyecek şekilde bir yol izlememe kararı aldı, bu da kripto para piyasasına karşı dikkatli bir yaklaşımı yansıtıyor. Vanguard’ın etkileyici duruşu, Bitcoin ETF’lerinin benimsenmesine dair yatırım topluluğu içinde genel bir duygu yansıtmaktadır.
Spot Bitcoin ETF’leri Etrafında Potansiyel Riskler ve Endişeler
“Yukarı yürüyen ve aşağı inen asansör” kavramı, spot Bitcoin ETF’leri etrafındaki potansiyel riskleri anlamak için uygun bir açıklama sunar. Bu ETF’ler, piyasa değerinde düz bir çıkış sunabilirken, aynı zamanda bir asansörün hızlı inişine benzer ani ve dik düşüş riski taşırlar. Önemli olan risklerden biri, spot BTC ETF’lerinin in-kind (varlık) geri ödeme seçeneği sunmamasıdır.
Geleneksel ETF’ler, yatırımcıların altında yatan varlıkları geri ödeme olanağı sağlar, ancak spot BTC ETF’leri yalnızca nakit geri ödemeleri sağlar. Bu in-kind geri ödemelerin eksikliği, özellikle büyük satış dönemlerinde ETF’lerin varlıklarını pazar koşullarına bakılmaksızın likide etmesini kötüleştirebilir.
Geçmişte “vol-mageddon” gibi olaylarla çizilen paraleller, spot BTC ETF pazarındaki benzer volatilite potansiyelini vurgular. Bu tür olaylar, ETF’lerin hızlı piyasa değişimlerine duyarlılığını ve volatil koşullarda likidite yönetiminin zorluklarını ortaya koymaktadır.
